بانک کانادا انتظار میرود روز چهارشنبه نرخ سیاستی خود را در سطح ۲.۲۵٪ بدون تغییر نگه دارد؛ اقدامی که پس از ثابت نگه داشتن نرخ در ژوئیه، به معنای هفتمین تصمیم پیاپی بدون تغییر خواهد بود. این بانک هشدار داده است که تداوم افزایش قیمت نفت میتواند بانک را ناچار به چند افزایش متوالی نرخ بهره کند، هرچند این سناریو چشمانداز اصلی آن نیست. تصمیم در ساعت ۱۳:۴۵ به وقت گرینویچ منتشر میشود و پس از آن نشست خبری تیف مکلِم، رئیس بانک، در ساعت ۱۴:۳۰ به وقت گرینویچ برگزار خواهد شد؛ در حالی که بازارها تا پایان ۲۰۲۶ تنها اندکی بیش از ۲ واحد پایه افزایش نرخ را قیمتگذاری میکنند.
در تازهترین برآوردها، بانک کانادا پیشبینی رشد ۲۰۲۶ را از ۱.۲٪ به ۰.۷٪ کاهش داد؛ در عین حال رشد سالانهشده GDP برای فصل دوم را به ۲.۵٪ (در برابر ۱.۵٪ پیشبینیشده در آوریل) افزایش داد، پیش از آنکه در فصل سوم به ۱.۵٪ کاهش یابد. سپس رشد برای هر دو سال ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ معادل ۱.۸٪ دیده میشود و شکاف تولید همچنان پابرجاست. پیشبینی تورم برای ۲۰۲۶ از ۲.۳٪ به ۲.۵٪ افزایش یافت و سپس برای ۲۰۲۷ برابر ۲٪ و برای ۲۰۲۸ برابر ۲.۱٪ برآورد شد. دادههای ژوئیه نشان داد CPI سرفصل ۳.۰٪ سالانه در برابر ۲.۸٪، تورم هسته ۲.۳٪ و شاخصهای CPI-Common، Trimmed و Median به ترتیب ۲.۷٪، ۱.۹٪ و ۲.۰٪ بودهاند. سطوح تکنیکال مورد اشاره شامل میانگینهای متحرک USD/CAD در ۱.۳۹۱۵، ۱.۴۰۴۰ و نزدیک ۱.۳۸۴۰ است؛ مقاومتهای بالاتر در ۱.۴۰۸۰، ۱.۴۱۲۹ و ۱.۴۲۴۸ قرار دارند، در حالی که ۱.۳۷۳۱ و ۱.۳۵۴۹ در پایین دیده میشوند؛ RSI نزدیک ۴۷ و ADX حدود ۲۹ است.
تصمیم بانک کانادا و راهبردهای معاملاتی فوری
امروز، احتمال بسیار زیادی وجود دارد که بانک کانادا نرخها را در سطح ۲.۲۵٪ ثابت نگه دارد؛ بنابراین باید برای نوسان کوتاهمدت در دلار کانادا آماده باشیم. توصیه میکنیم معاملهگران ابزارهای مشتقه بر روی استرادلهای اختیار معامله کوتاهمدت تمرکز کنند تا هر حرکت ناگهانی پس از نشست خبری رئیس بانک، مکلِم، را پوشش دهند. از نظر تاریخی، دامنه روزانه USD/CAD در روزهای اعلام تصمیم بانک کانادا به طور میانگین ۷۰ تا ۸۰ پیپ افزایش مییابد و این موضوع راهبردهای شکست (Breakout) را بسیار قابل اتکا میکند.
باید مرزهای تکنیکال فوری را با دقت زیر نظر داشت؛ بهویژه میانگین متحرک ۱۰۰روزه در ۱.۳۹۱۵ و حمایت کلیدی ۲۰۰روزه در ۱.۳۸۴۰. اگر بانک به دلیل جهش CPI ژوئیه به ۳.۰٪ لحن متمایل به انقباض (هاوکیش)تری اتخاذ کند، انتظار داریم USD/CAD منطقه حمایتی پایینتر نزدیک ۱.۳۷۳۱ را آزمایش کند. در مقابل، تمرکز بر کاهش پیشبینی رشد ۲۰۲۶ به ۰.۷٪ میتواند این جفتارز را از ۱.۴۰۴۰ عبور دهد و زمینه را برای خرید اختیار خرید (Call) با هدف ۱.۴۱۲۹ فراهم کند.
راهبردهای پوشش ریسک در برابر ریسکهای نفت و چشمانداز نوسان
از آنجا که بانک نفت را به عنوان یک ریسک مهم تورمی برجسته کرده است، باید موقعیتهای ارزی خود را با استفاده از مشتقات انرژی پوشش دهیم. با توجه به نوسانات مکرر قیمت جهانی نفت خام ناشی از شوکهای عرضه، هر جهش پایدار در کالاها مستقیماً به تقویت «لونی» منجر میشود. پیشنهاد میکنیم از قراردادهای آتی مبتنی بر دلار کانادا یا اختیارهای ناکاوت (Knock-out) برای محافظت در برابر بازگشتهای ناگهانی نرخ ارز که با شوکهای انرژی تحریک میشود استفاده شود.
در هفتههای پیش رو، انتظار داریم دامنه نوسان نسبتاً فشرده بماند؛ زیرا بازار تصمیم امروز را هضم میکند و در انتظار دادههای اشتغال آتی مینشیند. نوسان ضمنی اختیارهای یکماهه USD/CAD در حال حاضر نزدیک سطح باثبات ۶.۲٪ قرار دارد که نشان میدهد پرمیوم اختیارها برای خریداران نسبتاً ارزان است. اگر USD/CAD به سمت سقف ۱.۴۲۴۸ رشد کند، میتوان به انباشت اختیار فروش (Put) بلندمدت فکر کرد و بر بازگشت تدریجی به میانگین شرط بست.
