هند در ادامه تلاشها برای حمایت از روپیه و کاهش فشار بر ذخایر ارزی (داراییهای ارزی بانک مرکزی برای پرداختهای خارجی) در جریان درگیری ایران، تعرفه واردات طلا و نقره را افزایش داده است.
تعرفه واردات طلا و نقره از ۶٪ به ۱۵٪ افزایش یافت و بیش از دو برابر شد.
هند دومین مصرفکننده بزرگ طلا در جهان است و بخش عمده نیاز خود را از واردات تأمین میکند. طلا و نقره نزدیک به ۱۱٪ از کل واردات هند را تشکیل میدهند.
انتظار میرود تعرفههای بالاتر در کوتاهمدت تقاضای فیزیکی (خرید واقعی شمش و سکه، نه صرفاً قراردادهای کاغذی) طلا در هند را کاهش دهد و حجم واردات را پایین بیاورد.
به یاد داریم که در سال ۲۰۲۵، هند برای حفاظت از ارزش پول ملی در جریان درگیری ایران، تعرفه واردات طلا را از ۶٪ به ۱۵٪ افزایش داد. هدف این اقدام مهار واردات بود که به ذخایر ارزی کشور فشار وارد میکرد. انتظار فوری، ایجاد مانع جدی برای تقاضای فیزیکی از سوی دومین مصرفکننده بزرگ جهان بود.
طبق پیشبینی، دادههای رسمی واردات در نیمه دوم ۲۰۲۵ کاهش نزدیک به ۲۰٪ را نشان داد و باعث شکلگیری «پرمیوم» (اختلاف قیمت بالاتر در بازار داخلی نسبت به قیمت جهانی به دلیل کمبود عرضه و هزینههای واردات) در قیمت طلای داخل هند شد. با این حال، این افت تقاضای مصرفکنندگان هندی در سطح جهانی تا حد زیادی با خریدهای «پناهگاه امن» (خرید داراییهای کمریسکتر در زمان نااطمینانی) جبران شد. قیمت طلا در بخش زیادی از ۲۰۲۵ رشد کرد و تا پایان سال به بالای ۲۴۰۰ دلار به ازای هر اونس (حدود ۳۱.۱ گرم) رسید.
از آن زمان شرایط تغییر کرده و با کاهش تنشهای ژئوپلیتیک، تعرفه واردات در مارس ۲۰۲۶ تا حدی به ۸٪ برگشت داده شد. اکنون آثار این عادیسازی در تقاضا دیده میشود. گزارشهای اولیه پس از جشن آکشایا تریتیا (مناسبتی سنتی در هند که معمولاً خرید طلا در آن افزایش مییابد) در اوایل ماه جاری از بازگشت پرقدرت خرید مصرفکنندگان حکایت دارد.
برای معاملهگران مشتقه (ابزارهای مالی مانند قرارداد آتی و اختیار معامله که قیمتشان از دارایی پایه مثل طلا مشتق میشود)، بازگشت تقاضای هند یکی از عوامل منفی مهم سال گذشته را تضعیف میکند. این افزایش برداشت فیزیکی (جذب واقعی طلا توسط بازار) میتواند کف قویتری برای قیمتها ایجاد کند؛ در حالی که طلا در محدوده ۲۴۵۰ دلار در حال نوسان بوده است. بنابراین باید در نظر گرفت هر افت قیمت احتمالاً با خرید فیزیکی قویتر از سوی این بازار کلیدی روبهرو میشود.
