اداره آمار کار آمریکا (BLS) روز سه‌شنبه ساعت ۱۴:۰۰ به وقت گرینویچ گزارش «نظرسنجی فرصت‌های شغلی و جابه‌جایی نیروی کار» (JOLTS) مربوط به ماه ژوئیه را منتشر می‌کند؛ گزارشی که پیش از انتشار آمار اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) روز جمعه (بر مبنای داده‌های ماه اوت) قرار دارد. JOLTS با یک ماه تأخیر منتشر می‌شود و به‌عنوان شاخصی از تقاضای نیروی کار عمل می‌کند؛ در ژوئیه، اقتصاد آمریکا ۲۳ هزار شغل از دست داد؛ زمینه‌ای که می‌تواند انتظارات برای انتشار عددی ضعیف‌تر را تحت‌تأثیر قرار دهد. ریسک‌های تورمی مرتبط با نفت نیز پس از تشدید تنش‌ها در خاورمیانه طی آخر هفته در کانون توجه است؛ به‌طوری‌که نفت وست‌تگزاس اینترمدیت بالای ۸۵ دلار در هر بشکه معامله می‌شود و این موضوع پیوند معمول میان تضعیف اشتغال و کاهش نرخ‌های بهره را پیچیده‌تر می‌کند.
اجماع بازار برای ژوئیه ۷.۳ میلیون فرصت شغلی در برابر ۷.۳۵۹ میلیون در ژوئن است؛ درحالی‌که سطح پیش‌بینی‌شده همچنان بالاتر از میانگین سال ۲۰۲۵ یعنی ۷.۰۸ میلیون قرار می‌گیرد؛ عدد ماه آوریل نیز از ۷.۶ میلیون فراتر رفته بود. در بازار ارز، EUR/USD پس از شکستن سطح ۱.۱۶۰۰ در آغاز هفته، حوالی همین محدوده با دشواری مواجه است؛ نقاط مرجع تکنیکال ذکرشده شامل میانگین متحرک ۲۰روزه، میانگین متحرک ۱۰۰روزه تقریباً تخت نزدیک ۱.۱۵۷۰، حمایت‌های ۱.۱۵۲۰ و ۱.۱۴۶۰ و مقاومت‌های ۱.۱۶۵۰ و سقف ماه اوت حوالی ۱.۱۷۱۰ است. اظهارات «کوین وارش» رئیس فدرال رزرو در جکسون‌هول، بازار کار را سازگار با اشتغال کامل توصیف کرد و بر تورم و رشد دستمزدها تأکید داشت؛ موضوعی که انتظارات برای افزایش نرخ در ادامه ماه جاری را تقویت کرد.
قیمت نفت، تورم ناشی از انرژی و پوشش ریسک کالایی
با جهش نفت خام وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) به بالای ۸۵ دلار در هر بشکه به‌دلیل تشدید درگیری‌های خاورمیانه، انتظار داریم تورم ناشی از انرژی بازارهای جهانی را در وضعیت شکننده نگه دارد. از منظر تاریخی، افزایش پایدار ۱۰ درصدی قیمت نفت خام می‌تواند تورم مصرف‌کننده (Headline) را تا ۰.۴ واحد درصد افزایش دهد و مسیر کاهش تورم جهانی را پیچیده‌تر کند. برای پوشش ریسک جهش‌های بیشتر کالاها در هفته‌های آتی، باید به اتخاذ موقعیت در اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت نفت فکر کنیم.
ارزها، تقویت دلار آمریکا و راهبردهای معاملاتی
در بازار اختیار معامله ارز، باید برای تقویت دلار آمریکا آماده شویم؛ زیرا جفت‌ارز EUR/USD در حفظ آستانه کلیدی ۱.۱۶۰۰ با مشکل مواجه است. اگر گزارش پیش‌روی JOLTS مطابق انتظار ۷.۳ میلیون فرصت شغلی باشد، باور فدرال رزرو مبنی بر تداوم اشتغال کامل در بازار کار را تقویت خواهد کرد. توصیه می‌کنیم برای هدف‌گیری حمایت تکنیکال فوری ۱.۱۵۷۰، اختیار فروش (Put) EUR/USD خریداری شود و هدف ثانویه در سطح ۱.۱۵۲۰ در نظر گرفته شود.
انتظارات افزایش نرخ بهره فدرال رزرو برای نشست سپتامبر به‌طور محسوسی بالا رفته و این موضوع تا حد زیادی تحت تأثیر لحن انقباضی (Hawkish) در سمپوزیوم جکسون‌هول است. قراردادهای آتی نرخ بهره کوتاه‌مدت با شدت در حال قیمت‌گذاری این سیاست انقباضی هستند و احتمالاً نوسان بازار اوراق را در سطوح بالا نگه می‌دارند. برای بهره‌برداری از نوسانات تند مورد انتظار پیرامون داده‌های اشتغال روز جمعه، باید از استرادل‌های خرید (Long Straddle) روی جفت‌ارزهای اصلی مبتنی بر USD استفاده کنیم تا از جهش ناگهانی پرمیوم/نوسان ضمنی منتفع شویم.
