شاخص دلار آمریکا (DXY) در ساعات پایانی معاملات آمریکا نزدیک 99.10 ماند؛ موضوعی که از تقاضای «دارایی امن» (یعنی داراییهایی که در زمان نااطمینانی سرمایه به سمتشان میرود) و انتظار بازار برای ادامه رویکرد محتاطانه فدرال رزرو در کاهش نرخها حمایت گرفت. تازهترین متن «صورتجلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال» (FOMC Minutes؛ گزارش جزئیات گفتوگوی سیاستگذاران پولی) نشان داد مقامها عجلهای برای کاهش نرخ بهره ندارند و همچنان سیاست «نرخ بالاتر برای مدت طولانیتر» (یعنی نگه داشتن نرخها در سطح بالا برای زمان بیشتر) را دنبال میکنند.
در این صورتجلسه همچنین به نگرانی درباره تداوم ریسکهای تورمی اشاره شد؛ از جمله رشد بهای انرژی که به درگیریهای خاورمیانه گره خورده است. فدرال رزرو از نشانههای کندشدن در برخی بخشهای اقتصاد گفت، اما تأکید کرد روند پایینآمدن تورم یکنواخت و هموار نیست.
ریسک ژئوپلیتیک و تردید بازار
اخبار ژئوپلیتیک همچنان متناقض بود و گزارشهایی از یک آتشبس موقت با دخالت آمریکا، ایران و اسرائیل منتشر شد. با این حال بازارها بدبین ماندند؛ چون شروط مرتبط با توافق هنوز محقق نشده و تنشها در منطقه ادامه دارد.
یورو/دلار (EUR/USD) تا حوالی 1.1720 بالا رفت و سپس به حدود 1.1650 عقب نشست. پوند/دلار (GBP/USD) پس از ثبت 1.3484 نزدیک 1.3380 معامله شد. دلار/ین (USD/JPY) تا حوالی 158.70 پایین آمد و دلار استرالیا/دلار آمریکا (AUD/USD) نزدیک 0.7030 ثابت ماند (پس از معاملات قبلی حدود 0.7080).
نفت WTI (نفت خام سبک آمریکا) به 95.00 دلار برای هر بشکه کاهش یافت و طلا نزدیک 4,709 دلار معامله شد. دادههای پیشرو شامل تراز تجاری آلمان، شاخص PCE آمریکا (مخارج مصرف شخصی؛ معیار تورم مورد توجه فدرال رزرو)، تولید ناخالص داخلی آمریکا (GDP؛ اندازه کل تولید اقتصاد)، آمار اولیه درخواست بیمه بیکاری آمریکا، درآمد و مخارج شخصی آمریکا، PMI نیوزیلند (شاخص مدیران خرید؛ سنجه وضعیت فعالیت کسبوکارها) و CPI و PPI چین (بهترتیب تورم مصرفکننده و تورم تولیدکننده) در 9 آوریل است؛ سپس HICP آلمان (تورم هماهنگشده اتحادیه اروپا)، آمار اشتغال کانادا، CPI آمریکا، سفارشات کارخانهای آمریکا، شاخص اعتماد مصرفکننده میشیگان، انتظارات تورمی دانشگاه میشیگان (UoM) و بیانیه بودجه ماهانه آمریکا در 10 آوریل منتشر میشود.
آمادگی برای نوسان
با تیترهای ضدونقیض از خاورمیانه و نزدیک بودن گزارش CPI آمریکا، «نوسان بازار» (بالا و پایین شدن سریع قیمتها) تقریباً قطعی است. اجرای استراتژی «استرادل» (Straddle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال برای سودبردن از حرکت بزرگ قیمت بدون پیشبینی جهت) روی ETF شاخص S&P 500 یا خود شاخص VIX (شاخص ترس؛ سنجه انتظارات نوسان بازار) میتواند راهی محتاطانه برای معامله این نااطمینانی باشد، بدون اینکه جهت بازار انتخاب شود. این کار ریسک قرار گرفتن در سمت اشتباه بازار را در صورت تشدید ناگهانی درگیری یا انتشار تورم غیرمنتظره کمتر میکند.
افت اخیر WTI تا 95 دلار میتواند نقطه ورود برای موقعیتهای صعودی از طریق «اختیار خرید» (Call Option؛ حق خرید دارایی در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص) باشد. بازار نسبت به آتشبس تردید دارد و تجربه شوکهای قیمتی نشان میدهد نگرانی از اختلال عرضه میتواند خیلی سریع جهش هفتگی 10 درصدی ایجاد کند. «پرمیوم ژئوپلیتیک» (افزایش قیمت ناشی از ریسک درگیری و اختلال عرضه) ممکن است ناگهان برگردد و اختیارهای خرید ارزان میتواند نسبت ریسک به بازده جذابی داشته باشد.
طلا به طور طبیعی دارایی امن است، اما قیمت نزدیک 4,709 دلار آن را فعلاً به پوشش ریسک گران تبدیل کرده است. میتوان از «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید و فروش یک اختیار خرید دیگر در قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه با سقف سود مشخص) استفاده کرد تا با هزینه کمتر و ریسک محدود، در معرض سود احتمالی ناشی از تشدید تنشها قرار گرفت؛ بدون اینکه ریسک کامل خرید مستقیم در این سطوح بالا پذیرفته شود.
