دلار استرالیا روز سه‌شنبه پس از آنکه بانک مرکزی استرالیا (RBA) سیاست پولی را بدون تغییر نگه داشت اما سوگیری انقباضی خود را حفظ کرد، در برابر دلار آمریکا تقویت شد. نرخ AUD/USD پس از بازگشت از کف درون‌روزی 0.7042، حوالی 0.7070 قرار داشت. RBA نرخ بهره نقدی را در 4.35% تثبیت کرد؛ این تصمیم پس از سه افزایش متوالی نرخ بهره در اوایل سال اتخاذ شد. این بانک اعلام کرد عدم‌قطعیت درباره فعالیت اقتصادی داخلی و تورم همچنان بالاست و افزود در صورت نیاز برای دستیابی به هدف تورمی خود، نرخ بهره را دوباره افزایش خواهد داد.

بازارها همچنین سیگنال‌های متناقض از چین، بزرگ‌ترین مقصد صادراتی استرالیا، را سبک‌وسنگین کردند؛ جایی که تولید صنعتی ماه مه 4.5% نسبت به سال قبل رشد کرد (در برابر انتظار 4.3%)، اما خرده‌فروشی 0.6% کاهش یافت (در برابر پیش‌بینیِ بدون تغییر). صعود AUD/USD محدود شد، زیرا دلار آمریکا پیش از تصمیم روز چهارشنبه فدرال رزرو در مجموع باثبات ماند؛ انتظار می‌رود فدرال رزرو برای چهارمین جلسه پیاپی نرخ‌ها را در بازه 3.50% تا 3.75% نگه دارد. در سایر بازارها، قیمت نفت پس از توافق چارچوبی آمریکا–ایران کاهش یافته، در حالی که CPI آمریکا در ماه مه به 4.2% رسید که بالاترین سطح از آوریل 2023 است؛ داده‌های FXStreet نشان می‌دهد 6 نفر از 11 عضو رأی‌دهنده FOMC (با کنار گذاشتن رئیس فدرال رزرو، کوین وارش) موضعی هاوکیش دارند.

موضع سیاستی RBA و حمایت از دلار استرالیا

تصمیم بانک مرکزی استرالیا برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره نقدی در 4.10% به ما دلیلی می‌دهد تا باور کنیم دلار استرالیا می‌تواند مقداری حمایت پیدا کند. با وجود مکث، لحن هاوکیش آنها نشان‌دهنده آمادگی برای افزایش دوباره نرخ‌ها در صورت فروکش نکردن تورم است و فعلاً کف حمایتی زیر ارز را حفظ می‌کند. ما واکنش جفت‌ارز AUD/USD به این موضوع را می‌بینیم؛ که پس از اعلام، اکنون حوالی 0.6650 معامله می‌شود.

با این حال، داده‌های ترکیبی اخیر از چین اوضاع را برای دلار استرالیا—که اغلب به‌عنوان نماینده‌ای از اقتصاد چین معامله می‌شود—مبهم کرده است. در حالی که تولید صنعتی چین در ماه مه قوی‌تر از انتظار و معادل 5.9% منتشر شد، خرده‌فروشی کمتر از برآوردها بود و تنها 2.8% رشد کرد. این داده‌های متناقض از بهبود نامتوازن حکایت دارد و هر رالی بزرگ در AUD را محدود می‌کند.

اثر فدرال رزرو آمریکا و راهبردهای معاملاتی

دلار آمریکا همچنان نیروی غالب است و از موضع فدرال رزرو مبنی بر «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» حمایت می‌گیرد. نرخ سیاستی فدرال رزرو در بازه 5.25% تا 5.50% محکم باقی مانده است، در حالی که آخرین داده‌های تورمی آمریکا نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سطح 3.1% قرار دارد و همچنان سرسختانه بالاتر از هدف 2% فدرال رزرو است. این اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و استرالیا همچنان فشار کاهشی بر جفت‌ارز AUD/USD وارد می‌کند.

برای معامله‌گران مشتقه، این کشمکش میان RBA هاوکیش و فدرال رزروی که حتی هاوکیش‌تر است، نشان می‌دهد در کوتاه‌مدت احتمالاً رفتار قیمتی در یک دامنه نوسان خواهد کرد. ما معتقدیم فروش نوسان‌پذیری از طریق راهبردهایی مانند «آیرون کندور» می‌تواند سودآور باشد؛ با هدف‌گذاری دامنه‌ای حدود 0.6550 تا 0.6750. سطح بالای عدم‌قطعیت، پرمیوم‌های جذابی برای فروشندگان اختیار فراهم می‌کند.

با توجه به تداوم قدرت دلار آمریکا، ما همچنین به فکر پوشش ریسک نزولی برای هر موقعیت خرید هستیم. خرید اختیار فروش (Put) خارج از پول (Out-of-the-money) روی AUD/USD با سررسیدهای چند هفته آینده، روش کم‌هزینه‌ای برای هج در برابر احتمال شکست زیر حمایت کلیدی ارائه می‌دهد. از منظر تاریخی، وقتی فدرال رزرو تا این حد متعهد به مبارزه با تورم باقی می‌ماند—همان‌طور که در 2023 دیدیم—ارزهای پرریسک‌تر معمولاً عملکرد ضعیف‌تری دارند.