بانک ملی کانادا معتقد است پتانسیل رشد یورو در برابر دلار آمریکا محدود است و استدلال میکند که چشماندازهای رشد نسبی و اختلاف نرخهای بهره همچنان به نفع ایالات متحده است. این بانک به دادههای ترکیبی اروپا اشاره میکند و میگوید به نظر میرسد بانک مرکزی اروپا نسبت به فدرال رزرو به کاهش سیاست پولی نزدیکتر است؛ موضوعی که از نگاه آن، در ماههای پیشِ رو مانعی برای تداوم رشد جفتارز EUR/USD خواهد بود.
این بانک انتظار دارد هر دوره ضعف دلار که EUR/USD را بالاتر ببرد، موقتی باشد و این جفتارز به احتمال زیاد بهصورت خنثی (رِنج) نوسان کند، اما با تمایل اندک به سمت نزول. همچنین میافزاید تا زمانی که دادههای اقتصادی آمریکا در مقایسه قوی بماند و شاخصهای اروپا بهبود قانعکنندهای نشان ندهند، رشدهای مقطعی میتواند با فشار فروش مواجه شود. این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک ویراستار بازبینی شده است.
واگرایی اقتصادی به نفع دلار آمریکا
با توجه به تاریخ امروز، ۱۶ ژوئن ۲۰۲۶، به نظر میرسد پسزمینه بنیادی بهطور معناداری از دلار آمریکا در برابر یورو حمایت میکند. دادههای اخیر بازار کار آمریکا از رشد قابلتوجه ۲۱۵ هزار نفری حکایت داشت، در حالی که تورم هسته نیز در سطح ۲.۹٪ همچنان محکم باقی مانده است؛ موضوعی که رویکرد صبورانه فدرال رزرو را تقویت میکند. این وضعیت در تضاد آشکار با منطقه یورو است؛ جایی که تورم به ۲.۱٪ کاهش یافته و شاخصهای کلیدی رشد—از جمله PMI تولیدی آلمان در سطح ۴۶.۲—همچنان عقبماندهاند.
استراتژیهای معاملاتی برای EUR/USD رِنج
ما معتقدیم هر گونه تقویت EUR/USD به سمت سطح ۱.۰۹۰۰ باید بهعنوان فرصت فروش تلقی شود. این جهشهای موقت توسط واگرایی اقتصادی زیربنایی میان دو منطقه پشتیبانی نمیشوند. برای معاملهگران، این به معنای بررسی موقعیتهای فروش در قراردادهای آتی یا خرید اختیار فروش (Put) در نزدیکی مقاومتهای تکنیکال است.
انتظار بازار خنثی با حرکتهای انفجاری محدود، نشان میدهد پرمیوم اختیارها—بهویژه نوسان ضمنی—ممکن است بالا باشد. ما به استراتژیهایی نگاه میکنیم که از چنین محیطی سود میبرند؛ مانند فروش اسپرد کالِ خارج از پول (Out-of-the-money call spreads) برای بهرهبرداری از افت ارزش زمانی و محدود بودن سقف رشد. این رویکرد با این دیدگاه همراستا است که رشد قابلتوجه و پایدار یورو در هفتههای پیش رو بعید است.
برای قرارگیری در راستای تمایل اندک به نزول، اسپرد پوتِ خرسی (Bear put spreads) را جذاب میدانیم. برای نمونه، از نظر تاریخی، هنگامی که واگرایی سیاست پولی بانکهای مرکزی تا این حد روشن باشد—همانند دوره ۲۰۱۴–۲۰۱۵ پیش از آغاز تسهیل کمی ECB—معاملات ساختارمندِ نزولی عملکرد خوبی داشتهاند. این استراتژی به ما اجازه میدهد از افت ملایم EUR/USD منتفع شویم، در حالی که حداکثر ریسک را بهطور دقیق محدود میکنیم.
