انتظار میرود بازار ارزهای خارجی آسیا هفته را با ضعف آغاز کند؛ تحت فشار زیانهای سهام مرتبط با هوش مصنوعی و تشدید دوباره تنشهای آمریکا و ایران که از دلار حمایت میکند. فروش اولیه در موقعیتهای شلوغ هوش مصنوعی و نیمهرساناها اشتهای ریسک منطقهای را تضعیف کرده و تداوم آن، کانال «احساسات سهام» را همچنان بهعنوان یک عامل بازدارنده برای این مجموعه حفظ خواهد کرد.
با بازگشت ریسک ژئوپلیتیکی به کانون توجه، انتظار میرود نفت خام در آغاز معاملات دوشنبه با «گپ» صعودی باز شود و شرایط را برای منطقه پیچیدهتر کند. قیمت بالاتر نفت بخشی از آسودگیای را که واردکنندگان نفت پس از عقبنشینی قبلی برنت تجربه کرده بودند از بین میبرد. ارزهای آسیایی با بتای بالا، از جمله وون کرهجنوبی (KRW)، ممکن است در صورت تداوم ضعف سهام منطقهای تحت فشار بمانند و تا زمان تثبیت احساس ریسک، بازار FX آسیا در معرض ضعف گسترده قرار بگیرد.
تقویت دلار و ریسک ارزهای آسیایی با بتای بالا
ما معتقدیم در هفتههای پیشِ رو، بهدلیل غالب شدن فضای «ریسکگریز» (Risk-off)، احتمال تقویت دلار آمریکا بیشتر است. افت اخیر ۴.۵ درصدی نزدک ۱۰۰ که ناشی از فروش در معاملات شلوغ مرتبط با هوش مصنوعی بوده، فشار منفی بر احساسات بازار وارد کرده است. در چنین محیطی، داراییهای امن مانند دلار جذابتر میشوند.
بر این اساس، ما برای تضعیف ارزهای آسیایی با بتای بالا—بهویژه وون کرهجنوبی—موضعگیری میکنیم. در حال بررسی خرید «اختیار خرید» (Call) روی جفتارز USD/KRW هستیم؛ جفتارزی که پیشتر از سطح کلیدی ۱,۴۱۰ عبور کرده است. این حرکت بازتاب فشار بر سهام منطقهای و حساسیت کرهجنوبی نسبت به هم احساسات بخش فناوری و هم قیمتهای انرژی است.
تنشهای ژئوپلیتیکی، قیمت نفت و راهبردهای نوسانگیری بازار
تشدید تازه تنشهای آمریکا و ایران عامل کلیدی دیگری است که امروز صبح معاملات آتی نفت برنت را بیش از ۳٪ افزایش داده و به ۹۲.۵۰ دلار بهازای هر بشکه رسانده است. این موضوع، آسودگی اخیر برای کشورهای واردکننده نفت را خنثی کرده و فشار نزولی بیشتری بر ارزهای آنها وارد میکند. بنابراین ما به موقعیتهای «فروش» در ارزهای سایر واردکنندگان نفت نیز نگاه میکنیم.
در مجموع، عدمقطعیت بازار نشان میدهد «نوسان» خود یک معامله است. با صعود شاخص VIX به بالای ۱۸، ما فرصتهایی را در استفاده از اختیار معامله برای بهرهگیری از نوسانهای مورد انتظار قیمت میبینیم. انتظار داریم نوسان ضمنی (Implied Volatility) در جفتارزهای اصلی آسیایی در کوتاهمدت بالا باقی بماند.
