طلا روز چهارشنبه با تشدید مجدد درگیریهای آمریکا و ایران کاهش یافت؛ رخدادی که با تقویت دلار آمریکا و افزایش قیمت نفت، تقاضا برای این فلز را پایین آورد و همزمان انتظارات برای انقباض بیشتر سیاست پولی آمریکا را دوباره زنده کرد. دونالد ترامپ در اجلاس ناتو در آنکارا گفت آتشبس با ایران «تمام شده است»، هرچند رویترز بعدتر گزارش داد او این اظهارنظر را تکرار نکرده و به نقل از منبعی آشنا با گفتوگوها این موضوع را مطرح کرده است. XAU/USD پس از گزارشهایی از حملات شبانه به شناورهای تجاری نزدیک تنگه هرمز و هشدارها درباره حملات بیشتر آمریکا ــ از جمله اشارهای به جزیره خارک ــ حوالی ۴,۰۴۰ دلار معامله میشد و بخش عمده رشد هفته گذشته را پس داد. این رویداد بزرگترین نقض توافق موقت از زمان اجراییشدن آن در ۱۷ ژوئن محسوب میشد.
نفت خام وست تگزاس اینترمدیت حدود ۷۴.۵۰ دلار در هر بشکه بود و در این هفته بیش از ۸٪ رشد کرده است؛ بازگشت قیمت نفت نیز نگرانیهای تورمی را تقویت کرد. ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را ۶۸٪ نشان داد (در برابر ۵۸٪ یک روز قبل)، در حالی که بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری نزدیک ۴.۵۸٪ باقی ماند که بالاترین سطح از اواخر ماه مه است؛ صورتجلسه FOMC قرار است ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ منتشر شود. طلا نزدیک به ۲۸٪ پایینتر از اوج ژانویه در حوالی ۵,۶۰۰ دلار قرار داشت و از منظر تکنیکال همچنان زیر میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دورهای در ۴,۱۲۲ دلار بود؛ مقاومتها در ۴,۱۲۸، ۴,۲۰۰، ۴,۲۵۵ و ۴,۴۰۰ دلار و حمایت در ۴,۰۰۰ دلار قرار دارد؛ همزمان RSI(14) نزدیک ۳۶ و MACD منفی گزارش میشود.
طلا زیر فشار در میانه تنشهای ژئوپلیتیک و نگرانیهای تورمی
در حال مشاهده افت تند قیمت طلا هستیم؛ زیرا تجدید تنش میان آمریکا و ایران، ترس از تورم را تشدید کرده است. این وضعیت احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را بالا میبرد، دلار آمریکا را تقویت میکند و طلا را به گزینهای کمجذابتر برای سرمایهگذاری تبدیل میسازد. طلا اکنون در حال اصلاح رشدهای اخیر خود است و حوالی سطح ۴,۰۴۰ دلار معامله میشود.
محرک اصلی، جهش قیمت نفت خام است؛ بهطوریکه وست تگزاس اینترمدیت اکنون از ۹۵ دلار در هر بشکه عبور کرده و به بالاترین قیمت خود در سال جاری رسیده است. این افزایش هزینههای انرژی در پی تهدید به تحریمهای جدید و تحرکات دریایی نزدیک تنگه هرمز ــ مسیر حیاتی انتقال نفت ــ رخ داده است. این رویدادها مستقیماً وارد انتظارات تورمی میشوند؛ موضوعی که دادههای اخیر دولتی نیز آن را تأیید میکند، بهگونهای که آخرین شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) برای ژوئن ۲۰۲۶ رقم ۳.۸٪ را نشان داد که بالاتر از انتظار بوده است.
در واکنش، بازار اکنون فدرال رزرو تهاجمیتری را قیمتگذاری میکند. طبق ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ در سپتامبر به بالای ۷۰٪ جهش کرده است. این موضوع در بازار اوراق نیز منعکس شده؛ جایی که بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری آمریکا نزدیک ۴.۵۸٪ با قدرت حفظ شده و سرمایه را از داراییهای بدون بازده مانند طلا دور میکند.
راهبردهای معاملاتی و چشمانداز تکنیکال
برای معاملهگران مشتقه، این فضا در کوتاهمدت از رویکردی متمایل به نزول برای طلا حکایت دارد. به نظر میرسد خرید اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال پایینتر از سطح حمایتی کلیدی ۴,۰۰۰ دلار میتواند جذاب باشد؛ با این فرض که در صورت تداوم تنشهای ژئوپلیتیک، افت بیشتری رخ دهد. همچنین فروش اسپرد اعتباری اختیار خرید (Call Credit Spread) با سقف حوالی مقاومت ۴,۱۵۰ دلار میتواند راهبردی مؤثر برای دریافت پرمیوم باشد، در حالی که بر محدودبودن رشد قیمت شرطبندی میکند.
از منظر تکنیکال، مومنتوم نزولی مشخص است و شاخصهایی مانند RSI به سمت ناحیه اشباع فروش حرکت میکنند. قیمت زیر میانگین متحرک ۱۰۰ دورهای باقی مانده که به معنای تداوم فشار است. سطح ۴,۰۰۰ دلار با دقت رصد میشود؛ زیرا شکست قاطع آن میتواند موج تازهای از فروش را فعال کند.
با وجود این چشمانداز نزولی کوتاهمدت، باید به حمایت بنیادی قوی از طلا نیز توجه داشت. دادههای شورای جهانی طلا نشان میدهد بانکهای مرکزی روند خرید خود را ادامه دادهاند و در نیمه نخست ۲۰۲۶ خالص ۲۰۰ تن به ذخایر افزودهاند. این تقاضای نهادی بلندمدت میتواند کف قیمتی ایجاد کند و به همین دلیل اتخاذ موقعیت فروش سنگین بدون راهبرد خروج مشخص میتواند پرریسک باشد.
