اقتصاددانهای RBC انتظار دارند تولید ناخالص داخلی کانادا در ژانویه تقریباً بدون رشد باشد، بعد از رشد ۰٫۲٪ در دسامبر. آنها این ضعف را عمدتاً به خودرو و مسکن نسبت میدهند، در حالی که انرژی و خردهفروشی (فروش کالا به مصرفکننده نهایی) تا حدی حمایت ایجاد کردهاند.
آنها به شاخصهای اولیه مثل دادههای کارت RBC و برآوردهای مقدماتی اداره آمار کانادا اشاره میکنند. این دادهها نشان میدهد در فوریه با کمشدن اختلالهای قبلی، بخشی از افت جبران شده است.
آنها همچنین گزارش میدهند هزینهکرد مصرفکننده (خرجکرد خانوارها) تا فوریه دوام آورده است. انتظار دارند رشد سهماهه اول سال تقریباً مطابق پیشبینیشان بماند و افزایش کمی داشته باشد؛ با کمک بهتر شدن فعالیت در فوریه و مارس.
در نشست مارس، بانک مرکزی کانادا به ریسکهای نزولیِ پیشبینی رشد سالانهسازیشده ۱٫۸٪ برای تولید ناخالص داخلی در سهماهه اول اشاره کرد. (سالانهسازیشده یعنی نرخ رشد سهماهه را طوری بیان میکنند که انگار همین روند یک سال کامل ادامه پیدا کند.) مقاله میگوید با ابزار هوش مصنوعی (نرمافزار تولید متن) تهیه و توسط یک ویراستار بررسی شده است.
اکنون در وضعیت فعلیِ ما در اواخر مارس ۲۰۲۶، پسزمینه نشاندهنده کندی محسوس است. اقتصاد در سهماهه پایانی ۲۰۲۵ با نرخ سالانهسازیشده ۱٫۰٪ بهسختی رشد کرد و خیلی نزدیک بود وارد «رکود فنی» شود (یعنی دو فصل پیاپی رشد منفی). این ضعف توجه را کاملاً به بانک مرکزی کانادا و تصمیم بعدی آن معطوف کرده است.
بانک مرکزی اکنون بهروشنی از تغییر مسیر سیاستی خبر میدهد: اوایل این ماه نرخ بهره اصلی را روی ۵٫۰٪ نگه داشت، اما بازار را برای کاهشهای آینده آماده میکند. با توجه به اینکه جدیدترین داده تورمِ فوریه کاهش مطلوبی تا ۲٫۸٪ نشان میدهد، مسیر «سیاست پولی آسانتر» روشنتر میشود (یعنی پایین آوردن نرخ بهره برای حمایت از رشد). این موضوع انتظار بازار را به سمت شروع کاهش نرخها تا میانه امسال برده است.
برای معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهای مالی که ارزششان از داراییهای دیگر مثل شاخص یا اوراق قرضه میآید)، این فضای رشد کند همراه با انتظار کاهش نرخ بهره یعنی «نوسان ضمنی» احتمالاً بالا میماند (نوسان ضمنی یعنی نوسانی که از قیمت اختیار معاملهها برداشت میشود و بیانگر انتظار بازار از شدت حرکت قیمت است). راهبردهای اختیار معامله (قراردادهایی که حق خرید/فروش در قیمت مشخص میدهد) روی شاخص S&P/TSX 60 یا صندوقهای قابل معامله بخشی کانادا (ETF؛ صندوقی که مثل سهم معامله میشود و یک بخش بازار را دنبال میکند) میتواند برای آمادهشدن نسبت به حرکتهای تند با انتشار دادههای جدید مفید باشد. فاصله بین بخشهای ضعیف مثل مسکن و بخشهای باثباتتر همچنان فرصت ایجاد میکند.
تمرکز اصلی باید روی زمان اولین کاهش نرخ بهره باشد. معاملهگران میتوانند از مشتقههای مبتنی بر قراردادهای آتیِ اوراق قرضه دولتی کانادا استفاده کنند تا روی این شرطبندی کنند که آیا بانک مرکزی کانادا در ژوئن اقدام میکند یا مجبور میشود بیشتر صبر کند. (قرارداد آتی یعنی توافق خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیینشده.) هر انتشار داده اقتصادی در هفتههای آینده که با انتظار بازار فرق داشته باشد، باعث تغییر شدید قیمتگذاری در این ابزارها میشود.
یک عامل پیچیدهکننده، بازار کارِ غیرمنتظره مقاوم است؛ اقتصاد ماه گذشته ۴۱هزار شغل اضافه کرد. این عدد قوی با دادههای ضعیف تولید ناخالص داخلی تناقض دارد و درباره اینکه بانک مرکزی کانادا چقدر فوری باید اقدام کند، عدمقطعیت ایجاد میکند. این کشمکش بین اقتصادِ کندشونده و بازارِ کارِ فشرده (کمبود نیروی کار/بیکاری پایین) احتمالاً نوسانهای بازار را بیشتر میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
