AUD/USD همچنان تحت فشار است و در حالی که اسپرد دوساله پس از بازگشت بیش از ۸۰ واحد پایه از ماه مارس، به ۳۹ واحد پایه کاهش یافته، به سمت ۰.۶۹ و کف ماههای مارس–آوریل حوالی ۰.۶۸۳۳ متمایل شده است. نرخ نقدی از حرکت اسپردهای اوراق عقب مانده و ضعف فلزات صنعتی، از جمله سنگآهن، به ریسکهای نزولی افزوده است. این جفت زیر میانگین متحرک ۵۰روزه خود (اکنون در ۰.۷۱۳۰) لغزیده و به سمت کف ماه مارس در محدوده ۰.۶۸۵۰/۰.۶۸۳۰ در حال حرکت است؛ در صورت جهش، سقف هفتگی نزدیک ۰.۷۰۲۰ میتواند رشد را محدود کند.
تورم استرالیا در ماه مه از ۴.۲٪ به ۴.۰٪ سالانه کاهش یافت، هرچند تورم هسته به ۳.۶٪ از ۳.۴٪ افزایش پیدا کرد. پیش از نشست اوت RBA یک نوبت دیگر چاپ تورم ماه ژوئن منتشر خواهد شد و قیمتگذاری بازار پول کمرمق بوده است؛ احتمال ضمنی افزایش ۲۵ واحد پایهای تا پایان سال حدود ۵۵٪ برآورد میشود؛ دادههای اشتغال فردا منتشر میشود. جریانهای ساختاری نیز همچنان عامل بازدارندهاند: دادههای APRA نشان میدهد پوشش ریسک ارزی سهام برونمرزی در فصل اول ۰.۴ واحد درصد کاهش یافته و به ۲۳.۲٪ رسیده که در صورت تداوم لحن هاوکیش در قیمتگذاری فدرال رزرو، ارز را آسیبپذیرتر میکند.
واگرایی و کالاها بر AUD/USD سنگینی میکنند
ما در حال رصد تداوم افت AUD/USD به سمت ناحیه حمایتی ۰.۶۸۳۰ هستیم. این جفت بهطور محسوسی از کاهش تند اسپرد اوراق دوساله عقب مانده است؛ اسپرد اکنون تا تنها ۳۹ واحد پایه تنگتر شده است. چنین واگراییای، یعنی زمانی که ارز از انتظارات نرخ بهره تبعیت نمیکند، اغلب نشانه ضعفهای زیرسطحی است.
عقبنشینی فلزات صنعتی نیز به وضعیت کمک نمیکند. قیمت سنگآهن در بورس دالیان اخیراً به زیر سطح کلیدی ۱۰۰ دلار شکسته و اکنون حوالی ۹۸ دلار به ازای هر تن معامله میشود. این موضوع بر احساسات نسبت به ارزهای وابسته به کالا فشار میآورد و کفهای ماههای مارس-آوریل را در معرض تهدید قرار میدهد.
دادههای داخلی و جریانهای ساختاری فشار را افزایش میدهند
دادههای داخلی حمایت زیادی فراهم نمیکند؛ تورم سرفصل ماه گذشته به ۴.۰٪ کاهش یافته، اگرچه نرخ هسته اندکی بالاتر رفته است. مهمتر آنکه آخرین گزارش اشتغال نشان داد نرخ بیکاری تا ۴.۲٪ افزایش یافته که حاکی از سرد شدن بازار کار است. این امر توجیه افزایش نرخ دیگری از سوی RBA را دشوارتر میکند و رشد دلار استرالیا را محدود نگه میدارد.
نباید فشار فروش ساختاری ناشی از صندوقهای عظیم بازنشستگی (سوپرانوئیشن) استرالیا را نادیده گرفت. این صندوقها به کاهش پوششهای ریسک ارزی خود روی داراییهای خارجی ادامه میدهند. این موضوع عملاً به معنی فروش دلار استرالیاست، با این فرض که ارز تضعیف میشود تا بازده برونمرزی آنها تقویت شود.
این فضا که در آن ریسکپذیری بر تفاضلهای نرخ بهره غلبه میکند، یادآور اوایل ۲۰۲۰ است؛ زمانی که بنیادهای بازار از هم گسست. برای معاملهگران، این میتواند به معنای آن باشد که خرید اختیار فروش (Put) روی AUD/USD برای محافظت در برابر افت به زیر حمایت ۰.۶۸۳۰، راهبردی محتاطانه باشد. افزایش نوسان، نگهداری اختیار معامله را در مقایسه با فروش نقدی ارز جذابتر میکند.
فعلاً مسیر کممقاومت رو به پایین به نظر میرسد. اگر سطح ۰.۶۸۳۰ شکسته شود، میتوان انتظار یک حرکت سریعتر نزولی را داشت. هر بازگشتی در هفتههای آتی احتمالاً با مقاومت معنادار نزدیک ۰.۷۰۲۰ مواجه میشود؛ سطحی که میتواند فرصتی برای آغاز موقعیتهای فروش جدید فراهم کند.
