بانک انگلستان انتظار می‌رود در «پنج‌شنبه ابر (Super Thursday)» برای پنجمین جلسه پیاپی، نرخ پایه (Bank Rate) را روی 3.75% ثابت نگه دارد؛ بیانیه سیاست پولی، گزارش سیاست پولی و صورتجلسه‌ها ساعت 11:00 به وقت گرینویچ منتشر می‌شود و پس از آن اندرو بیلی، رئیس کل بانک، ساعت 11:30 به وقت گرینویچ سخنرانی خواهد کرد. بازارها به‌دنبال ترکیب آرای کمیته سیاست پولی (MPC) هستند که بار دیگر 7-2 برآورد می‌شود، و همچنین به‌روزرسانی پیش‌بینی‌های تورم و رشد پس از بازگشت قیمت نفت در ماه ژوئیه توجه دارند. داده‌های اخیر نشان داد تورم مصرف‌کننده (CPI) در ژوئن به 2.6% از 2.8% در ماه مه کاهش یافت (کمتر از 2.7% مورد انتظار)؛ نرخ بیکاری در سه‌ماهه منتهی به مه روی 4.9% ثابت ماند (در برابر 5% مورد انتظار)، در حالی‌که رشد دستمزدها با احتساب پاداش‌ها به 4.3% کند شد (در برابر 4.5% مورد انتظار). نظرسنجی رویترز نشان داد 58 نفر از 70 پاسخ‌دهنده انتظار دارند نرخ‌ها تا سال 2026 در سطح 3.75% باقی بماند، در حالی‌که منحنی سوآپ حدود 75 واحد پایه انقباض تا 4.50% را طی 12 ماه آینده قیمت‌گذاری می‌کند.

پوند/دلار (GBP/USD) نزدیک کف‌های 4 هفته اخیر در محدوده 1.3300 معامله می‌شود. پیام باثبات می‌تواند تمرکز را روی 1.3250 نگه دارد، در حالی‌که سیگنال هاوکیش‌تر ممکن است توجه را به 1.3500 منتقل کند؛ این جفت‌ارز همچنان پایین‌تر از میانگین‌های متحرک ساده 50، 21، 100 و 200روزه قرار دارد که در محدوده 1.3360 تا 1.3400 به‌صورت خوشه‌ای تجمیع شده‌اند و RSI نیز نزدیک 43 است. مقاومت‌ها در 1.3362 و 1.3373 قرار دارد و حمایت در 1.3250 و سپس کف 24 ژوئن در 1.3140 دیده می‌شود.

استراتژی‌های مشتقه برای نوسان «پنج‌شنبه ابر»

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه، پیش از «پنج‌شنبه ابر» پیش‌رو بانک انگلستان، خود را برای افزایش نوسان در بازار استرلینگ و نرخ‌های بهره آماده کنند. در حالی‌که بازار سوآپ در حال حاضر 75 واحد پایه انقباض در یک سال آینده را قیمت‌گذاری کرده، اکثریت قاطع اقتصاددانان انتظار دارند نرخ‌ها در 3.75% ثابت بماند؛ در چنین شرایطی، قراردادهای آتی SONIA (میانگین نرخ شبانه استرلینگ) یک فرصت معاملاتی با قیمت‌گذاری به‌شدت نامتوازن ارائه می‌دهند. باید از این واگرایی با معامله آپشن‌های کوتاه‌سررسید SONIA بهره‌برداری کنیم؛ زیرا هرگونه «ثبات با لحن کبوترانه» از سوی کمیته سیاست پولی می‌تواند بازقیمت‌گذاری تند منحنی بازده را رقم بزند.

رویکردهای آپشن ارزی برای سناریوهای شکست در GBP/USD

در بازار آپشن ارز، پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌گیری از شکست جهت‌دار قریب‌الوقوع از سطح فعلی نزدیک 1.3300، استرادل‌های کوتاه‌مدت روی GBP/USD خریداری شود. نوسان ضمنی آپشن‌های یک‌ماهه GBP/USD به‌طور تاریخی پیش از نشست‌های «پنج‌شنبه ابر» جهش کرده است؛ بنابراین سطوح کنونی پرمیوم‌ها نسبتاً جذاب ارزیابی می‌شود. اگر بانک مرکزی به جهش اخیر نفت برنت تا حوالی 100 دلار اشاره کند، چرخش هاوکیش می‌تواند این جفت‌ارز را به‌سرعت به سمت مقاومت روانی 1.3500 سوق دهد.

در مقابل، از آنجا که GBP/USD از منظر تکنیکال همچنان ضعیف است و پایین‌تر از میانگین‌های متحرک ساده کلیدی 50روزه و 200روزه معامله می‌شود، ترجیح می‌دهیم پوشش ریسک موقعیت‌های لانگ استرلینگ از طریق اختیار فروش‌های خارج از پول (OTM) انجام شود. تداوم تقسیم آرا به شکل 7-2 برای ثابت نگه داشتن نرخ‌ها، همراه با پیش‌بینی‌های محتاطانه رشد تحت دولت جدید برنهام، به احتمال زیاد پوند را به سمت حمایت 1.3250 پایین خواهد کشید. استفاده از اسپردهای اختیار فروش نزولی (Bear Put Spreads) امکان بهره‌برداری از این مومنتوم نزولی را فراهم می‌کند و هم‌زمان هزینه پرمیوم اولیه را به‌طور سخت‌گیرانه محدود نگه می‌دارد.