به گزارش رویترز، اولاف اسلیپن، سیاست‌گذار بانک مرکزی اروپا، گفت افزایش قیمت‌های انرژی احتمالاً سریع‌تر از بحران انرژی سال ۲۰۲۲ به اقتصاد گسترده‌تر منتقل می‌شود. او گفت بانک مرکزی اروپا نمی‌تواند قیمت نفت و گاز را کنترل کند، اما اگر «اثرهای دور دوم» (یعنی وقتی افزایش اولیه قیمت‌ها باعث افزایش بیشتر قیمت‌ها از راه بالا رفتن دستمزدها و هزینه‌های شرکت‌ها می‌شود) ظاهر شود، می‌تواند واکنش نشان دهد. او افزود انتظار می‌رود در ماه آوریل اطلاعات بیشتری درباره «اثرهای دور دوم» احتمالی منتشر شود.

قیمت‌های انرژی ممکن است سریع‌تر اثر بگذارند

این اظهارنظرها باعث حرکت مشخصی در بازار جفت‌ارز EUR/USD (یورو/دلار آمریکا) نشد. در زمان گزارش، EUR/USD در روز ۰.۲٪ کاهش داشت و روی ۱.۱۵۸۸ بود. اظهارنظر مقام‌های بانک مرکزی اروپا نشان می‌دهد افزایش قیمت انرژی می‌تواند سریع‌تر از سال ۲۰۲۲ به اقتصاد منتقل شود. بازار ظاهراً منتظر داده‌های روشن‌تر در آوریل است، چون واکنش فوری یورو/دلار کم بوده است. این یعنی معامله‌گران فعلاً دست نگه داشته‌اند، اما ریسک در حال بیشتر شدن است. این احتیاط قابل‌درک است، چون قیمت نفت برنت (شاخص جهانی قیمت نفت خام) در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ پیوسته بالا رفته و حالا معمولاً بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه معامله می‌شود؛ در حالی که همین زمان سال قبل حدود ۸۰ دلار بود. به همین شکل، قیمت گاز طبیعی اروپا در بازار TTF (مرکز اصلی قیمت‌گذاری و معامله گاز در اروپا) نسبت به کف‌های اواخر ۲۰۲۵ حدود ۲۵٪ بالاتر است؛ به‌دلیل زمستان سردتر و نگرانی از پر کردن دوباره ذخایر. این فشارهای واقعی قیمت را نمی‌شود نادیده گرفت. تازه‌ترین «برآورد فوری» تورم منطقه یورو (برآورد اولیه و سریع قبل از انتشار داده نهایی) در فوریه ۲۰۲۶ عدد ۲.۸٪ را نشان داد و خیلی‌ها را غافلگیر کرد، چون انتظار داشتند تورم باز هم به سمت هدف ۲٪ پایین بیاید. این نشان می‌دهد فشارهای قیمت، به‌خصوص در بخش خدمات، هنوز بالاست. نگرانی این است که جهش تازه انرژی، تورمی را که فکر می‌کردیم رو به کاهش است، دوباره شدیدتر کند.

پیامدهای معاملاتی برای نرخ‌ها و بازار ارز

برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه (قراردادهای مالی که ارزششان از یک دارایی دیگر مثل ارز یا نرخ بهره می‌آید)، این یعنی «نوسان ضمنی» (نوسانی که از قیمت اختیار معامله‌ها برداشت می‌شود) روی دارایی‌های مرتبط با یورو احتمالاً کمتر از واقع برآورد شده است. بازار یک فضای آرام را همراه با احتمال کاهش نرخ بهره در ادامه سال قیمت‌گذاری کرده بود، اما این اظهارنظرها یک ریسک «انقباضی» مهم وارد می‌کند؛ یعنی احتمال سیاست سخت‌گیرانه‌تر و نرخ‌های بالاتر. در چنین وضعی، اختیار معامله‌هایی که از تقویت یورو یا بالا رفتن نرخ‌های بهره اروپا محافظت می‌کنند ممکن است متقاضی بیشتری پیدا کنند. یک راهبرد ممکن خرید «استرادل» یا «استرنگل» روی EUR/USD است (دو نوع موقعیت با اختیار خرید و اختیار فروش برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت؛ اولی معمولاً با قیمت اعمال یکسان و دومی با قیمت‌های اعمال متفاوت)، با این هدف که بعد از جلسه آوریل بانک مرکزی اروپا، قیمت حرکت قابل‌توجهی داشته باشد، مهم نیست به کدام سمت. دودلی فعلی بازار می‌تواند فرصتی باشد برای آماده شدن جهت نوسانی که بعد از اعلام مسیر بعدی بانک مرکزی اروپا ایجاد می‌شود. هزینه این اختیار معامله‌ها هنوز نسبتاً پایین است و ممکن است در چند هفته آینده بالا برود. همچنین باید موقعیت‌ها در قراردادهای آتی نرخ بهره (قراردادهایی برای خرید/فروش در آینده که به انتظارات نرخ بهره گره خورده‌اند) مثل قراردادهای مرتبط با «یوریبور» (نرخ بهره مرجع وام‌دهی بین‌بانکی یورو) دوباره بررسی شود. شرط‌بندی روی کاهش زیاد نرخ‌های بانک مرکزی اروپا در ۲۰۲۶ حالا پرریسک‌تر به نظر می‌رسد. معامله‌گران بهتر است اندازه این موقعیت‌ها را کم کنند یا با «پوشش ریسک» (گرفتن موقعیتی که زیان احتمالی را جبران کند) سناریوی «بالا برای مدت طولانی‌تر» را وارد قیمت‌گذاری کنند؛ یعنی این‌که نرخ‌ها مدت بیشتری بالا بمانند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید