EUR/USD در معاملات اولیه اروپا در روز دوشنبه پس از گزارش‌هایی درباره توافق آمریکا–ایران برای بازگشایی تنگه هرمز، به حدود 1.1610 صعود کرد؛ توافقی که با بهبود ریسک‌پذیری بازار، از یورو در برابر دلار حمایت کرد. واشنگتن و تهران از یک «توافق چارچوبی» خبر دادند که قرار است روز جمعه در سوئیس امضا شود؛ بر اساس آن، آمریکا محاصره دریایی خود علیه بنادر ایران را رفع می‌کند و آبراه پس از امضای توافق بازگشایی خواهد شد.

اکنون توجه‌ها به تصمیم سیاستی فدرال رزرو در روز چهارشنبه معطوف است؛ جایی که انتظار می‌رود نرخ معیار در محدوده 3.50% تا 3.75% بدون تغییر باقی بماند. بازارها برای دریافت نشانه‌هایی از مسیر آتی فدرال رزرو تحت ریاست کوین وارش، کنفرانس خبری را به‌دقت رصد خواهند کرد؛ چرا که هرگونه پیام‌رسانی «هاوکیش» می‌تواند از دلار حمایت کرده و بر این جفت‌ارز فشار وارد کند. در منطقه یورو، بانک مرکزی اروپا (ECB) هفته گذشته با اشاره به فشارهای تورمی مرتبط با جنگ خاورمیانه، نرخ‌های کلیدی را افزایش داد؛ این نخستین افزایش از سپتامبر 2023 بود، آن هم پس از هفت جلسه متوالی تثبیت نرخ. یواخیم ناگل، عضو شورای حکام ECB، گفت اگر شوک پابرجا بماند، بانک می‌تواند در ژوئیه بار دیگر نرخ‌ها را افزایش دهد.

فرصت‌ها از تغییر ریسک‌پذیری و راهبردهای اختیار معامله

با توجه به بهبود ریسک‌پذیری ناشی از توافق آمریکا و ایران، باید به دنبال موقعیت‌های صعودی در EUR/USD باشیم. بازگشایی تنگه هرمز یک کاهش تنش معنادار است و جذابیت دلار آمریکا را به‌عنوان دارایی امن کاهش می‌دهد. از آنجا که اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) تأیید می‌کند حدود 20% از عرضه جهانی نفت از این تنگه عبور می‌کند، این توافق یک منبع مهم نگرانی از تورم انرژی را حذف کرده و در نتیجه از یورو بیشتر حمایت می‌کند.

به باور ما بهترین شیوه بیان این دیدگاه از مسیر اختیار معامله است؛ مشخصاً خرید آپشن کال روی یورو با قیمت‌های اعمال حوالی 1.1700 و 1.1750. این راهبرد به ما امکان می‌دهد از مومنتوم صعودی استفاده کنیم، هم‌زمان با تلاش جفت‌ارز برای بازپس‌گیری سطوحی که پیش از درگیری اخیر خاورمیانه مشاهده می‌شد. داده‌های تاریخی سال 2025 نشان می‌دهد این جفت‌ارز به‌طور پیوسته بالای 1.1800 معامله شده است؛ موضوعی که حکایت از فضای قابل‌توجه برای بازیابی در هفته‌های آتی دارد.

روندهای نوسان و ریسک‌های کلیدی رویدادی

این کاهش تنش ژئوپلیتیکی همچنین به این معناست که باید انتظار کاهش نوسان بازار را داشته باشیم. شاخص VIX، به‌عنوان یکی از سنجه‌های کلیدی ترس در بازار، طی دو روز گذشته نزدیک به 15% افت کرده و انتظار داریم این روند ادامه یابد. ما فرصتی برای فروش نوسان از طریق راهبردهایی مانند «شورت استرادل» می‌بینیم؛ به‌ویژه در نفت و سهام مرتبط با انرژی که به‌شدت تحت تأثیر پرمیوم ریسک قرار گرفته بودند.

ریسک اصلی این سناریو، نشست فدرال رزرو در روز چهارشنبه است. در حالی که ECB با نخستین افزایش نرخ از سپتامبر 2023 رویکردی هاوکیش اتخاذ کرده، انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. با این حال، هرگونه اظهارنظر غیرمنتظره و تهاجمی از سوی رئیس جدید فدرال رزرو می‌تواند موجب جهش کوتاه‌مدت دلار شود؛ بنابراین باید پیرامون این رویداد، مدیریت موقعیت‌ها با احتیاط انجام شود.