طلا روز پنج‌شنبه بازگشت و رشد کرد؛ زیرا دلار آمریکا بخشی از جهش پس از نشست فدرال رزرو را پس داد و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز پس از فروکش‌کردن موج صعودی ناشی از نفت، کاهش یافت. XAU/USD حوالی ۴,۳۷۰ دلار معامله شد و در روز ۲.۵۰٪ رشد داشت. عقب‌نشینی دلار باعث شد شاخص دلار آمریکا (DXY) نزدیک ۱۰۰.۰۵ قرار بگیرد، ۰.۲۷٪ افت کند (پس از آنکه تا ۱۰۰.۳۷ اوج گرفته بود)، در حالی‌که بازده اوراق ۱۰ساله حوالی ۴.۹۵٪ ماند؛ پس از لمس ۵.۰۴٪ که سطحی بود که آخرین‌بار در سال ۲۰۰۷ دیده شده بود.
فدرال رزرو دامنه هدف نرخ وجوه فدرال را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪ رساند؛ نخستین افزایش آن از سال ۲۰۲۳. همچنین تأکید کرد که تورم همچنان نسبت به هدف ۲٪ در سطح بالایی قرار دارد. طلا پیش‌تر تا ۴,۲۳۵ دلار سقوط کرده بود (کمترین سطح از ۷ اوت)؛ زیرا بازارها به به‌روزرسانی پیش‌بینی‌های نرخ بهره و اظهارات رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، واکنش نشان دادند. نمودار دات‌پلات نشان داد ۱۶ نفر از ۱۸ سیاست‌گذار انتظار دارند تا پایان سال دست‌کم یک افزایش دیگر به اندازه یک‌چهارم واحد درصد رخ دهد و میانه برآورد نرخ سیاستی ۴.۱٪ بود. در همین حال، آمار اولیه مطالبات بیمه بیکاری ۱۹۶ هزار نفر ثبت شد؛ در برابر ۲۰۸ هزار مورد انتظار و ۲۰۶ هزار در گزارش قبلی. از منظر تکنیکال، قیمت بالاتر از میانگین متحرک ساده ۵۰روزه (SMA) در ۴,۲۸۴ دلار قرار دارد، میانگین ۱۰۰روزه در ۴,۳۲۳ دلار را می‌آزماید و با میانگین ۲۰۰روزه در ۴,۵۴۰ دلار روبه‌رو است؛ RSI حوالی ۵۰ و MACD منفی است. سطوح حمایتی شامل ۴,۱۵۰ و ۴,۰۰۰ دلار است و مقاومت‌ها تا محدوده ۴,۷۰۰ دلار امتداد می‌یابد.
استراتژی‌های معاملاتی آپشن طلا برای فاز اصلاح-تجمیع (Consolidation)
ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید خود را برای دوره‌ای از تجمیع آماده کنند؛ زیرا طلا پس از افزایش اخیر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، حوالی ۴,۳۷۰ دلار نوسان می‌کند. با قرار گرفتن نرخ وجوه فدرال در ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪، شوک اولیهِ پیام انقباضی (هاوکیش) به‌تدریج در حال کمرنگ‌شدن است. از نظر تاریخی، نوسان ضمنی (Implied Volatility) آپشن‌های طلا در هفته‌های پس از یک تغییر مهم در سیاست پولی فدرال رزرو به‌طور محسوسی کاهش می‌یابد و همین موضوع، استراتژی‌های خرید پریمیوم را در شرایط فعلی گران تمام می‌کند.
از آنجا که نمودارهای تکنیکال نشان می‌دهند طلا بین میانگین متحرک ۵۰روزه در ۴,۲۸۴ دلار و میانگین متحرک ۱۰۰روزه در ۴,۳۲۳ دلار گیر افتاده است، ما استراتژی‌های آپشنی دامنه‌ای (Range-bound) را توصیه می‌کنیم. فروش آیرون کندور (Iron Condor) یا استرَنگل (Strangle) خارج از پول (OTM) به ما اجازه می‌دهد در حالی‌که شاخص قدرت نسبی نزدیک ۵۰ و خنثی باقی می‌ماند، پریمیوم دریافت کنیم. داده‌های گذشته بازار نشان می‌دهد در فازهای مشابه «هضم پس از افزایش نرخ»، قیمت طلا حدود ۷۰٪ مواقع در یک باند فشرده ۳٪ تا ۵٪ باقی می‌ماند.
مدیریت ریسک و موضع‌گیری برای شکست‌ها (Breakout)
همچنین با توجه به قدرت بازار کار آمریکا و تاب‌آوری شاخص دلار که نزدیک ۱۰۰.۰۵ معامله می‌شود، باید در برابر ریسک‌های ناگهانی نزولی محافظت کنیم. خرید پوت‌های پوششی (Protective Puts) با قیمت اعمال نزدیک سطح حمایتی ۴,۲۸۴ دلار راهی هوشمندانه برای هج کردن هرگونه موقعیت خرید است. این محافظت اهمیت دارد؛ زیرا ۱۶ نفر از ۱۸ سیاست‌گذار فدرال رزرو همچنان انتظار دارند پیش از پایان سال دست‌کم یک افزایش دیگر نرخ بهره رخ دهد.
برای کسانی که به دنبال بهره‌گیری از یک شکست ناگهانی هستند، پیشنهاد می‌کنیم یک استرَدل خرید (Long Straddle) برای سودگیری از حرکات تند ناشی از تنش‌های خاورمیانه راه‌اندازی کنند. شکست قاطع بالای میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴,۵۴۰ دلار یا شکست زیر کف ساختاری ۴,۱۵۰ دلار به احتمال زیاد یک روند بزرگ را فعال می‌کند. از نظر تاریخی، شکست‌های تأییدشده از این کریدورهای فشرده میانگین‌های متحرک به‌طور متوسط به افزایش ۲۲٪ی حجم معاملات منجر می‌شود و مومنتوم قدرتمندی را در جهت شکست تغذیه می‌کند.
