رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، روز جمعه در «تروث سوشال» نوشت که ایران پس از پرتاب پهپادها به سمت کشتی‌ها در تنگه هرمز، آتش‌بس را نقض کرده است؛ به‌طوری که یکی از پهپادها به عرشه بالایی یک کشتی بزرگ حامل محموله برخورد کرده است. منبع مورد استناد «تروث سوشال» بود و این پست به جهت‌گیری گسترده‌تر بازار پیرامون شرایط «ریسک‌پذیر» (risk-on) و «ریسک‌گریز» (risk-off) دامن زد؛ اصطلاحاتی که برای توصیف تغییرات اشتهای ریسک در میان طبقات مختلف دارایی به‌کار می‌روند.

پس از این پست، نفت WTI از کف روزانه ۶۸.۵۶ دلار برگشت و دوباره سطح ۶۹.۰۰ دلار را پس گرفت، هرچند در مجموعِ روز ۳.۵۴٪ افت داشت. طلا به سمت سقف دو روزه ۴,۰۹۶ دلار صعود کرد اما همچنان پایین‌تر از آستانه ۴,۱۰۰ دلار باقی ماند. در فازهای ریسک‌پذیر، سهام، اغلب کالاها به‌جز طلا، ارزهای وابسته به کالا مانند دلار استرالیا (AUD)، دلار کانادا (CAD) و دلار نیوزیلند (NZD) و همچنین رمزارزها معمولاً تقویت می‌شوند؛ در دوره‌های ریسک‌گریز، اوراق بدهی، طلا و ارزهای امن از جمله دلار آمریکا (USD)، ین ژاپن (JPY) و فرانک سوئیس (CHF) عموماً مورد اقبال قرار می‌گیرند.

تغییر راهبرد بازار در میانه عدم‌قطعیت ژئوپلیتیک

با توجه به اخبار ۲۶ ژوئن ۲۰۲۶، راهبرد خود را برای هفته‌های پیشِ‌رو به‌طور واضح به سمت «ریسک‌گریز» تغییر می‌دهیم. حمله پهپادی در تنگه هرمز نااطمینانی ژئوپلیتیک قابل‌توجهی ایجاد می‌کند که معمولاً سرمایه‌گذاران را به سمت رفتار محافظه‌کارانه سوق می‌دهد. هر اختلالی در این آبراه حیاتی—که حدود ۲۱٪ از کل مایعات نفتی جهان از آن عبور می‌کند—اثر فوری بر قیمت دارایی‌ها دارد.

بازگشت اولیه نفت خام WTI را تنها آغاز ماجرا می‌دانیم و معتقدیم معامله‌گران باید خود را برای قیمت‌های بالاتر انرژی آماده کنند. از منظر تاریخی، تنش‌های مشابه در منطقه—مانند حملات به نفتکش‌ها در سال ۲۰۱۹—باعث جهش بیش از ۴٪ قیمت نفت در یک روز شد. ما به دنبال اختیار خرید (Call) روی قراردادهای آتی WTI و برنت هستیم و انتظار داریم به‌عنوان نخستین هدف، حرکت به سمت میانه کانال ۷۰ دلاری (mid-$70s) شکل بگیرد.

دارایی‌های امن و چیدمان دفاعی

این رویداد، طلا را به‌عنوان دارایی امنِ اصلی به‌طور جدی تقویت می‌کند. حرکت به سمت ۴,۰۹۶ دلار نشان می‌دهد معامله‌گران از هم‌اکنون در حال پوشش ریسکِ نااطمینانی هستند و ما معتقدیم عبور پایدار از سطح ۴,۱۰۰ دلار اکنون محتمل است. اتخاذ موقعیت خرید در قراردادهای آتی طلا یا ETFهای مرتبط می‌تواند برای بهره‌برداری از «فرار به سمت امنیت» مناسب باشد.

انتظار جهش در نوسان بازار را داریم و شاخص VIX نیز از حوالی ۱۴ به بالای ۱۸ جهش کرده که بازتاب افزایش ترس است. معامله‌گران مشتقه می‌توانند خرید ابزارهای پوشش ریسک در برابر احتمال افت بازار سهام را مدنظر قرار دهند. خرید اختیار فروش (Put) روی شاخص‌های اصلی مانند S&P 500 می‌تواند در برابر موج فروش محافظت ایجاد کند؛ به‌ویژه در سناریویی که سرمایه از سهام به سمت دارایی‌های امن‌تر منتقل می‌شود.

در بازار ارز، انتظار تقویت دلار آمریکا، ین ژاپن و فرانک سوئیس را داریم. شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز در حال صعود به سمت سطح ۱۰۶ است و این روند را تأیید می‌کند. با تشدید نگرانی‌های رشد جهانی، فرصت‌هایی در فروش استقراضی ارزهای وابسته به کالا—مانند دلار استرالیا—در برابر دلار آمریکا (AUD/USD) می‌بینیم.