اعتبار مصرف‌کننده در آمریکا در ژانویه ۸.۰۵ میلیارد دلار افزایش یافت، در حالی‌که انتظار ۱۲ میلیارد دلار بود. این افزایش ۳.۹۵ میلیارد دلار کمتر از پیش‌بینی بود. این داده‌ها نشان می‌دهد رشد کلی بدهی‌گرفتن خانوارها در این ماه کندتر شده است. این گزارش روی «اعتبار مصرف‌کننده» تمرکز دارد؛ یعنی بدهی‌هایی مثل «اعتبار گردشی» (بدهی‌هایی که مدام تمدید می‌شوند، مثل کارت اعتباری) و «وام‌های غیرگردشی» (وام‌هایی با مبلغ و برنامه بازپرداخت مشخص، مثل وام خودرو و وام دانشجویی). کمتر بودن اعتبار مصرف‌کننده ژانویه از انتظار، نشانه هشداردهنده‌ای است که مصرف‌کننده بعد از سال ۲۰۲۵ قوی، در حال عقب‌نشینی است. این موضوع در تازه‌ترین گزارش اشتغال فوریه هم تأیید شد: نرخ بیکاری به ۴.۱٪ بالا رفت و رشد دستمزدها ضعیف‌تر شد. این داده‌ها به‌طور مستقیم روایت «فرود نرم» را زیر سؤال می‌برد؛ یعنی این ایده که اقتصاد بدون رکود جدی و با کاهش تدریجی فشار، آرام می‌شود و بازارها را سرپا نگه می‌دارد. این روند خنک شدن اقتصاد، فدرال رزرو را در موقعیت سختی قرار می‌دهد و احتمال «کاهش نرخ بهره» را زودتر از انتظار بالا می‌برد. بازار حالا بیش از ۵۰٪ احتمال می‌دهد تا جلسه ژوئن نرخ بهره کاهش یابد؛ جهشی بزرگ نسبت به فقط ۲۰٪ یک ماه پیش. باید برای ملایم‌تر شدن سیاست بانک مرکزی آماده باشیم (یعنی تمایل بیشتر به کاهش نرخ بهره و حمایت از رشد). با بالا رفتن عدم‌قطعیت، باید انتظار نوسان بیشتر بازار را داشت. «VIX» (شاخص ترس بازار که نوسان مورد انتظار بازار سهام را نشان می‌دهد) در چند هفته گذشته از حدود ۱۰ تا ۱۳ به بالای ۱۸ رسیده است. خرید «اختیار خرید» VIX با سررسید ماه مه راهی مستقیم برای پوشش ریسک یا سود گرفتن از جهش احتمالی ترس است. اختیار خرید یعنی حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص؛ «سررسید» هم همان تاریخ پایان اعتبار قرارداد است. این روش می‌تواند با هزینه کمتر از روش‌های دیگر، از افت ناگهانی بازار محافظت کند. با توجه به فشار روی مصرف‌کننده، می‌توان دیدگاه منفی نسبت به سهام شرکت‌های وابسته به مصرف‌کننده را اجرا کرد. خرید «اختیار فروش» روی ETF بخش کالاها و خدمات غیرضروری مصرفی (XLY) راهی مستقیم برای بهره‌گیری از این ضعف است. اختیار فروش یعنی حق فروش در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص. «ETF» هم صندوق قابل معامله در بورس است که مثل یک سهم خرید و فروش می‌شود و مجموعه‌ای از سهام را در خود دارد. در کندی‌های مشابه در سال ۲۰۲۳، این بخش معمولاً وقتی شرایط اعتبار سخت‌تر می‌شد، از کل بازار ضعیف‌تر عمل می‌کرد. در مقابل، با بالا رفتن احتمال کاهش نرخ بهره، اوراق بدهی دولتی جذاب‌تر می‌شوند. «بازده» اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا (یعنی نرخ سودی که سرمایه‌گذار از نگهداری این اوراق می‌گیرد) در واکنش به این مجموعه داده‌های ضعیف، به زیر ۳.۸٪ افت کرده است. می‌توان خرید اختیار خرید روی ETFهای اوراق خزانه‌داری با سررسید بلندمدت را بررسی کرد، مثل TLT، تا از افت بیشتر بازده سود برد؛ چون وقتی بازده پایین می‌آید، معمولاً قیمت اوراق بالا می‌رود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید