رابوبانک پیشبینیهای کوتاهمدت خود برای نرخ برابری یورو/دلار (EUR/USD) را بهدلیل ادامهٔ خطرهای اختلال در تنگهٔ هرمز و بالاتر رفتن قیمت نفت و گاز کاهش داده است. این بانک انتظار دارد یورو در ۱ تا ۳ ماه آینده نسبت به دلار آمریکا عملکرد ضعیفتری داشته باشد.
این بانک پیشبینی یکماههٔ EUR/USD را از ۱٫۱۶ به ۱٫۱۴ کاهش داد. پیشبینی سهماهه را هم از ۱٫۱۶ به ۱٫۱۵ رساند.
رابوبانک فعلاً پیشبینیهای میانمدت EUR/USD را بدون تغییر نگه داشت، اما گفت این پیشبینیها با توجه به تغییرات ریسکهای انرژی و ریسکهای ژئوپلیتیک (یعنی تنشها و تصمیمهای سیاسی بین کشورها که روی بازارها اثر میگذارد) همچنان در حال بازبینی است. همچنین اشاره کرد که پیشبینیهای قبلیاش از قبل هم پایینتر از «اجماع بازار» (یعنی میانگین نظر رایج بین تحلیلگران) بوده و نزدیکِ پایینترین حدِ پیشبینیهای بازار قرار داشته است.
در گزارش آمده یورو نزدیکِ پایینترین رتبههای جدولِ عملکرد ارزهاست. این موضوع را به این ربط داد که بازار ماهها «موقعیت خریدِ یورو» داشته است (یعنی خیلیها روی بالا رفتن یورو شرط بسته بودند) و همچنین به بدتر شدن «نسبت قیمت صادرات به واردات» منطقه یورو (یعنی اینکه در برابر چیزهایی که میفروشد، چیزهایی که میخرد گرانتر شده)؛ چون این منطقه در مجموع واردکنندهٔ انرژی است.
در متن گفته شده این مطلب با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تهیه و توسط یک دبیر بررسی شده است.
با توجه به طولانی شدن اختلال در تنگهٔ هرمز، پیشبینیهای نزدیکِ EUR/USD را پایین آوردهایم. حالا انتظار داریم این نرخ یک ماه دیگر حدود ۱٫۱۴ و سه ماه دیگر حدود ۱٫۱۵ معامله شود؛ پایینتر از هدف قبلی ۱٫۱۶. این تغییر یعنی قیمت بالای انرژی اکنون مثل یک «هزینهٔ سنگین» برای اقتصاد منطقه یورو عمل میکند.
این وضعیت با جهش هزینههای انرژی شدیدتر شده است؛ بهطوریکه «قراردادهای آتی» نفت برنت (یعنی قرارداد خرید/فروش برای تاریخ آینده با قیمت از پیش تعیینشده) این ماه از ۱۱۵ دلار برای هر بشکه عبور کردند؛ سطحی که از تابستان ۲۰۲۲ دیده نشده بود. این موضوع مستقیماً روی «تراز تجاری» منطقه یورو اثر گذاشته است (یعنی اختلاف بین ارزش صادرات و واردات) و دادههای تازه نشان میدهد این شکاف ماه گذشته بهدلیل افزایش هزینهٔ واردات انرژی بهطور محسوسی بزرگتر شده است. آمریکا چون در مجموع صادرکنندهٔ انرژی است، نسبت به این شوک کمتر آسیب میبیند و همین جذابیت دلار را بیشتر میکند.
معاملهگران «مشتقات» (ابزارهای مالی که ارزششان از چیز دیگری مثل نرخ ارز یا قیمت نفت میآید) بهتر است برای ضعیفتر شدن یورو در برابر دلار در هفتههای پیش رو آماده شوند. خرید «اختیار فروش» EUR/USD (قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را میدهد) با «قیمت اعمال» حدود ۱٫۱۴ (یعنی قیمتی که در قرارداد برای فروش/خرید تعیین میشود) میتواند راهی روشن برای سود بردن از این افت مورد انتظار باشد. «فروش اختیار خریدِ دور از قیمت بازار» هم (یعنی قرارداد خریدی که قیمت اعمالش خیلی بالاتر از قیمت فعلی است) راهبرد دیگری است، چون بر این دیدگاه تکیه دارد که جهش بزرگ قیمت بعید است.
میبینیم که بازار با سرعت در حال خارج شدن از موقعیتهای خرید یورو است که طی چند ماه گذشته جمع شده بود. این «تجمع یکطرفهٔ معامله» حالا در حال باز شدن است و این میتواند افت این نرخ را تندتر کند چون «دستورهای حد ضرر» فعال میشوند (یعنی دستورهایی که برای بستن معامله و جلوگیری از ضررِ بیشتر گذاشته میشود). مشابه همین وضعیت را در سال ۲۰۲۲ هم دیدیم؛ وقتی بحران انرژی پس از حملهٔ روسیه به اوکراین، EUR/USD را به زیر «برابری» رساند (یعنی به زیر ۱٫۰۰).
این شوک انرژی باعث «واگرایی سیاستی» بین بانکهای مرکزی میشود (یعنی هر کدام مسیر متفاوتی در سیاست پولی میروند). «بانک مرکزی اروپا» سخت میتواند موضع «انقباضی» خود را حفظ کند (یعنی سیاستی که با بالا نگه داشتن نرخ بهره و سختتر کردن شرایط مالی، تورم را کنترل میکند) چون اقتصاد زیر فشار قیمت بالای انرژی کندتر میشود. در مقابل، «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) دستِ بازتری دارد و این دلار را برای سرمایهگذارانی که دنبال «بازده» هستند جذابتر میکند (یعنی کسانی که میخواهند سودِ بهره یا سودِ نگهداری دارایی بالاتر بگیرند).
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
