طلا پس از بازگشت از سطح ۴۵۱۰ در هفته گذشته، فعلاً در یک بازه مشخص نوسان می‌کند. قیمت بالای نفت بر چشم‌انداز تورم، انتظارات از فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) و پیش‌بینی نرخ‌های بهره اثر می‌گذارد و می‌تواند بر طلا فشار یا حمایت ایجاد کند.

کاهش قیمت نفت، «تمایل به ریسک» (آمادگی سرمایه‌گذاران برای خرید دارایی‌های پرریسک‌تر) را بهتر کرده، اما نفت همچنان بالاست. برای رشد دوباره طلا احتمالاً به کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک، افت قیمت نفت و «قیمت‌گذاری متمایل به سیاست انبساطی» در فدرال رزرو نیاز است؛ یعنی بازارها احتمال بیشتری بدهند که فدرال رزرو نرخ‌ها را کمتر افزایش دهد یا زودتر کاهش دهد.

چشم‌انداز تکنیکال کوتاه‌مدت طلا

نشانه‌های «تکنیکال» (تحلیل بر اساس نمودار قیمت) در نمودار روزانه از شتاب نزولی خفیف حکایت دارد و رشد RSI (شاخص قدرت نسبی؛ معیار سنجش سرعت و قدرت حرکت قیمت) کند شده است. این موضوع به ادامه «تجمیع/اصلاح زمانی» (حرکت رفت‌وبرگشتی در یک بازه بدون روند واضح) در کوتاه‌مدت اشاره می‌کند.

سطوح حمایت ۴۵۱۰ و ۴۴۵۲ هستند؛ ۴۴۵۲ سطح فیبوناچی ۲۳٫۶٪ است (سطحی که با ابزار «فیبوناچی» برای شناسایی نواحی احتمالی حمایت/مقاومت از روی درصدهای بازگشت قیمت محاسبه می‌شود). مقاومت در ۴۶۷۰ قرار دارد؛ این سطح بازگشت ۳۸٫۲٪ از سقف ژانویه تا کف مارس است. مقاومت بعدی ۴۸۵۰/۴۸۶۰ است که با میانگین متحرک ۵۰روزه (میانگین قیمت ۵۰ روز اخیر برای نشان دادن جهت روند) و سطح فیبوناچی ۵۰٪ هم‌راستا است.

به نظر می‌رسد طلا پس از برگشت اخیر از ۴۵۱۰ وارد فاز نوسان شده است. در هفته‌های آینده محتمل‌ترین سناریو، معامله در همین بازه است، چون عوامل اثرگذار سیگنال‌های متضاد می‌دهند. بازه مهمی که باید زیر نظر باشد، حمایت حوالی ۴۵۱۰ تا مقاومت اصلی نزدیک ۴۸۶۰ است.

مسیر فدرال رزرو همچنان به دلیل تورم سرسخت و قیمت بالای نفت پیچیده است. آخرین داده CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده؛ معیار اصلی تورم مصرف‌کننده) برای آوریل ۲۰۲۶ بالاتر از انتظار و ۳٫۶٪ نسبت به سال قبل منتشر شد؛ این یعنی احتمال اینکه فدرال رزرو به این زودی‌ها «چرخش انبساطی» را نشان دهد کمتر است. این ابهام درباره نرخ بهره احتمالاً اجازه نمی‌دهد طلا شتاب صعودی قوی و پایدار بگیرد.

ملاحظات استراتژی اختیار معامله

قیمت بالای نفت همچنان عامل مهمی است؛ نفت خام WTI (نفت شاخص آمریکا) بعد از تصمیم ماه گذشته اوپک‌پلاس برای حفظ کاهش تولید، بالای ۸۵ دلار به ازای هر بشکه مانده است. با وجود تداوم تنش‌های ژئوپلیتیک، تشدید بزرگی رخ نداده که طلا را وارد یک «جهش شکست» کند (حرکت سریع پس از عبور از سقف/کف مهم). برای بهتر شدن وضعیت طلا، کاهش روشن‌تر این ریسک‌ها لازم است.

با توجه به این نوسان محدود، «فروش پرمیوم آپشن» می‌تواند قابل بررسی باشد؛ یعنی فروش اختیار معامله و گرفتن حق‌بیمه. می‌توان به ساختار «آیرون کندور» فکر کرد (ترکیبی از خرید و فروش همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در سطوح مختلف برای سود گرفتن از نوسان محدود)، به‌طوری که قیمت‌های اعمال فروش خارج از بازه مورد انتظار قرار بگیرند؛ مثلاً فروش اختیار فروش پایین ۴۴۵۰ و فروش اختیار خرید بالای ۴۸۶۰ برای سررسید ژوئن. در این حالت «پوسیدگی زمانی» به نفع معامله‌گر است (کاهش ارزش آپشن با گذشت زمان) به شرطی که طلا در همان بازه بماند.

شاخص نوسان‌پذیری طلا در CBOE با نماد GVZ (معیار نوسان ضمنی؛ انتظارات بازار از نوسان آینده که از قیمت آپشن‌ها استخراج می‌شود) اخیراً به کف سه‌ماهه رسیده است و فروش پرمیوم را تقویت می‌کند. نوسان ضمنی پایین، استراتژی‌هایی مثل «شورت استرنگل» را جذاب می‌کند (فروش همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در دو قیمت اعمال متفاوت برای سود از ماندن قیمت در بازه)، اما همزمان یعنی خرید آپشن برای آماده شدن جهت شکست احتمالی هم ارزان‌تر شده است. معامله‌گران باید آماده باشند در صورت ظهور عامل جدید، استراتژی را تغییر دهند.

ما الگوی مشابهی را در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ دیدیم که طلا نزدیک به دو ماه در یک بازه تنگ معامله شد. آن دوره فقط زمانی تمام شد که یک بیانیه غیرمنتظره انبساطی از سوی یک بانک مرکزی، جهش تندی ایجاد کرد. بنابراین باید اظهارنظر مقام‌های فدرال رزرو را از نظر تغییر لحن با دقت دنبال کرد.

حساب معاملاتی واقعی VT Markets را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید .