محرکها و عوامل کاهنده رشد
ضعف ژانویه بیشتر در تولید کارخانهای، تجارت عمدهفروشی (فروش کالا در حجم بالا به کسبوکارها) و بخشهای مرتبط با مسکن متمرکز بود. در مقابل، افزایش تولید انرژی، رشد تولید بخش ساختوساز و بهبود محدود در معدنکاری (بهجز نفت و گاز) بخشی از این ضعف را جبران کرد. حجم فروش خردهفروشی (فروش مستقیم به مصرفکننده) در ژانویه افزایش یافت و نشان میدهد هزینهکرد مصرفکنندگان در ابتدای سال کمی قویتر بوده است. برآورد اولیه نشان میدهد با کاهش عوامل موقتیِ منفی، رشد GDP در فوریه ۰.۲٪ خواهد بود. نشانههای اولیه حاکی از بازگشت فروش تولید کارخانهای است؛ با حمایتِ تولید تجهیزات حملونقل (مثل خودرو و قطعات) و تولید مواد غذایی. شاخصهای خردهفروشی و عمدهفروشی نیز ادامه رشد را نشان میدهند. برای سهماهه اول (Q1)، دادههای ماهانه بین پیشبینی رشد سالانهشده ۱.۳٪ و برآورد ۱.۸٪ بانک مرکزی کانادا قرار دارد. انتظار میرود «نرخ سیاستی» (نرخ بهرهای که بانک مرکزی برای هدایت نرخهای بازار تعیین میکند) فعلاً بدون تغییر بماند، تا مقامها اثر قیمت بالای نفتِ مرتبط با درگیری خاورمیانه و پیامد آن بر تورم (افزایش عمومی قیمتها) را ارزیابی کنند.پیامدهای بازار برای معاملهگران
اقتصاد رشد میکند، اما بسیار کم؛ و اعداد GDP ابتدای ۲۰۲۵ فقط افزایشهای محدود را نشان میدهد. این موضوع دیدگاه ما را تقویت میکند که بانک مرکزی کانادا در نشست بعدیِ آوریل نرخ سیاستی را تغییر ندهد. برای معاملهگران، این معمولاً به معنی نوسان پایینتر در «قراردادهای آتی نرخ بهره کوتاهمدت» (ابزارهایی برای معامله روی مسیر نرخ بهره در آینده) است و شرطبندی روی کاهش یا افزایش سریع نرخ بهره را پرریسک میکند. آخرین عدد «شاخص قیمت مصرفکننده» (CPI؛ معیار سنجش تورم بر اساس سبدی از کالاها و خدمات) برای فوریه ۲۰۲۵ برابر ۲.۹٪ بود که همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک است. همراه با گزارش اشتغال مارس ۲۰۲۵ که فقط ۱۵هزار شغل اضافه شدن را نشان داد، بانک مرکزی دلیل کافی برای صبر و بررسی دارد. این دادههای اقتصادیِ «نه خیلی خوب نه خیلی بد» میتواند فروش نوسان «اختیار معامله» (Option؛ قراردادی که حق خرید/فروش دارایی را با قیمت مشخص میدهد) روی شاخص S&P/TSX 60 را به یک راهبرد قابل بررسی تبدیل کند، چون احتمال جهشهای شدید بازار کمتر است. دلار کانادا بین دو نیرو قرار دارد. از یک سو، قیمت بالای نفت خام WTI (نفت معیار آمریکا) که حدود ۸۵ دلار برای هر بشکه دیده میشود، از ارز حمایت میکند. از سوی دیگر، وقتی نرخهای بهره کانادا ثابت است، هر نوع موضع سختگیرانهتر (hawkish؛ یعنی تمایل به نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم) از سوی فدرال رزرو آمریکا میتواند دلار آمریکا را قویتر کند و جلوی رشد دلار کانادا را بگیرد. با نگاه به افزایشهای تند نرخ بهره در ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳، توقف فعلی منطقی به نظر میرسد، اما برای ایجاد هیجان گسترده در بازار کافی نیست. بنابراین معاملهگری با «ابزارهای مشتقه» (Derivative؛ قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه مثل نرخ بهره، سهام یا کالا میآید) بهتر است هدفمندتر باشد و به جای کل شاخص، روی بخشهای مشخص تمرکز کند. راهبردهای اختیار معامله که به بخش انرژی و ساختوساز اشارهشده در گزارش تکیه دارند میتوانند بهتر از راهبردهای وابسته به حوزههای حساس به نرخ بهره مثل مسکن عمل کنند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
