ضعف ین و ریسک مداخله
رهبران ژاپن بهدنبال گفتوگو در سطح نشست (دیدار رسمی در سطح رهبران) با ایران بودند تا به امنکردن تأمین انرژی کمک کنند. گزارشهای منطقهای بانک مرکزی ژاپن هشدار داد تنشهای خاورمیانه میتواند هزینه حملونقل و انرژی را بالا ببرد و زنجیره تأمین (مسیر تهیه و رساندن کالا از تولید تا مصرف) را مختل کند. بانک مرکزی ژاپن گفت این درگیری میتواند به اقتصاد آسیب بزند و همزمان، موضع افزایش نرخ بهره آن به فروش بیشتر اوراق قرضه دامن زد. وزیر سیاست اقتصادی و مالی ژاپن، مینورُو کیوچی، به پارلمان گفت ینِ ضعیف میتواند هم اثر مثبت و هم اثر منفی بر اقتصاد ژاپن داشته باشد. ین نزدیک 160 در برابر دلار بسیار ضعیف است و ریسک مداخله دولت (ورود دولت/بانک مرکزی به بازار ارز برای تغییر قیمت) را بسیار بالا برده است. شرایط مشابهی در اواخر 2024 و در سال 2025 دیده شد که بعد از آن حرکتهای شدید و ناگهانی در بازار رخ داد. بنابراین معاملهگران باید به ابزارهایی مثل «اختیار معامله» (Options؛ قرارداد حق خرید/فروش در قیمت مشخص) برای مدیریت این نوسان فکر کنند، چون «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) برای USD/JPY حالا به سقف دو ساله نزدیک 15% رسیده است.بازده اوراق و تمرکز معاملات
بازده اوراق موضوع مهم دیگر است؛ بازده اوراق 10ساله JGB اکنون 2.41% است، سطحی که چند سال پیش تصورش سخت بود. با اینکه بانک مرکزی ژاپن پس از رساندن نرخ سیاستی (Policy Rate؛ نرخ بهرهای که بانک مرکزی تعیین میکند) به 1.0% در ماه گذشته، از افزایشهای بیشتر نرخ بهره خبر میدهد، ممکن است بازار بخش زیادی از این خبر را از قبل در قیمتها حساب کرده باشد. ما معتقدیم «فروش» قراردادهای آتی (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) اوراق JGB از اینجا ریسک زیادی دارد و معاملهگران میتوانند به روشهایی فکر کنند که روی ثابتشدن بازدهها در کوتاهمدت حساب میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
