نفت خام برنت ابتدا پس از امضای یک تفاهمنامه میان آمریکا و ایران کاهش یافت، اما سپس با بهبود قیمتها در نهایت ۰٫۳۸٪ بالاتر و در سطح ۷۹٫۸۵ دلار بهازای هر بشکه بسته شد؛ در حالی که در طول روز تا کف ۷۶٫۴۵ دلار نیز معامله شده بود، به گفته دویچهبانک. این حرکت پس از تغییر جهتگیری بازار و فاصله گرفتن از نگرانیهای اقتصادی مرتبط با جنگ رخ داد؛ آن هم در شرایطی که مقامها از ازسرگیری عبور و مرور از تنگه هرمز خبر دادند.
مقامهای آمریکایی و ایرانی اعلام کردند جریان نفت از سر گرفته شده است؛ معاون رئیسجمهور آمریکا گفت شب گذشته ۱۲٫۵ میلیون بشکه از تنگه عبور کرده و افزود نزدیک به یک دوجین کشتی از محاصره آمریکا عبور کردهاند. طبق این ترتیبات، ایران قرار است به مدت ۶۰ روز عبور امن کشتیهای تجاری را بدون دریافت هزینه تضمین کند؛ در عین حال با عمان درباره اداره آینده و خدمات دریایی در تنگه هرمز گفتوگو خواهد کرد. با این حال، سازوکار حکمرانی و نیز کارمزدهای احتمالی آینده همچنان حلوفصل نشدهاند.
پیامدهای کوتاهمدت و راهبردهای معاملاتی
با توجه به تفاهم جدید میان آمریکا و ایران، انتظار داریم «پرمیوم جنگ» که قیمت نفت را بالا نگه داشته بود در کوتاهمدت رو به کاهش بگذارد. تأیید عبور ۱۲٫۵ میلیون بشکه از تنگه هرمز نشاندهنده بازگشت سریع جریانها به حالت عادی است. از آنجا که حدود ۲۰٪ از مصرف روزانه نفت جهان از این گلوگاه عبور میکند، تضمین عبور امن بهطور معناداری ریسک اختلال عرضه در کوتاهمدت را کاهش میدهد.
برای چند هفته آینده، پیشبینی ما این است که این وضعیت فشار کاهشی بر قیمت برنت وارد کرده و بازار را نرمتر کند. بازه ۶۰ روزه عبور رایگان یک دوره روشن از ثبات ایجاد میکند که باید نوسان ضمنی در اختیار معاملههای سررسید نزدیک را کاهش دهد. به نظر ما فروش اختیار خرید خارج از پول (OTM) یا خرید اختیار فروش برای سررسیدهای ژوئیه و اوایل اوت، راهبردی محتاطانه برای موقعیتگیری جهت حرکت تدریجی قیمت به سمت میانه کانال ۷۰ دلار است.
پویاییهای میانمدت بازار و ملاحظات ریسک
با این حال، این ضعف قیمتی احتمالاً موقتی است، زیرا بازار پایه همچنان فشرده باقی مانده است. دادههای اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) نشان میدهد ذخایر نفت خام آمریکا هفته گذشته ۲٫۵ میلیون بشکه کاهش یافته، در حالی که اوپکپلاس در سهماهه دوم نیز انضباط تولید خود را حفظ کرده است. افت اولیه قیمت تا ۷۶٫۴۵ دلار و سپس بازگشت تند آن به نزدیکی ۸۰ دلار نشان میدهد تقاضای بنیادی هنوز به اندازهای قوی است که عرضه بازگشته را جذب کند.
بنابراین، تمرکز اصلی ما بر بازه نزدیک به ضربالاجل ۶۰ روزه در اواسط اوت است. در جریان مذاکرات مرتبط با توافق برجام در سال ۲۰۱۵ نیز الگوی مشابهی از افزایش نوسان پیرامون مذاکرات مشاهده شد. ما قصد داریم برای موقعیتگیری نسبت به یک حرکت قیمتی معنادار، استرادلها یا استرنگلهای با سررسید بلندتر خریداری کنیم؛ زیرا با بازگشت ابهام درباره کارمزدهای عبور در آینده و ثبات منطقهای، ریسک نوسان دوباره افزایش خواهد یافت.
