طلا روز جمعه بیش از ۱٪ رشد کرد؛ پس از آنکه گزارش ضعیفتر از انتظار بازار کار آمریکا، انتظارات از سختگیری بیشتر سیاست پولی فدرال رزرو را کاهش داد. XAU/USD در ۴,۱۷۴ دلار معامله شد؛ آن هم پس از بازگشت از کف روزانه ۴,۱۲۱ دلار، در حالیکه با جابهجایی در قیمتگذاری نرخها و تضعیف دلار آمریکا، فضای بازار به نفع طلا تغییر کرد. گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ماه ژوئن رقم ۵۷ هزار را ثبت کرد؛ در حالیکه پیشبینی ۱۱۰ هزار بود. نرخ مشارکت نیز به ۶۱.۵ کاهش یافت که پایینترین سطح از مارس ۲۰۲۱ است، هرچند نرخ بیکاری اندکی پایینتر آمد.
قیمتگذاری در بازار سوآپها نشان میداد احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال به ۴۶٪ رسیده است. شاخص دلار آمریکا (DXY) در ۱۰۰.۸۳ تقریباً بدون تغییر بود، اما در مسیر ثبت افت هفتگی ۰.۵۲٪ قرار داشت. بازده اوراق خزانهداری ۱۰ساله آمریکا در ۴.۴۸۵٪ ایستاد. بازارها قرار است صورتجلسه نشست FOMC و گزارش تورم آمریکا در ۱۴ ژوئیه را زیر ذرهبین ببرند؛ در کنار ISM خدمات و آمار درخواستهای اولیه بیمه بیکاری برای هفته منتهی به ۴ ژوئیه که انتظار میرود از ۲۱۵ هزار به ۲۱۹ هزار افزایش یابد. شورای جهانی طلا گزارش داد ذخایر رسمی طلا در ماه مه در خالص، ۴۱ تن افزایش یافته است؛ همچنین اعلام کرد بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ جمعاً ۱,۱۳۶ تن به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود افزودند. از منظر تکنیکال، سطوح مقاومت شامل ۴,۲۰۰ دلار، محدوده ۴,۲۲۵ تا ۴,۲۵۰ دلار، ۴,۳۰۰ دلار و میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه (SMA) در ۴,۴۰۲ دلار است؛ در حالیکه حمایتها در ۴,۱۰۰ دلار، ۴,۰۵۰ دلار، ۴,۰۰۰ دلار، ۳,۹۴۱ دلار و ۳,۹۰۰ دلار قرار دارند.
تغییرات بازار و حمایتهای زیربنایی
با توجه به گزارش ضعیف اشتغال، شاهد تغییر آشکار در نگاه بازار نسبت به افزایشهای آتی نرخ بهره فدرال رزرو هستیم. کاهش احتمال افزایش نرخ به زیر ۵۰٪، دلار آمریکا را تضعیف میکند؛ موضوعی که معمولاً بهعنوان یک عامل حمایتی قوی برای طلا عمل میکند. در نتیجه، در کوتاهمدت دیدگاه ما نسبت به فلز زرد صعودیتر شده است.
گزارش تورم آمریکا در ۱۴ ژوئیه اکنون مهمترین دادهای است که دنبال میکنیم. گزارش قبلی نشان داد تورم هسته همچنان چسبنده است و با نرخ سالانه ۳.۶٪ حرکت میکند؛ بنابراین عدد ملایمتر در این نوبت میتواند تأیید کند که دست فدرال رزرو برای سختگیری بیشتر بسته است. انتظار داریم پیرامون انتشار این گزارش، نوسانپذیری افزایش یابد.
تقاضای بانکهای مرکزی همچنان یک پشتوانه قدرتمند و بنیادی برای قیمت طلاست. دادههای اخیر از فصل دوم نشان میدهد آنها همچنان خریدار خالص بودهاند و بیش از ۲۰۰ تن به ذخایر جهانی افزودند؛ نرخی که از منظر تاریخی قابلتوجه است. این خریدهای پیوسته، یک کف قیمتی قابل اتکا ایجاد میکند و از نگاه ما ریسک افت را محدود میسازد.
راهبردهای موقعیتگیری و مدیریت ریسک
در بازار مشتقه، برای احتمال حرکت به سمت مقاومت ۴,۲۵۰ دلار در حال موقعیتگیری هستیم. در حال بررسی خرید اختیار خرید (Call) ماه آگوست با قیمت اعمال ۴,۲۰۰ دلار هستیم، زیرا در صورت تداوم مومنتوم صعودی، در معرض سود سمت بالا قرار میگیریم. این راهبرد به ما اجازه میدهد ریسک را مشخص و محدود کنیم و همزمان از یک شکست احتمالی به سمت بالا بهره ببریم.
با این حال، تا زمانی که قیمت پایینتر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴,۴۰۲ دلار باقی بماند، باید به روند نزولی بلندمدت احترام گذاشت. یک قرائت تورمی داغتر از انتظار یا صورتجلسههای هاوکیش FOMC میتواند این رشدها را سریعاً معکوس کند. برای مدیریت این ریسک، همچنین در حال بررسی خرید اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال پایینتر از ۴,۱۰۰ دلار بهعنوان پوشش ریسک در برابر یک افت تند هستیم.
