بانک مرکزی اروپا (ECB) بر اساس اظهارنظرها پس از تصمیم آوریل، به کاهش نرخ بهره در ژوئن متمایل است. این رویکرد با بانک مرکزی انگلیس (BoE) متفاوت است؛ بانکی که فعلاً نرخها را بدون تغییر نگه داشته و منتظر تأییدهای بیشتری از دادههاست.
این «راهنمایی» (یعنی جهتدهی بانک مرکزی به بازار درباره مسیر احتمالی تصمیمهای آینده) نشان میدهد رویکرد قبلیِ «سیاست در جای خوبی است» کنار گذاشته میشود. انتظار میرود این تفاوت مواضع، بر «قیمتگذاری نرخ بهره در منطقه یورو تا پایان سال» اثر بگذارد؛ یعنی بر اینکه بازار در قراردادها و معاملاتش چه تعداد و چه میزان تغییر نرخ بهره را پیشبینی و منعکس میکند.
چشمانداز واگرایی سیاستی
تمرکز همچنین بر تصمیمهای پیشِرو از سوی بانک مرکزی نروژ (Norges Bank) و بانک مرکزی سوئد (Riksbank) است. بازارها هنوز تا پایان سال، چندین افزایش نرخ بهره را برای هر دو «قیمتگذاری» کردهاند (یعنی در انتظارات و معاملاتشان لحاظ کردهاند).
برای ریکسبانک، تورم ماه مارس ضعیفتر بود و هم «شاخص قیمت مصرفکننده» (CPI؛ یعنی میانگین تغییر قیمت کالاها و خدماتی که خانوارها میخرند) و هم CPI-F کاهش ماهبهماه داشتند. CPI-F همان CPI با «نرخ بهره ثابت» است؛ یعنی اثری را که تغییر نرخ بهره روی هزینههای بهره خانوارها در سوئد میگذارد تا حدی خنثی میکند و تصویر تمیزتری از تورم پایه میدهد. بهدنبال این دادهها، تقریباً ۵۰ واحد پایه از انتظارِ «سختگیری پولی» (یعنی افزایش نرخ بهره برای مهار تورم) تا میانه آوریل حذف شد.
بعداً بخشی از این انتظارات دوباره بالا آمد که به نااطمینانی درباره آتشبس مرتبط دانسته شده است. گزارش میگوید انتظار نمیرود ریکسبانک امسال تغییری بدهد، در حالیکه واگرایی NOK–SEK (یعنی اختلاف عملکرد کرون نروژ در برابر کرون سوئد) ممکن است در دورههای بعدی روشنتر شود.
این مطلب با ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک دبیر بررسی شده است. توسط تیم FXStreet Insights منتشر شده است.
پیامدها برای استراتژی مشتقات
با توجه به مسیرهای متفاوت بانکهای مرکزی، «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ یعنی میزان نوسانی که بازار از قیمت آپشنها برای آینده برداشت میکند) در بازار ارز، بهویژه برای EUR/GBP، احتمالاً نزدیک نشستهای سیاستگذاری افزایش مییابد. ما خرید «آپشن» (اختیار معامله؛ قراردادی که حق خرید یا فروش را با قیمت مشخص تا تاریخ معین میدهد) برای بهرهبردن از نوسانهای بزرگتر از انتظار را رویکردی محتاطانه میدانیم؛ چون معاملهگر میتواند از عدمقطعیت سود بگیرد بدون اینکه حتماً روی یک جهت مشخصِ قیمت شرطبندی کند.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و معامله را همین حالا شروع کنید.
