SPY از کف ۷ آوریل ۲۰۲۵ در موج ((1)) رشد کرد و در ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶ به ۶۹۷.۸۷ دلار رسید. سپس در موج ((2)) تا ۶۲۹.۲۳ دلار افت کرد و کل رشد از آوریل ۲۰۲۵ را اصلاح کرد (یعنی بخشی از رشد قبلی را پس گرفت)، قبل از اینکه وارد موج ((3)) رو به بالا شود.

هنوز عبور از ۶۹۷.۸۷ دلار لازم است تا خطر «اصلاح دوقلو» (دو مرحله اصلاح پشت‌سرهم) از بین برود. رشد از ۶۲۹.۲۳ دلار به‌صورت یک ساختار «ایمپالس» در نظریه موج الیوت ترسیم می‌شود (حرکت پنج‌موجیِ رونددار و قدرتمند).

Wave Structure From The April Low

موج ((i)) تا ۶۵۸.۵۲ دلار بالا رفت و موج ((ii)) تا ۶۴۴.۱۶ دلار عقب نشست. مرحله بعدی به رشد بیشتر برای تکمیل موج ((iii)) اشاره دارد.

پس از موج ((iii))، انتظار می‌رود یک عقب‌نشینی در موج ((iv)) رخ دهد تا چرخه از کف ۲ آوریل اصلاح شود، و سپس یک رشد نهایی این توالی را کامل کند. سناریوی صعودی کوتاه‌مدت تا زمانی معتبر است که ۶۲۹.۲۳ دلار حفظ شود.

با توجه به قدرت بازار بالای «پیوت» ۶۲۹.۲۳ (سطح کلیدی که بازار به آن واکنش نشان می‌دهد)، فرصت استفاده از استراتژی‌های درآمدزا دیده می‌شود. فروش «پوت خارج از پول» (اختیار فروش با قیمت اعمالی که از قیمت فعلی پایین‌تر است و فعلاً احتمال اجرا شدنش کمتر است)، به‌خصوص با سررسیدهای چند هفته آینده، به معامله‌گر اجازه می‌دهد از «کاهش ارزش زمانی» (کم شدن ارزش اختیار با نزدیک شدن به سررسید) سود بگیرد و همزمان دیدگاه صعودی تا خنثی داشته باشد. این روش با این نگاه هماهنگ است که ضعف‌های کوتاه‌مدت باید خریدار پیدا کند، تا وقتی آن کف مهم ابتدای ماه حفظ شود.

این چیدمان تکنیکال با گزارش اخیر CPI مارس ۲۰۲۶ نیز پشتیبانی می‌شود؛ CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده، معیار رایج تورم) عدد ۲.۸٪ را نشان داد که قابل مدیریت است و می‌گوید فشار تورمی فعلاً کنترل شده است. همچنین با افت VIX تا کف چندماهه ۱۴.۵، هزینه اختیار معامله کمتر شده و گرفتن موقعیت‌های صعودی ارزان‌تر تمام می‌شود. VIX (شاخص نوسان، سنجه «ترس» بازار و انتظارات نوسان) هرچه پایین‌تر باشد معمولاً قیمت آپشن‌ها کمتر است. نرخ بیکاری ثابت ۳.۶٪ هم پس‌زمینه اقتصادی باثباتی برای ادامه رشد بازار فراهم می‌کند.

Options Strategy Levels And Targets

برای کسانی که حرکت به سمت سقف تاریخی جدید را هدف گرفته‌اند، خرید «کال» (اختیار خرید) یا ایجاد «بول کال اسپرد» (ترکیب صعودی: خرید کال و همزمان فروش کال با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه) راهی مستقیم برای همراهی با رشد مورد انتظار موج ((3)) است. ما سقف قبلی ۶۹۷.۸۷ دلار را سطح کلیدی می‌دانیم و قیمت‌های اعمال حوالی ۷۰۰ و ۷۱۰ دلار برای سررسیدهای ماه می و ژوئن جذاب‌تر می‌شوند. عبور قاطع از آن سقف لازم است تا روند تأیید شود و ریسک باقی‌مانده «اصلاح پیچیده‌تر» (اصلاحی طولانی‌تر یا چندمرحله‌ای) کاهش یابد.

با نگاه به رفتار بازار پس از کف‌های اواخر ۲۰۲۳، الگوی مشابهی دیده می‌شود: یک بازگشت تند، سپس یک دوره کوتاه استراحت/تثبیت قیمت و بعد ادامه موج اصلی صعود. در آن دوره هم معامله‌گران با موفقیت روی افت‌ها پوت می‌فروختند؛ این موضوع تقویت می‌کند که در یک روند صعودی تأییدشده، عقب‌نشینی‌ها می‌تواند فرصت باشد. ما معتقدیم ساختار فعلی نیز شرایطی مشابه برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه ایجاد کرده است.