اقتصاددانان «استاندارد چارترد»، جاناتان کوه و ادوارد لی، انتظار دارند «بانک مرکزی فیلیپین» (BSP) در آوریل نرخ بهره سیاستی را روی ۴.۲۵٪ نگه دارد و افزایش قبلاً مورد انتظارِ ۲۵ واحد پایه را به ژوئن موکول کند. (واحد پایه یعنی یک صدم درصد؛ ۲۵ واحد پایه = ۰.۲۵٪.) آنها همچنان وقوع یک نوبت افزایش نرخ را پیشبینی میکنند و پس از انتشار تورم مارس، برآورد تورم شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) برای سال ۲۰۲۶ را از ۴.۰٪ به ۴.۵٪ بالا بردهاند. (CPI همان شاخص رایجِ سنجش تورمِ سبد کالا و خدمات مصرفی خانوار است.)
به گفته آنها، بانک مرکزی ممکن است از «سختگیری پولی» (یعنی بالا بردن نرخ بهره برای کند کردن رشد قیمتها) پرهیز کند، چون تورم مارس بیشتر از سمت عرضه آمده است (مثل افزایش هزینه تولید یا کمبود کالا، نه رشد تقاضا) و بانک در جلسه خارج از زمان معمولِ مارس نرخها را ثابت نگه داشت. تورم مارس ۴.۱٪ بود که بالاتر از دامنه پیشبینی BSP یعنی ۳.۱ تا ۳.۹٪ قرار گرفت، در حالیکه «تورم هسته» (Core inflation؛ تورمی که اقلام پرنوسان مثل خوراکی و انرژی از آن حذف میشود تا روند اصلی بهتر دیده شود) پس از «تعدیل فصلی» طبق مسیر معمول حرکت کرد. (تعدیل فصلی یعنی اثر الگوهای تکرارشونده مثل تعطیلات یا فصلها از داده حذف میشود.)
آنها میگویند BSP تورم انتظاری، تورم هسته و قیمتهایی را که «۳۰٪ پایینِ خانوارها» با آن روبهرو هستند زیر نظر دارد. (تورم انتظاری یعنی تصور مردم و بنگاهها از تورم آینده که میتواند بر قیمتگذاری و دستمزد اثر بگذارد.) در مارس، تورم خانوارهای کمدرآمد ۴.۲٪ نسبت به سال قبل بود که نزدیک به تورم کل ۴.۱٪ است و انتظارات تورمی همچنان «مهار شده» باقی مانده است (یعنی جهش نکرده و از کنترل خارج نشده است).
آنها ریسکهایی را برمیشمرند که میتواند در ماههای آینده «انتقال اثر» را بیشتر کند؛ یعنی افزایش هزینهها و قیمتها در بخشهایی مثل ارز، حملونقل یا مواد اولیه، بیشتر به قیمت مصرفکننده منتقل شود. این ریسکها شامل پرداخت سریعتر هزینههای دولت، احتمال افزایش کرایه حملونقل، بالا رفتن قیمت برنج و رستورانها بهدلیل هزینه کود، و تورم وارداتیِ مرتبط با پزو فیلیپین (PHP) است. (تورم وارداتی یعنی افزایش قیمت کالاهای وارداتی، معمولاً بهخاطر تضعیف ارزش پول ملی یا بالا رفتن قیمتهای جهانی.) این عوامل میتوانند انتظارات تورمی را بالا ببرند و به یک افزایش یکباره نرخ بهره منجر شوند.
