اقتصاددانهای ولزفارگو انتظار دارند فدرالرزرو (بانک مرکزی آمریکا) بهدلیل افزایش قیمت نفت و تورمی که از انتظار «ماندگارتر» شده است، کاهش نرخ بهره را به تعویق بیندازد. با این حال، آنها همچنان کاهش مجموعاً ۵۰ واحد پایهای (هر «واحد پایه» برابر ۰٫۰۱ درصد است؛ پس ۵۰ واحد پایه یعنی ۰٫۵ درصد) را در سال ۲۰۲۶ پیشبینی میکنند که در دو مرحله ۲۵ واحد پایهای (۰٫۲۵ درصد) در سپتامبر و دسامبر انجام شود.
بهگفته آنها، تورم دوباره شتاب گرفته، در حالیکه بازار کار فقط بهآرامی در حال خنکشدن است؛ موضوعی که تصمیمگیری را تحت «ماموریت دوگانه» فدرالرزرو پیچیده میکند (ماموریت دوگانه یعنی دنبالکردن همزمانِ کنترل تورم و حفظ اشتغال حداکثری). آنها همچنین میگویند بازار کار کمی بالاتر از «اشتغال کامل» است (یعنی سطحی که تقریباً همه افرادِ آمادهبهکار شغل دارند) و «شوک قیمت انرژی» (جهش ناگهانی قیمت انرژی مثل نفت) ریسک منفی برای اقتصاد ایجاد میکند.
چشمانداز سیاست فدرالرزرو
سیاست پولی زمانی «انقباضی/سختگیرانه» توصیف میشود که نرخ بهره فعلی را با برآورد بلندمدت مقایسه کنیم: نرخ فعلی وجوه فدرال (نرخ بهره هدف و کوتاهمدت بینبانکی در آمریکا) حدود ۳٫۶۲۵٪ است، در حالیکه برآورد میانه در SEP (خلاصه پیشبینیهای اقتصادیِ مقامهای فدرالرزرو) برای سطح بلندمدت ۳٫۱۲۵٪ اعلام شده است. افزایش قیمت انرژی میتواند به «تورم هسته» (تورمِ بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) منتقل شود، اما این اثر ممکن است با کاهش تورم کالاهایی که از «تعرفهها» (مالیات واردات) اثر میگیرند، تا حدی خنثی شود.
آنها میگویند اقدام بعدی سیاستی احتمالاً «کاهش» است نه «افزایش»، هرچند زمان آن ممکن است عقبتر برود. همچنین اشاره شده که این مطلب با ابزار هوش مصنوعی تهیه و توسط دبیر بازبینی شده است.
قیمتگذاری بازار و زمانبندی کاهش نرخ
برای معاملهگران «مشتقه» (ابزارهای مالی مثل قراردادهای آتی و اختیار معامله که ارزششان از دارایی پایه میآید)، این یعنی کل جدول زمانی کاهش نرخها دوباره قیمتگذاری میشود. بازار انتظار برای نخستین کاهش را عقب رانده و «قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال» (قراردادهایی که انتظارات بازار از مسیر نرخ بهره فدرالرزرو را نشان میدهند) اکنون نشان میدهند احتمال کاهش تا نشست سپتامبر بهسرعت در حال کمرنگشدن است. این فضا یعنی احتمال باقیماندن فشار نرخها و بالا رفتن «نوسان» (شدت رفتوبرگشت قیمتها) در تابستان.
ایده اصلی که اقدام بعدی احتمالاً کاهش است نه افزایش، همچنان پابرجاست، اما زمان شروع محل تردید جدی است. آخرین داده «شاخص قیمت مصرفکننده» یا CPI (معیار رایج تورم مصرفکننده) بالاتر از انتظار و ۳٫۵٪ اعلام شد که نشان میدهد تورم هنوز مهار نشده است. در نتیجه، کاهش نرخ در بهترین حالت ممکن است به نشست دسامبر موکول شود و ریسکها به سمت تأخیر بیشتر هم متمایل است.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید .
