مؤسسهٔ ملی پژوهشهای اقتصادی و اجتماعی (NIESR) برآورد کرد که تولید ناخالص داخلی بریتانیا (GDP، یعنی ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده در کشور) در سه ماه منتهی به فوریه ۰.۳٪ افزایش یافته است.
این نرخ ۰.۳٪ نسبت به دورهٔ سهماههٔ قبلی بدون تغییر بود.
برآورد رشد سهماههٔ GDP بریتانیا در فوریه روی رقم کندِ ۰.۳٪ بدون تغییر ماند. این نشان میدهد اقتصاد در حال بزرگتر شدن است، اما هنوز شتاب نگرفته است. برای ما یعنی بازار احتمالاً در کوتاهمدت مسیر روشنی نخواهد داشت.
این رشد تقریباً ثابت با دادههای اخیر همخوان است: تورم (افزایش عمومی قیمتها) تا ۲.۲٪ پایین آمده و فشار روی بانک مرکزی انگلیس (Bank of England) را برای اقدام فوری کمتر کرده است. با این حال، شاخص «اعتماد مصرفکننده» GfK (یک نظرسنجی از حسوحال خانوارها نسبت به اقتصاد) هفتهٔ گذشته به منفی ۱۹ افت کرد؛ یعنی خانوارها هنوز نسبت به آیندهٔ اقتصادی بدبیناند. این ترکیب دادهها این دیدگاه را تقویت میکند که نرخ بهره (هزینهٔ وامگرفتن) احتمالاً تا مدت قابلتوجهی ثابت میماند.
با این شرایط، نوسان تحققیافتهٔ پایین (یعنی میزان نوسان واقعی قیمت در عمل) را در شاخصهایی مثل FTSE 100 میبینیم، پس جهشهای بزرگ قیمتی در هفتههای آینده کمتر محتمل است. ما فکر میکنیم این وضعیت «فروش نوسان» را جذاب میکند؛ یعنی استراتژیهایی مثل «کالِ پوششدار» (Covered Call: داشتن سهم و همزمان فروش اختیار خرید روی همان سهم برای گرفتن درآمد) یا «شورت استرَنگل» (Short Strangle: فروش همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در قیمتهای اعمال متفاوت برای گرفتن پریمیوم/حقبیمه؛ اما با ریسک بالا اگر قیمت شدید حرکت کند) تا وقتی بازار در محدوده رفتوبرگشت میکند، حقبیمه دریافت شود. شاخص VIX برای FTSE 100 (معیار انتظاریِ بازار از نوسان آینده) اخیراً نزدیک کف ۱۳.۵ بوده؛ سطحی که در گذشته معمولاً با بازارهای رِنج/بدون روند قوی همراه بوده است.
عملکرد بریتانیا در مقایسه با ایالات متحده بهطور محسوسی ضعیفتر است؛ جایی که عدد «اشتغال غیرکشاورزی» هفتهٔ گذشته (Non-farm payrolls: گزارش ماهانهٔ تعداد شغلهای جدید، بهجز بخش کشاورزی) بهتر از انتظار بود و ۲۱۵ هزار شغل اضافه شد. این اختلاف وضعیت اقتصادی فشار کاهشی بر پوند بریتانیا در برابر دلار میگذارد. بنابراین باید خرید «پوت» (Put: اختیار فروش؛ ابزار قراردادی برای سود بردن از افت قیمت یا پوشش ریسک افت) روی جفتارز GBP/USD (نرخ تبدیل پوند به دلار) را در نظر بگیریم تا در برابر افت بیشتر پوشش ایجاد کنیم یا از حرکت نزولی احتمالی تا محدودهٔ ۱.۲۲۰۰ سود ببریم.
با نگاه به دورهٔ مشابه رشد کند در نیمهٔ دوم ۲۰۲۵، بخشهای دفاعی (صنایعی که در رکود هم تقاضای نسبتاً ثابت دارند) عملکرد بسیار بهتری از بخشهای چرخهای (صنایعی که با رونق و رکود شدید بالا و پایین میشوند) داشتند. این الگوی گذشته نشان میدهد «معاملهٔ جفتی» (Pair Trade: خرید یک دارایی و فروش/مخالفگرفتن دارایی دیگر برای بهرهگیری از اختلاف عملکرد) میتواند اکنون هم کارآمد باشد. ما فرصت را در خرید اختیار خرید (Call: قرارداد برای بهرهبردن از رشد قیمت) روی ETFهای خدمات عمومی و کالاهای ضروری مصرفی میبینیم، و همزمان خرید پوت روی بخشهای حساستر به اقتصاد مثل سازندگان مسکن.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
