بانک انگلستان امروز تصمیم سیاستی خود و پیش‌بینی‌های به‌روزشده را منتشر می‌کند؛ بازارها انتظار عدم تغییر نرخ را دارند و پیش‌بینی می‌شود نتیجه رأی‌گیری ۷ به ۲ به نفع ثابت نگه داشتن نرخ‌ها باشد. «هیو پیل» و «مگان گرین» برای رأی‌های پیش‌دستانه به افزایش نرخ در نظر گرفته شده‌اند. تمرکز بازار بر اوج پیش‌بینی‌شده تورم مصرف‌کننده بریتانیا (CPI) و مسیر بازگشت به هدف خواهد بود؛ آن هم در شرایطی که نوسان دوباره قیمت انرژی، مرتبط با تنش‌های خاورمیانه، تشدید شده است. نفت برنت روز پنج‌شنبه ۱.۴٪ افزایش یافته و به بالای ۸۹ دلار در هر بشکه رسیده است؛ حدود ۱۰ دلار بالاتر از سطح آن در زمان نشست قبلی. در همین حال، قیمت گاز طبیعی حدود ۵۰ دلار بالاتر از سطوح ژوئن قرار دارد.

قیمت‌گذاری نرخ‌ها در افق یک‌ساله همچنان متمایل به رویکرد کاهشی است؛ به‌طوری‌که قراردادهای آتی نرخ بهره دو نوبت کاهش را منعکس می‌کنند، اما در عین حال احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را ۵۲٪ و در نوامبر را ۵۶٪ قیمت‌گذاری کرده‌اند. با وجود این، شرایط مالی بریتانیا در هر حال انقباضی‌تر شده است؛ بازده گیلت ۱۰ساله طی یک ماه گذشته ۲۸ واحد پایه افزایش یافته است. در بازار سهام، کانون نوسان‌ها بر فناوری بوده است: شاخص «کوسپی» کره‌جنوبی طی پنج جلسه گذشته ۲۰٪ افت کرده و روز پنج‌شنبه نیز ۱.۵٪ دیگر کاهش یافت، در حالی که «نزدک ۱۰۰» روز چهارشنبه افت تندی را تجربه کرد. در مقابل، شاخص «FTSE 100» طی یک ماه ۴.۵٪ رشد کرده و به رکورد جدیدی در اوج روزانه رسیده است؛ سطح ۱۱,۰۰۰ در دیدرس قرار دارد.

راهبردهای مشتقه نرخ بهره و سهام

به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم تمرکز خود را بر قراردادهای آتی نرخ بهره قرار دهند؛ زیرا «ثبات فعال» مورد انتظار بانک انگلستان در امروز، همچنان درِ یک حرکت احتمالی در نوامبر را باز می‌گذارد. با افزایش ۲۸ واحد پایه‌ای بازده گیلت ۱۰ساله بریتانیا در ماه گذشته و قرار گرفتن آن حوالی ۴.۲٪، معامله قراردادهای آتی کوتاه‌مدت نرخ بهره استرلینگ (SONIA) راهبردی برای بهره‌برداری از این نوسان بازدهی فراهم می‌کند. این محیط اعتباری تنگ‌تر، در کنار داده‌های اقتصادی رو به تضعیف مانند تورم کمتر از انتظار ماه ژوئن، نشان می‌دهد شرط‌بندی روی تداوم وقفه طولانی‌تر، در هفته‌های پیشِ رو گزینه‌ای با احتمال موفقیت بالاست.

توصیه می‌کنیم در مشتقات «FTSE 100» مواضع صعودی مانند اختیار خرید (Call) اتخاذ شود؛ زیرا شاخص در مسیر یک تلاش جدی برای حرکت به سمت سطح ۱۱,۰۰۰ قرار دارد. سرمایه‌گذاران به‌طور فعال در حال چرخش از بخش‌های فناوری جهانی با نوسان بالا هستند؛ بخش‌هایی که اخیراً با افت «نزدک ۱۰۰» و سقوط ۲۰٪ «کوسپی» کره‌جنوبی طی تنها پنج جلسه مواجه شدند. وزن بالای سهام ارزشی-دفاعی در ترکیب FTSE، از جمله انرژی و کالاهای مصرفی ضروری، این شاخص را در جریان این چرخش گسترده بازار به پناهگاهی مقاوم تبدیل می‌کند.

فرصت‌ها در بازارهای انرژی

همچنین با توجه به جهش نفت برنت به بالای ۸۹ دلار در هر بشکه در نتیجه تداوم تنش‌های خاورمیانه، فرصت‌های قابل‌توجهی را در اختیارمعامله‌گری‌ها و قراردادهای آتی انرژی می‌بینیم. قیمت گاز طبیعی حدود ۵۰ دلار بالاتر از سطوح ژوئن معامله می‌شود که به‌طور مستقیم به نگرانی‌های مداوم بریتانیا درباره امنیت انرژی دامن می‌زند. معامله‌گران می‌توانند برای پوشش ریسک اختلالات بیشتر عرضه، اسپرد اختیار خرید (Long Call Spread) روی نفت را مدنظر قرار دهند؛ در حالی که ابتکارات حفاری دریای شمال به‌تدریج در حال افزایش ظرفیت است.