قیمت طلا در پاکستان روز دوشنبه کاهش یافت؛ دادههای FXStreet نشان داد. این فلز با نرخ ۴۰,۴۲۶.۳۴ روپیه پاکستان به ازای هر گرم معامله شد که نسبت به ۴۰,۶۴۲.۹۰ روپیه در روز جمعه پایینتر بود، در حالیکه نرخ هر «تولا» نیز از ۴۷۴,۰۵۰.۸۰ به ۴۷۱,۵۲۴.۹۰ روپیه کاهش پیدا کرد. بر همین مبنای قیمتگذاری، FXStreet نرخ ۱۰ گرم را ۴۰۴,۲۶۲.۹۰ روپیه و هر اونس تروا را ۱,۲۵۷,۴۱۲.۰۰ روپیه اعلام کرد.
FXStreet قیمتهای محلی طلا را با تبدیل شاخصهای بینالمللی از طریق نرخ USD/PKR و اعمال واحدهای اندازهگیری داخلی محاسبه میکند و ارقام بهصورت روزانه با نرخ بازار در زمان انتشار بهروزرسانی میشوند؛ این شرکت تأکید کرد اعداد ارائهشده صرفاً جنبه راهنما دارند و مظنههای محلی ممکن است متفاوت باشد. جداگانه، دادههای شورای جهانی طلا (World Gold Council) که در این یادداشت به آن استناد شده، نشان میدهد بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ معادل ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خریداری کردهاند؛ رقمی که بهعنوان بالاترین خرید سالانه از زمان آغاز ثبت آمار توصیف شده است.
محرکهای جهانی بر نوسانهای قیمت محلی غلبه دارند
ما افت جزئی قیمت طلا، همانطور که در بازارهای محلی پاکستان بازتاب یافته، را «نویز» کوتاهمدت میدانیم. تصویر بزرگتر از نگاه ما تحت تأثیر اقدامات بانکهای مرکزی و چشمانداز دلار آمریکا شکل میگیرد. این عوامل جهانی در هفتههای پیش رو اثر بسیار پررنگتری بر قیمت خواهند داشت تا نوسانهای روزانه و محلی.
محرک کلیدی، سیگنال اخیر فدرال رزرو مبنی بر توقف چرخه افزایش نرخ بهره است؛ موضوعی که دارایی بدون بازدهی مانند طلا را جذابتر میکند. با توجه به اینکه «ابزار CME FedWatch» اکنون احتمال ۴۸ درصدی کاهش نرخ بهره تا پایان سهماهه چهارم را نشان میدهد، هزینه فرصت نگهداری طلا در حال کاهش است. این تغییر در سیاست پولی، یک عامل حمایتی مهم برای این فلز محسوب میشود.
همزمان، تورم همچنان یک نگرانی است؛ بهطوری که آخرین ارقام شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) جهانی برای آوریل ۲۰۲۶ رقم پایدار ۳.۲ درصد را نشان میدهد که اندکی بالاتر از انتظارات است. این فضای «چسبندگی تورم» در کنار رویکرد کمتر تهاجمی بانک مرکزی، دلار آمریکا را تحت فشار قرار داده است. شاخص دلار (DXY) در پی آن به کف سهماهه ۱۰۲.۵۰ سقوط کرده و یک پایه حمایتی برای طلا (که به دلار قیمتگذاری میشود) ایجاد کرده است.
خرید بانکهای مرکزی و چشمانداز بازار
همچنین به تداوم خریدهای پرقدرت بانکهای مرکزی اشاره میکنیم؛ روندی که طی سالها در حال شکلگیری بوده است. تازهترین گزارش شورای جهانی طلا تأیید میکند که بانکهای مرکزی در مجموع در سهماهه نخست ۲۰۲۶ بهصورت خالص ۲۹۸ تن طلا خریداری کردهاند؛ رقمی که بهعنوان قویترین شروع یک سال در تاریخ ثبت آمار عنوان شده است. این تقاضای پایدار از سوی بازیگران بزرگی مانند چین و هند، کف قدرتمندی زیر بازار ایجاد میکند و ریسک افت قیمت را محدود میسازد.
بیثباتی ژئوپلیتیک و نوسان بازار سهام نیز نقش طلا بهعنوان دارایی امن را تقویت کرده است. با صعود VIX (شاخص ترس بازار سهام) به بالای ۱۷ در اواخر ماه مه، شاهد افزایش وزن طلا در سبد دارایی تخصیصدهندگان سرمایه بهعنوان ابزار پوشش ریسک هستیم. این موضعگیری تدافعی احتمالاً تا زمانی که نااطمینانی بازار ادامه داشته باشد، تداوم مییابد.
با توجه به این عوامل، هرگونه افت قیمت به سمت سطح ۲,۳۱۰ دلار به ازای هر اونس را برای هفتههای پیش رو فرصت خرید استراتژیک ارزیابی میکنیم. به معاملهگران توصیه میکنیم برای کسب اکسپوژر صعودی در عین تعیین حد ریسک، استفاده از اختیار خرید (Call) روی قراردادهای آتی طلا را مدنظر قرار دهند. ما مسیر واقعبینانهای میبینیم که طلا پیش از پایان سهماهه سوم بتواند دوباره سطح ۲,۴۲۰ دلار را آزمایش کند.
