اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، در گفت‌وگویی با فاکس‌نیوز پس از آن‌که مجری برنامه جسی واترز پرسید آیا او از تأسیسات فورت ناکس بازدید کرده است، گفت طلای فورت ناکس «موجود است و ثبت و ضبط شده است». بسنت گفت خودش به آنجا نرفته، اما کارکنان رفته‌اند و خزانه‌دار نیز از فورت ناکس بازدید داشته است. این مطلب استدلال می‌کند که چنین اطمینان‌دهی‌هایی جایگزین حسابرسی خارجی نیست و مدعی است دولت دست‌کم از دهه ۱۹۷۰ تاکنون هیچ حسابرسی معناداری انجام نداده است.

این گزارش به بازدید رسانه‌ای سال ۱۹۷۴ اشاره می‌کند که در قالب «حسابرسی» روایت شد؛ زمانی که خزانه‌داری یکی از ۱۵ بخشِ محفظه‌های خزانه را حدود دو ساعت باز کرد و به سیاستمداران و خبرنگاران اجازه داد شمش‌ها را ببینند و لمس کنند، در حالی‌که هنگام خروج از یک دستگاه بازرسی فلزی عبور می‌کردند. در این روایت آمده است که شمش‌ها با شماره‌سریال‌ها تطبیق داده نشدند، عیارسنجی یا آزمون خلوص انجام نشد و به‌عنوان بخشی از ذخایر ایالات متحده راستی‌آزمایی نگردید؛ همچنین یادآوری می‌شود که در مقاطعی کشورهای خارجی نیز طلای خود را در آنجا نگهداری کرده‌اند. گزارش می‌افزاید «حسابرسی‌های» بعدی خزانه‌داری شامل شمارش موجودی محفظه‌ها و افزودن پلمب‌های ضد‌دستکاری بوده، اما مدعیِ فقدان برخی گزارش‌ها، محدود بودن سوابق عمومی از وزن‌کشی یا عیارسنجی، شکسته‌شدن و نصب مجدد پلمب‌ها، و بازبینی‌های سالانه برنامه پلمب‌هاست که می‌تواند اختلاف‌ها را پنهان کند.

کمبود شفافیت و پیامدهای آن برای بازار

با یک کمبود آشکار شفافیت در ذخایر طلای آمریکا مواجهیم؛ به‌ویژه پس از اطمینان‌دهی‌های شفاهی اخیر خزانه‌داری که همه‌چیز را «عادی» جلوه می‌دهد. ما به‌عنوان معامله‌گران مشتقه نمی‌توانیم صرفاً به گزاره‌های «به من اعتماد کنید» تکیه کنیم، وقتی بیش از پنجاه سال است هیچ حسابرسی جامع و عمومی از فورت ناکس انجام نشده است. این عدم قطعیت عمیق پیرامون دارایی ذخیره‌ای اصلی جهان یعنی طلا، به این معناست که باید خود را برای تغییرات ناگهانی در اعتماد بازار آماده کنیم.

با عبور بدهی ملی آمریکا از مرز ۳۹ تریلیون دلار در میانه سال ۲۰۲۶، اعتماد به پول‌های فیات از قبل زیر فشار سنگینی قرار دارد. در همین حال، قیمت طلا در نزدیکی سقف‌های تاریخی و بالای ۲,۴۰۰ دلار به ازای هر اونس مقاوم مانده که بازتاب‌دهنده اضطراب سیستماتیک است. باید این فقدان شفافیت در حسابرسی را به‌عنوان یک عامل حمایتی بلندمدت و صعودی برای فلزات گران‌بها در نظر گرفت؛ عاملی که مشتقات طلا را به پوشش ریسک حیاتی تبدیل می‌کند.

موضع‌گیری راهبردی برای طلا و مشتقات

بانک‌های مرکزی جهان همین حالا نیز بر مبنای این بی‌اعتمادی در حال اقدام‌اند و اخیراً در یک سال، ۱,۰۳۷ تن طلا خریداری کرده‌اند تا از وابستگی به دلار فاصله بگیرند. این خرید مستمر نهادی، کف محکمی برای معاملات آتی و اختیار معامله طلا ایجاد می‌کند. در هفته‌های پیش رو، باید بر خرید اختیار خریدهای بلندمدت (Long-dated Calls) روی ETFهای طلا مانند GLD تمرکز کنیم تا از این انباشت تدریجی بهره بگیریم.

همچنین باید برای جهش‌های ناگهانی نوسان آماده باشیم، اگر تردید عمومی نسبت به پشتوانه فیزیکی طلا تشدید شود. به‌کارگیری استرادل‌های لانگ (Long Straddles) روی شاخص دلار (DXY) یا مشتقات رصدکننده نوسان می‌تواند کمک کند از این رفت‌وبرگشت‌ها بهره‌برداری کنیم. اتخاذ موقعیت از اکنون، به ما امکان می‌دهد از ترک‌های رو‌به‌گسترش در پیِ نظام مالی سود ببریم.