خوش‌بینی دوباره نسبت به احتمال دستیابی به توافقی میان آمریکا و ایران از یورو حمایت کرده و EUR/USD را دوباره به سمت 1.1600 سوق داده است. این حرکت در حالی رخ می‌دهد که بازارها ارزیابی می‌کنند چگونه توافقی که به بازگشایی تنگه هرمز منجر شود می‌تواند فشارهای ناشی از قیمت انرژی را کاهش دهد؛ عاملی که برای ارز واحد اروپا در حکم باد مخالف بوده است.

بانک مرکزی اروپا در واکنش به شوک انرژی نخستین افزایش نرخ بهره خود را انجام داده، اما از ارسال سیگنال برای افزایش‌های پیاپی در ژوئن و ژوئیه خودداری کرده و گزینه ثابت نگه‌داشتن سیاست پولی در صورت بهبود شرایط را باز گذاشته است. انتظارات بازار برای یک افزایش دیگر حتی از ماه آینده به زیر سطح 50:50 سقوط کرده و همچنان انتظار می‌رود این جفت‌ارز در محدوده 1.1400 تا 1.1800 که طی یک سال گذشته برقرار بوده معامله شود.

—

حمایت از یورو در سایه خوش‌بینی به توافق آمریکا-ایران و سیاست بانک مرکزی اروپا

ما شاهد بازگشت خوش‌بینی نسبت به یک توافق بالقوه میان آمریکا و ایران هستیم که در حال حاضر از یورو حمایت می‌کند. این موضوع نرخ برابری EUR/USD را دوباره به نزدیکی سطح 1.1600 رسانده است. به نظر می‌رسد بازار در حال تثبیت در محدوده گسترده 1.1400 تا 1.1800 است؛ محدوده‌ای که طی یک سال گذشته چارچوب اصلی معاملات را شکل داده است.

رویکرد محتاطانه بانک مرکزی اروپا درباره افزایش‌های بعدی نرخ بهره نیز این نگاهِ محدوده‌ای را تقویت می‌کند. پس از افزایش اولیه، داده‌های تازه تورم منطقه یورو برای مه 2026 نشان داد تورم اندکی تا 2.5% کاهش یافته و فشار برای افزایش فوری دیگر نرخ بهره در ژوئیه را کمتر کرده است. در نتیجه، احتمال افزایش نرخ در نشست بعدی اکنون به زیر 50% تنزل یافته است.

محرک کلیدی این ثبات، چشم‌انداز توافقی است که تنگه هرمز را بازگشایی کند؛ مسیری که حدود یک‌پنجم عرضه روزانه نفت جهان از آن عبور می‌کند. چنین توافقی شوک انرژی بر اقتصاد اروپا را که وابستگی بالایی به واردات انرژی دارد، کاهش می‌دهد. این موضوع ریسک‌های نزولی برای یورو را محدود کرده و به ماندگاری ارز در کانال فعلی کمک می‌کند.

—

استراتژی‌های نوسان‌گیری در محیط باثبات EUR/USD

برای هفته‌های پیشِ رو، ما مؤثرترین راهبرد را فروش نوسان (Volatility) روی جفت‌ارز EUR/USD می‌دانیم. اجرای یک «آیرن کندور» (Iron Condor) با اعمال‌های فروش (Short Strikes) که با فاصله‌ای امن بیرون از محدوده 1.1400 تا 1.1800 قرار داده شوند، به معامله‌گران اجازه می‌دهد از گذر زمان و نوسان پایین سود ببرند. این استراتژی به‌گونه‌ای طراحی شده که از ثابت ماندن جفت‌ارز در حالی که این رویدادها جریان دارد، منتفع شود.

این رویکرد با قیمت‌گذاری فعلی اختیار معامله نیز تقویت می‌شود؛ جایی که نوسان ضمنی یک‌ماهه EUR/USD به سطح نسبتاً پایین 6.0% افت کرده است. از منظر تاریخی، چنین سطوحی نشان می‌دهد بازار انتظار یک شکست (Breakout) معنادار به هیچ‌یک از دو سمت را ندارد. ما این وضعیت را محیطی مناسب برای جمع‌آوری پرمیوم می‌دانیم، در حالی که بازار در حال هضم اخبار ژئوپلیتیک و تصمیمات بانک‌های مرکزی است.