AUD/USD روز دوشنبه حوالی 0.7070 معامله شد و پس از افت تا حدود 0.7024 (ضعیفترین سطح در نزدیک به دو ماه اخیر)، در مجموع روز 0.33% افزایش یافت. این حرکت در حالی رقم خورد که بازارها پس از انتشار مجموعهای از دادههای قوی بازار کار آمریکا، چشمانداز سیاست پولی در استرالیا و ایالات متحده را سبکوسنگین کردند. بانک مرکزی استرالیا (RBA) همچنان بر سوگیری انقباضی (hawkish) تاکید دارد؛ موضوعی که از دلار استرالیا حمایت کرد، هرچند دلار آمریکا پس از گزارش اشتغال ماه مه تقویت شده بود.
اقتصاد آمریکا در ماه مه 172 هزار شغل در بخش غیرکشاورزی (NFP) اضافه کرد؛ در حالی که انتظار بازار 85 هزار واحد بود و رقم ماه قبل نیز به سمت بالا بازبینی شد. بهدنبال آن، قیمتگذاری نرخها تغییر کرد؛ بهطوریکه ابزار CME FedWatch احتمال 38 درصدی افزایش 25 واحد پایهای در سپتامبر را نشان میدهد (در برابر 22% یک هفته قبل). با این حال، شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از لمس حدود 100.20 به سمت 99.90 عقب نشست و کاهش تنشهای ژئوپلیتیک نیز تقاضا برای قرارگیری در معرض ارزهای امن را کم کرد؛ امری که به تثبیت این جفتارز کمک کرد.
کشمکش بین محرکهای سیاستی RBA و فدرال رزرو
به نظر میرسد جفتارز AUD/USD پس از ثبت کف دوماهه اخیر، نزدیک سطح 0.7024 حمایت قابلقبولی پیدا کرده است. این بازگشت نشان میدهد کشمکشی بین دادههای قدرتمند اشتغال آمریکا و موضع سختگیرانه بانک مرکزی استرالیا درباره تورم در جریان است. انتظار داریم این «زورآزمایی» طی هفتههای آینده نوسانپذیری جفتارز را بالا نگه دارد.
در نگاه ما، موضع انقباضی RBA برای ارز استرالیا نقش «کف قیمتی» دارد؛ بهویژه که آخرین داده تورم فصلی استرالیا رشد سالانه مقاوم 4.0% را نشان داد. این موضوع از اظهارات فرماندار، بولاک، پشتیبانی میکند و باید ریسک افت معنادار دلار استرالیا را محدود کند. بنابراین، در این سطوح نسبت به گرفتن موقعیتهای فروش بزرگ (short) محتاط خواهیم بود.
ریسکهای نوسان و راهبردهای موقعیتگیری
در سوی مقابل، بازار کار آمریکا همچنان فراتر از انتظار ظاهر میشود و اضافه شدن 172 هزار شغل در ماه گذشته، استدلال برای حفظ سیاست محدودکننده از سوی فدرال رزرو را تقویت کرد. با توجه به انتشار دادههای تورمی آمریکا در همین هفته، هر قرائت داغ از تورم میتواند بهسرعت احتمال 38 درصدی افزایش نرخ در سپتامبر را بالاتر ببرد. این موضوع ما را به سمت بررسی خرید اختیار فروش (Put Options) برای پوشش ریسک افت ناگهانی AUD/USD در صورت غافلگیری مثبت دادههای آمریکا سوق میدهد.
کاهش اخیر تنشهای ژئوپلیتیک، تقاضا برای دلارِ امن را تضعیف کرده و به دلار استرالیا کمک کرده است. با این حال، این شرایط را آرامشی شکننده میدانیم که میتواند سریعاً معکوس شود و بر عدمقطعیت بیفزاید. با افت شاخص VIX به کف سالانه 12.5، به نظر ما خرید اختیار معامله از منظر قیمتگذاری جذاب است؛ تا برای احتمال جهش نوسان در هر دو جهت موقعیتگیری شود.
