فروش خانههای موجود در آمریکا در ماه مه نسبت به ماه قبل ۳.۲٪ افزایش یافت و از رشد ۰.۲٪ در ماه پیشین شتاب گرفت. این حرکت به سرعت بالاترِ انجام معاملات در این دوره اشاره دارد.
عدد ماه مه نشاندهنده افزایش ۳.۰ واحد درصدی نسبت به نرخ ماه قبل است. این آمار، مومنتوم متوالی در بازار خانههای موجود را ثبت میکند و منعکسکننده تغییر ماهانهای قویتر از آن چیزی است که در اوایل بهار مشاهده شده بود.
پیامدهای اقتصادی و چشمانداز سیاست فدرال رزرو
جهش غیرمنتظره فروش خانههای موجود در ماه مه نشان میدهد اقتصاد از قدرت بنیادی بیشتری نسبت به برآوردهای قبلی برخوردار است. این سطح از فعالیت قوی مصرفکننده احتمالاً فدرال رزرو را وادار میکند در زمانبندی خود برای هرگونه کاهش بالقوه نرخ بهره تجدیدنظر کند. اکنون معتقدیم احتمال کاهش نرخ بهره پیش از سهماهه چهارم بهطور معناداری کاهش یافته است.
جایگاهگیری بازار و فرصتهای بخشی
با توجه به این چشمانداز، ما خود را برای محیط «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» آماده میکنیم. ما در حال فروش قراردادهای آتی SOFR سررسید سپتامبر هستیم، زیرا بازار باید احتمال کاهش نرخ بهره در تابستان را از قیمتها خارج کند. دادههای اخیر ابزار CME FedWatch نیز نشان میدهد احتمالهای ضمنی بازار برای کاهش نرخ بهره در ماه ژوئیه پس از گزارشهای اقتصادی قدرتمندی مانند همین گزارش، از بیش از ۵۰٪ به ۲۵٪ کاهش یافته است.
ما یک فرصت مستقیم در بخش خانهسازی میبینیم؛ بخشی که از فروش قوی و تداوم تقاضای مسکن منتفع میشود. ما در حال خرید اختیار خرید (Call) روی ETF خانهسازان (XHB) و نیز روی شرکتهای منتخب با دفتر سفارشهای قوی هستیم. از منظر تاریخی، این سهام معمولاً پس از چنین گزارش قدرتمند مسکن، بهویژه با توجه به اینکه موجودی ملی مسکن همچنان ۱۵٪ پایینتر از میانگین ۱۰ساله گزارش میشود، برای چند هفته مومنتوم نشان میدهند.
در بازار گستردهتر، این خبر میتواند نوسان ایجاد کند؛ زیرا سرمایهگذاران در حال سنجش اقتصاد قوی در برابر هزینههای بالای استقراض هستند. سهام فناوری و رشدِ حساس به نرخ بهره ممکن است با فشار مواجه شوند و فرصت معاملات «ارزش نسبی» را ایجاد کنند. بنابراین ما برای پوشش ریسک در برابر مواضع خوشبینانهتر خود در بخشهای مسکن و مالی، در حال خرید اختیار فروش (Put) روی نزدک ۱۰۰ (QQQ) هستیم.
