تورم و انتظارات از فدرال رزرو
ریسک تورم بالاتر میتواند باعث شود فدرال رزرو آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) نرخ بهره را برای مدت طولانیتری بالا نگه دارد یا حتی افزایش دهد؛ موضوعی که میتواند به طلا فشار وارد کند، چون طلا سود دورهای ندارد. تقاضا برای دلار آمریکا هم پس از عقبنشینی از بالاترین سطح از ماه مه ۲۰۲۵ افزایش یافت و رشد بیشتر XAU/USD را محدود کرد. بازارها منتظر نتیجه نشست دو روزه FOMC (کمیته تعیین نرخ بهره در فدرال رزرو) در روز چهارشنبه بودند، همراه با بهروزرسانی سیاستها از سوی ECB (بانک مرکزی اروپا)، BoJ (بانک مرکزی ژاپن) و BoE (بانک مرکزی انگلستان) در ادامه هفته. نشانههای تکنیکال منفی ماند: قیمت میانگین متحرک ساده ۲۰۰ دورهای (SMA؛ میانگین قیمت در ۲۰۰ بازه زمانی) را در نمودار ۴ ساعته شکست و زیر سطح فیبوناچی ۳۸٫۲٪ (سطحهای محاسباتی برای حمایت/مقاومت) قرار گرفت؛ MACD (شاخص مومنتوم/شتاب قیمت با تنظیمهای ۱۲، ۲۶، ۹) زیر صفر بود و RSI (شاخص قدرت نسبی؛ سنجش قدرت خرید/فروش) روی ۴۱ ایستاد. مقاومتها نزدیک ۵٬۰۴۰ دلار، سپس ۵٬۰۶۳ دلار بودند و بالاتر از آن ۵٬۱۸۶ دلار. حمایت در ۵٬۰۰۰ دلار، سپس ۴٬۹۹۵ تا ۴٬۹۸۵ دلار بود و پایینتر ۴٬۹۲۱٫۴۱ دلار. میزان عدمقطعیت نشان میدهد «نوسان ضمنی» مهمترین عامل برای رصد است. نوسان ضمنی یعنی انتظاری که بازار از شدت نوسان آینده دارد و از قیمت قراردادهای اختیار معامله برداشت میشود. شاخص نوسان CBOE (VIX؛ عددی برای سنجش ترس/استرس بازار سهام آمریکا) احتمالاً از ۴۰ عبور کرده است؛ سطحی که معمولاً با فشار شدید در بازارها همراه بوده و باید فرض کنیم هزینه قراردادهای اختیار معامله روی معاملات آتی طلا بسیار گران است. بنابراین صرفاً خرید «کال» یا «پوت» (اختیار خرید/اختیار فروش) راهبردی پرریسک است، چون اگر خبرهای جنگ مدتی تغییر نکند، ارزش این قراردادها میتواند سریع کم شود.شوک نفت و فشار بازار
اختلال در تنگه هرمز، که بیش از ۲۰٪ نفت روزانه جهان را جابهجا میکند، محرک اصلی نگرانی فدرال رزرو درباره تورم است. آخرین بار که در اواخر دهه ۱۹۷۰ و هنگام انقلاب ایران، بستهشدن طولانیمدت رخ داد، قیمت نفت تقریباً سه برابر شد و یک دهه «رکود تورمی» (ترکیب رکود اقتصادی و تورم بالا) را در جهان تشدید کرد. این سابقه تاریخی همان چیزی است که FOMC به آن نگاه میکند و احتمال افزایش غافلگیرکننده نرخ بهره در این هفته را واقعی میکند. با بالا رفتن شاخص دلار آمریکا (DXY؛ سنجه قدرت دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) تا اوجهای چندساله دیدهشده در مه ۲۰۲۵، سیگنال روشنی میگیریم که بازارها بازده (سود حاصل از نگهداری داراییهای بهرهدار) و امنیت دلار را نسبت به طلا در اولویت گذاشتهاند. دلار قوی طلا را برای خریداران خارجی گرانتر میکند و یک مانع جدی است. باید این رابطه معکوس (معمولاً با تقویت دلار، طلا تحت فشار قرار میگیرد) را جدی بگیریم؛ رابطهای که در بازار فلزات گرانبها بارها اثرگذار بوده است. با توجه به نشست پیشِروی FOMC و تضاد عوامل بازار، میتوان راهبردهایی را در نظر گرفت که از حرکت بزرگ قیمت در هر دو جهت سود میبرند. ایجاد «استرَنگِلِ خرید» (Long Strangle؛ خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمتهای اعمال دورتر از قیمت فعلی) به ما اجازه میدهد از جهش شدید رو به بالا یا رو به پایین بعد از اعلام بانکهای مرکزی بهره ببریم. این کار سقف ریسک را مشخص میکند و همزمان ما را در معرض نوسان شدید قرار میدهد. میتوان از سطحهای کلیدی تکنیکال برای چیدن این معاملات استفاده کرد. مثلاً خرید اختیار فروش با قیمت اعمال پایینتر از حمایت ۴٬۹۸۵ دلار و خرید اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر از مقاومت ۵٬۰۶۳ دلار، یک بازی کلاسیک روی نوسان است. هدف پیشبینی جهت نیست؛ هدف این است که برای حرکت تند و ناگزیر قیمت آماده باشیم، وقتی بازار تصمیمهای بانکهای مرکزی این هفته را هضم میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
