تورم فوریه و اثرات سال نوی قمری
آمار تجارت برای دو ماه اول سال قرار است سهشنبه منتشر شود. پیشبینی میشود صادرات در مقایسه با سال قبل (سالبهسال) در مجموع ژانویه و فوریه ۹.۳٪ و واردات ۸.۵٪ افزایش یابد. این ارقام مازاد تجاری (Trade Surplus: وقتی ارزش صادرات از واردات بیشتر است) چین را به ۱۸۸.۱ میلیارد دلار میرساند. در متن اشاره شده که مقاله با ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط ویراستار بازبینی شده است. با نگاه به اوایل ۲۰۲۵، نشانههای بهبود محدود در اقتصاد چین دیده میشد. تحلیلگران آن زمان انتظار داشتند تورم CPI فوریه ۲۰۲۵ به ۱.۰٪ برسد و رشد قوی صادرات ۹.۳٪ هم رخ دهد. این یک مبنای خوشبینی محتاطانه برای سال پیشِ رو بود. اما اوایل مارس ۲۰۲۶ آرامتر به نظر میرسد و رویکرد دیگری میخواهد. اداره ملی آمار چین (National Bureau of Statistics: نهاد رسمی انتشار آمار دولتی) اعلام کرده تورم CPI فوریه فقط ۰.۷٪ سالبهسال بوده و از انتظار کمتر است؛ نشانهای از تقاضای داخلی (Domestic Demand: میزان خرید و مصرف در داخل کشور) ضعیفتر نسبت به همین موقع سال قبل. این ضعف میتواند باعث شود به «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد و برای پوشش ریسک افت قیمت استفاده میشود) روی صندوقهای قابل معامله (ETF: صندوقی که مثل سهام در بورس خریدوفروش میشود) متمرکز بر مصرفکننده داخلی مثل Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR) فکر شود تا در برابر افت بیشتر پوشش ریسک (Hedge: کم کردن زیان احتمالی) ایجاد شود. همچنین دادههای تجارت دو ماه اول ۲۰۲۶ نشان میدهد وضعیت نسبت به اوایل ۲۰۲۵ تغییر کرده است. صادرات با سرعت کمتر ۴.۸٪ رشد کرده که نشاندهنده شرایط سختتر جهانی است، اما رشد واردات ۶.۵٪ بوده و مازاد تجاری را کمتر کرده است. کوچک شدن مازاد تجاری میتواند نوسان به یوان (واحد پول چین) بدهد و ابزارهای مشتقه (Derivatives: قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه مثل ارز میآید) روی جفتارز USD/CNH (دلار آمریکا در برابر یوان چین در بازار برونمرزی) را به گزینهای برای بازی روی نوسانهای احتمالی ارز تبدیل کند.پیامدهای تجارت و ارز
آخرین عدد رسمی شاخص مدیران خرید تولید (PMI: شاخصی که با نظرسنجی از مدیران خرید، وضعیت تولید را میسنجد؛ بالای ۵۰ یعنی رشد، زیر ۵۰ یعنی کاهش) برای فوریه ۲۰۲۶ برابر ۵۰.۱ بوده؛ یعنی barely در محدوده رشد و کمتر از ۵۰.۹ فوریه ۲۰۲۵. این نشان میدهد هر بهبودی شکننده است و احتمالاً نوسان ضمنی (Implied Volatility: نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت میشود و انتظار بازار از شدت حرکت قیمت را نشان میدهد) کمتر از واقعیت قیمتگذاری شده است. در این شرایط، خرید «استرادل» (Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) روی iShares China Large-Cap ETF (FXI) میتواند راهی باشد تا اگر قیمت در هر جهتی حرکت شدید کرد، سود ایجاد شود. قیمت نفت که در ۲۰۲۵ عاملِ با تأخیر بود، حالا نگرانی فعلی است و نفت برنت بالای ۸۰ دلار برای هر بشکه مانده است. این یک هزینه ورودی مستقیم برای بسیاری از صنایع چین است و فشار منفی ایجاد میکند؛ فشاری که ۱۲ ماه قبل اینقدر پررنگ نبود. معاملهگران باید قراردادهای آتی (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) فلزات صنعتی مثل مس را زیر نظر بگیرند، چون قدرت واردات چین میتواند به هزینهکرد زیرساختی دولت مرتبط باشد؛ هزینهکردی که ممکن است اگر «حاشیه سود» (Margins: فاصله بین هزینه و قیمت فروش) بهخاطر انرژی فشرده شود، پایدار نماند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
