یوبیاوبی (UOB) موضعی خنثی نسبت به USD/CNH حفظ کرده و انتظار دارد این جفتارز پس از حرکات قیمتی بیجهت، در معاملات درونروزی در محدوده 6.7760 تا 6.7880 نوسان کند. این بانک به افت قیمت تا 6.7690 دو روز قبل و سپس بازگشت آن اشاره میکند؛ زمانی که USD/CNH حوالی 6.7780 بود، پیشتر برای بازه 6.7700 تا 6.7840 راهنمایی کرده بود و اکنون با مشاهده لحنی اندکی قویتر، محدوده کوتاهمدت را کمی بالاتر میبیند.
در افق ۱ تا ۳ هفته، یوبیاوبی همچنان چارچوب معاملات را در محدوده 6.7620 تا 6.7980 میداند؛ دیدگاهی که در 04 ژوئن و زمانی که نرخ نقدی 6.7750 بود اتخاذ کرد. در افق ۱ تا ۳ ماه، انتظار دارد USD/CNH به کاهش تدریجی ادامه دهد، هرچند نسبت به اینکه آیا کف سال 2023 در 6.6980 دوباره آزموده خواهد شد یا نه، عدمقطعیت را گوشزد میکند. این مطلب با استفاده از ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک سردبیر بازبینی شده است.
غلبه معاملات رنج بر پویایی USD/CNH
در حال حاضر دلار آمریکا در برابر یوان برونمرزی در یک بازه تنگ معامله میشود؛ احتمالاً بین 7.2160 تا 7.2280. دادههای اخیر تورم آمریکا برای مه 2026 که کمتر از انتظار و معادل 2.9% منتشر شد، مانع شکلگیری رالیهای قدرتمند دلار میشود. این موضوع دیدگاه ما درباره تثبیت درونروزی را تقویت کرده و سقف رشد کوتاهمدت را محدود میکند.
برای یک تا سه هفته آینده، انتظار داریم این معاملات بیجهت در دامنهای وسیعتر بین 7.2020 تا 7.2380 ادامه یابد. این محیط کمنوسان برای فروشندگان اختیار معامله مناسب است و راهبردهایی مانند فروش استرنگلهای کوتاهسررسید یا آیرون کندور میتواند برای بهرهبرداری از زوال زمانی جذاب باشد. تا زمانی که این جفتارز در همین سطوح محصور بماند، این موضع خنثی را حفظ میکنیم.
چشمانداز میانمدت و پیامدهای راهبردی
در ماههای آینده، سوگیری ما این است که این جفتارز بهتدریج پایینتر سُر بخورد. این دیدگاه با دادههای اخیر پشتیبانی میشود که نشان میدهد تولید صنعتی چین در ماه مه رشد قابلقبول 4.5% داشته و فراتر از انتظارات بوده است؛ نشانهای از تابآوری اقتصاد. بانک خلق چین نیز بهطور مستمر نرخ راهنمایی (Fixing) را به سمت تقویت ارز هدایت کرده که بیانگر قصد آن برای حفظ ثبات است.
از منظر تاریخی، دورههایی که چشماندازهای اقتصادی واگرا بودهاند—چین باثبات و آمریکا در حال کند شدن—به تقویت تدریجی یوان انجامیدهاند. هرچند به نظر میرسد مسیر کممقاومت برای جفت دلار-یوان به سمت سطوح پایینتر باشد، اما همچنان نامشخص است که آیا در کوتاهمدت دستیابی به آزمون کف سالانه نزدیک 7.1750 ممکن است یا خیر. بنابراین معاملهگران میتوانند برای بیان این دیدگاه منفیِ ملایم، ساختارهایی مانند اسپرد کال نزولی (Bearish Call Spread) را مدنظر قرار دهند.
