بانک خلق چین (PBoC) نرخهای وام مرجع (Loan Prime Rates) را بدون تغییر نگه داشت و نرخ LPR یکساله را در 3.00% و نرخ LPR پنجساله را در 3.50% تثبیت کرد. این تصمیم بهعنوان عاملی با اثر «کم تا نزدیک به صفر» بر دلار استرالیا—که معمولاً بهعنوان یک شاخص جانشین برای ریسک چین تلقی میشود—توصیف شد؛ بهطوری که AUD/USD در همان روز 0.95% رشد کرد و به 0.7015 رسید. چین LPR را بهصورت ماهانه بهعنوان مرجع وامدهی بانکی تعیین میکند، در حالی که کمیته سیاست پولی PBoC بهصورت فصلی تشکیل جلسه میدهد؛ همچنین بانک مرکزی بهجای نرخ ارز کاملاً شناور، از طریق تعیین «فیکس» روزانه، رنمینبی را در برابر دلار آمریکا مدیریت میکند.
از منظر تکنیکال، AUD/USD پایینتر از میانگین متحرک ساده 100روزه و باند میانی بولینگر باقی ماند، در حالی که شاخص قدرت نسبی 14روزه (RSI) به سمت محدوده میانی 30 واحدی متمایل شد. مقاومت در حوالی 0.7080 تا 0.7085 مشخص شده بود و باند بالایی بولینگر نزدیک 0.7212 قرار داشت، در حالی که حمایت نزدیک باند پایینی در حدود 0.6955 دیده میشد. جداگانه، جعبهابزار PBoC شامل نرخ ریپو معکوس هفتروزه، تسهیلات وامدهی میانمدت (MLF)، مداخله در بازار ارز و نسبت سپرده قانونی (RRR) عنوان شد و همچنین گفته شد چین 19 بانک خصوصی دارد که WeBank و MYbank بهعنوان بزرگترینها ذکر شدند.
سیاست محتاطانه چین و پیامدها برای صادرات استرالیا
بانک خلق چین بهتازگی نرخهای وام مرجع خود را ثابت نگه داشته و از رویکردی محتاطانه نسبت به محرکهای اقتصادی خبر میدهد. این تصمیم در شرایطی اتخاذ میشود که دادههای اخیر نشان داد تولید صنعتی چین در ماه مه تنها 5.6% رشد کرده؛ رقمی کمتر از انتظارات که بر بهبود نامنظم اقتصاد دلالت دارد. برای ما، نبودِ سیاست تسهیلی تهاجمی از سوی بزرگترین شریک تجاریمان به معنای احتمال افزایش بادهای مخالف برای صادرات استرالیا در کوتاهمدت است.
در نتیجه، این وضعیت را بهعنوان عاملی محدودکننده برای ظرفیت رشد دلار استرالیا در هفتههای پیشرو میبینیم. محرک ضعیفتر در چین مستقیماً بر تقاضا برای کالاهای پایه اثر میگذارد و اشاره میکنیم که قیمت سنگآهن از 110 دلار به ازای هر تن پایینتر آمده، در حالی که سال گذشته در مقطعی بالای 140 دلار بود. در چنین محیطی، ساختن یک سناریوی صعودی قدرتمند برای جفتارز AUD/USD دشوار است.
موقعیتگیری و چشمانداز تکنیکال AUD/USD
با توجه به این پسزمینه بنیادی، ما برای یک تثبیتِ نوسانی (سایدوی) یا افت تدریجی در AUD/USD موقعیت میگیریم. نوسان ضمنی (Implied Volatility) برای اختیارهای یکماهه AUD/USD در حوالی 8.5% و در سطحی نسبتاً پایین قرار دارد و این موضوع، استراتژیهای منتفع از گذر زمان (Time Decay) مانند فروش اختیار خرید (Call) را جذاب میکند. به نظر ما فروش کال یا پیادهسازی اسپرد کالِ نزولی (Bear Call Spread) در مقطع فعلی نسبت ریسک به بازده مطلوبی ارائه میدهد.
از دید تکنیکال، AUD/USD در حال حاضر زیر میانگین متحرک ساده 100روزه—که نزدیک 0.6720 قرار دارد و یک سطح مقاومت کلیدی ایجاد میکند—با دشواری مواجه است. ما فروش کال با قیمت اعمال (Strike) در همین سطح یا بالاتر را با هدف سررسید اواسط تا اواخر ژوئیه مدنظر قرار میدهیم. شکست به زیر حمایت اخیر در 0.6580 میتواند مسیر را برای افت عمیقتر باز کند و این چشمانداز نزولی را تقویت کند.
