آلومینیوم بورس فلزات لندن (LME) نزدیک به اوج چهار ساله معامله میشود. قیمتها را خطر اختلال در عرضه، بهدلیل درگیری در خاورمیانه، حمایت میکند. بیثباتی ادامهدار باعث شده بازار به خبرهای سیاسی و امنیتی حساس بماند و نوسان قیمتها بیشتر شود.
نشانههای کمبود در بازار واقعی (بازار فیزیکی؛ یعنی خریدوفروش خود فلز و تحویل آن، نه قراردادهای کاغذی) قویتر شده است؛ از جمله افزایش «وارانتهای لغوشده» و سریعتر شدن خروج موجودی از انبارها، بهویژه در بندر کلانگ. «وارانت» رسیدِ کالا در انبارهای تأییدشده LME است و «وارانتِ لغوشده» یعنی آن مقدار برای خروج و تحویل کنار گذاشته شده و عملاً دیگر در دسترس بازار نیست. وارانتهای لغوشده اوایل هفته ۹۶٬۰۵۰ تن افزایش یافت و به ۱۷۸٬۶۰۰ تن رسید؛ بزرگترین رشد روزانه از ماه مه ۲۰۲۴.
اکنون وارانتهای لغوشده حدود ۴۰٪ از کل موجودیهای آلومینیوم LME را تشکیل میدهد؛ در حالیکه ابتدای ماه حدود ۹٪ بود. گفته میشود وضعیت آلومینیوم از دیگر فلزات پایه (مثل مس، روی، نیکل) تنگتر است؛ یعنی عرضه در دسترس کمتر است. این موضوع نشان میدهد حتی با وجود فشار منفی شرایط کلی اقتصاد (شرایط کلان اقتصادی؛ مثل نرخ بهره، رشد اقتصاد و ارزش دلار) احتمال افت شدید قیمت محدود است.
این وضعیت به نفع استفاده از «ابزارهای مشتقه» (قراردادهای مالی که ارزششان از قیمت آلومینیوم میآید، مثل اختیار معامله) در جهت فشار صعودی یا تداوم نوسان بالاست. با توجه به محدود بودن ریسک افت، فروش «اختیار فروش» (پوت؛ قراردادی که به خریدار حق میدهد در قیمت مشخص بفروشد) برای گرفتن «پرمیوم» (حقبیمه/هزینهای که خریدار اختیار به فروشنده میپردازد) میتواند جذاب باشد؛ چون اگر قیمت ثابت بماند یا بالا برود، فروشنده سود میبرد. نوسان بالا همچنین باعث گران شدن پرمیوم اختیارها میشود؛ یعنی برای فروشندگان فرصت بیشتر و برای خریداران هزینه بالاتر ایجاد میکند.
الگوی مشابهی از کاهش موجودیها و ریسکهای سیاسی در سهماهه سوم ۲۰۲۵ دیده شد که یک ماه بعد به جهش سریع ۱۵٪ قیمت انجامید. تنگنای ساختاری آلومینیوم (کمبود ریشهای و ماندگارتر در عرضه)، بهخصوص در مقایسه با افزایش موجودیهایی که اخیراً در بازار مس دیدهایم، احتمال تمایل قیمت به سمت بالا را تقویت میکند. بنابراین، موقعیتگیری برای ثبات قیمت یا افزایش ناگهانی منطقیتر از شرطبندی روی افت بزرگ است.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
