USD/MXN روز چهارشنبه نزدیک 17.56 معامله شد و 0.74% کاهش یافت، چون بهتر شدن تمایل بازار به ریسک از پزوی مکزیک حمایت کرد. درگیری‌های خاورمیانه برای پنجمین روز ادامه داشت، اما داده‌های آمریکا اثر محدودی روی این جفت‌ارز داشت. شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM (PMI غیرتولیدی؛ یعنی سنجش وضعیت فعالیت شرکت‌های خدماتی) برای فوریه نشان داد «سفارش‌های جدید» از 53.1 به 58.6 افزایش یافته و به بالاترین سطح از سپتامبر 2024 رسیده است. شاخص خدمات از 53.8 به 56.1 بالا رفت و از پیش‌بینی 53.5 بیشتر شد. گزارش ADP تغییر اشتغال (آمار استخدام در شرکت‌های خصوصی) نشان داد استخدام در بخش خصوصی در فوریه 63 هزار نفر افزایش یافته است. رقم ژانویه به 11 هزار کاهش یافت (اصلاح شد) و برآورد بازار 50 هزار بود. مکزیک گزارش مهمی نداشت؛ «سرمایه‌گذاری ثابت ناخالص» (هزینه‌کرد کلی برای خرید ماشین‌آلات و ساخت‌وساز که به تولید آینده کمک می‌کند) قرار است 5 مارس منتشر شود و رقم نهایی «شاخص قیمت مصرف‌کننده» فوریه (CPI؛ سنجش تورم با تغییر قیمت کالاها و خدمات مصرفی) در 9 مارس می‌آید. نظرسنجی بانک مرکزی مکزیک (Banxico) تورم کلی 2026 را 4% و «تورم هسته» (core CPI؛ تورمی که اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی را کنار می‌گذارد) را 4.17% پیش‌بینی کرد؛ در حالی‌که قبلاً 4.11% بود. این نظرسنجی همچنین رشد 2026 را از 1.5% به 1.8% بالاتر دید و برای سال بعد بدون تغییر ماند. پایان USD/MXN را 18.10 برآورد کردند (در برابر 18.50)، و انتظار می‌رود Banxico نرخ بهره را 50 واحد پایه (هر واحد پایه 0.01% است؛ یعنی 50 واحد پایه برابر 0.5%) کاهش دهد و به 6.50% برساند. از نظر فنی، USD/MXN بالاتر از میانگین‌های متحرک ساده 20 و 50 روزه (SMA؛ میانگین قیمت در یک بازه مشخص برای تشخیص روند) در 17.25 و 17.50 قرار داشت و SMA صدروزه در 17.91 بود. حمایت‌ها (سطوحی که معمولاً جلوی افت را می‌گیرند) شامل 17.00 است و مقاومت‌ها (سطوحی که معمولاً جلوی رشد را می‌گیرند) شامل 18.00 و یک خط روند متصل به سقف‌های آوریل 2025 نزدیک 21.07 است. بازار فعلاً پیام‌های متناقض می‌فرستد؛ داده‌های قوی اقتصاد آمریکا نادیده گرفته می‌شود و تمرکز روی تمایل کلی به ریسک است که USD/MXN را پایین می‌آورد. این جفت‌ارز بالای سطح مهم 17.50 مانده که می‌تواند نشانه یک دوره نوسان محدود (حرکت رفت‌وبرگشتی در یک محدوده) قبل از حرکت بزرگ بعدی باشد. این ابهام با انتشار گزارش‌های اشتغال آمریکا و داده‌های تورم مکزیک بیشتر می‌شود. باید تغییر لحن بانک مرکزی مکزیک را دقیق دنبال کرد؛ این بانک اکنون آشکارا درباره کاهش نرخ‌ها صحبت می‌کند. این تغییر بزرگی نسبت به دوره افزایش تند نرخ بهره در 2024 و 2025 است که اختلاف جذاب نرخ بهره با آمریکا ایجاد کرده بود. «معامله حملی/کری ترید» (carry trade؛ گرفتن وام با نرخ پایین و سرمایه‌گذاری در دارایی با نرخ بالاتر برای سود از اختلاف نرخ) که مدت‌ها به نفع پزو بود، ممکن است در حال برگشت باشد. به‌دلیل احتمال تغییر مسیر Banxico، می‌توان خرید «اختیار خرید» میان‌مدت (call option؛ قراردادی که حق خرید با قیمت مشخص تا زمان مشخص می‌دهد) روی USD/MXN را برای آماده شدن جهت احتمال برگشت صعودی در نظر گرفت. اگر Banxico چرخه کاهش سریع‌تری از انتظار فعلی بازار (50 واحد پایه) نشان دهد، این جفت‌ارز می‌تواند سریع به سمت 18.00 حرکت کند. این روش، ریسک مشخصی دارد و می‌تواند از تغییر سیاست بانک مرکزی سود بگیرد. «نوسان ضمنی» (implied volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت می‌شود و انتظار بازار از شدت نوسان آینده را نشان می‌دهد) احتمالاً در آستانه انتشار CPI مکزیک در 9 مارس و داده‌های اشتغال آمریکا بالا می‌رود. معامله‌گرانی که انتظار نوسان شدید دارند اما جهت را نمی‌دانند، می‌توانند به خرید «استرادل» یا «استرنگل» فکر کنند (ترکیب اختیار خرید و فروش برای سود بردن از حرکت بزرگ رو به بالا یا پایین). این کار امکان سود از حرکت تند در هر جهت را از محدوده فعلی 17.56 می‌دهد. با این حال، نباید عامل حمایتی قوی برای پزو را از روند «نزدیک‌کردن تولید به بازار مقصد» (nearshoring؛ انتقال تولید/زنجیره تامین به کشور نزدیک‌تر برای کاهش ریسک و هزینه) فراموش کرد؛ روندی که باعث شد «سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی» (FDI؛ سرمایه‌گذاری شرکت‌های خارجی برای ایجاد/خرید کسب‌وکار در کشور دیگر) در سال‌های اخیر رکورد بزند. این تقاضای پایه برای پزو می‌تواند رشد زیاد USD/MXN را محدود کند. برای کسانی که دید صعودی ملایمی دارند، «اسپرد اختیار خرید» (call spread؛ خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای محدود کردن هزینه و ریسک) می‌تواند راه محتاطانه‌تری باشد تا ریسک سقف‌دار شود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید