دادههای اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) نشان داد تغییر ذخایر گاز طبیعی آمریکا در هفته مورد اشاره معادل ۲۸ میلیارد فوت مکعب بوده که بر اساس گزارش منتشرشده در ۲۴ ژوئیه، کمتر از انتظار بازار یعنی ۳۵ میلیارد فوت مکعب است. این کسری بیانگر افزایشی کمتر از حد پیشبینیها نسبت به برآوردهاست.
نشانههای صعودی ناشی از تزریق کمتر از انتظار به ذخایر
طبق آخرین گزارش EIA، یک سیگنال صعودی روشن مشاهده میشود؛ تزریق به ذخایر گاز طبیعی تنها ۲۸ میلیارد فوت مکعب (Bcf) بوده و با افزایش مورد انتظار ۳۵ Bcf فاصله داشته است. این تزریق کمتر از انتظار به معنای توازنهای فشردهتر بازار است؛ موضوعی که احتمالا از مصرف بالای نیروگاهی (power burn) ناشی از موجهای گرمای شدید تابستانی در سراسر کشور تغذیه میشود. از نظر تاریخی، زمانی که افزایشهای اواخر ژوئیه کمتر از انتظار ثبت میشود، قیمتهای آتی کوتاهمدت با فشار صعودی فوری مواجه میشوند؛ زیرا بازار حاشیه اطمینان کمتر برای زمستان را در قیمتها لحاظ میکند.
استراتژیهای معاملاتی در شرایط توازن فشردهتر بازار
برای بهرهبرداری از این مومنتوم در هفتههای پیشرو، پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه، اختیار خرید (Call) گاز طبیعی هنریهاب در سررسیدهای نزدیک را خریداری کنند یا در قراردادهای سپتامبر موقعیت خرید (Long) بگیرند. با توجه به اینکه گرمای ماه اوت معمولا تقاضای بالای سرمایش و مصرف کولر را حفظ میکند، قیمتهای سررسید نزدیک (prompt-month) نسبت به این کسریهای ذخیرهسازی بسیار حساس هستند. کسریهای مشابه در گذشته و در بازارهای فشرده تابستانی، در هفتههای پس از انتشار گزارش، قیمتهای سررسید نزدیک را حدود ۵٪ تا ۱۰٪ افزایش دادهاند.
همچنین باید بر اسپردهای تقویمی تمرکز کرد، بهویژه اسپرد اکتبر تا ژانویه، زیرا پرمیوم ریسک زمستان معمولا زودتر وارد قیمتها میشود. اگر تولید گاز خشک آمریکا ثابت بماند و نتواند این نرخهای پایینتر تزریق را جبران کند، شکاف میان ذخایر فعلی و میانگین پنجساله به گسترش ادامه خواهد داد. رصد روزانه دادههای مصرف نیروگاهی و جریان گاز خوراک (feed gas) صادرات LNG برای مدیریت ریسک، در حالی که برای احتمال رالی اواخر تابستان موقعیتگیری میکنیم، ضروری خواهد بود.
