فروش خرده‌فروشی آمریکا در ماه مارس با رشد ۱.۷ درصدی به ۷۵۲.۱ میلیارد دلار رسید؛ اداره سرشماری آمریکا اعلام کرد. این رقم پس از رشد ۰.۷ درصدی فوریه ثبت شد که از ۰.۶ درصد بازنگری افزایشی شده بود و بالاتر از پیش‌بینی ۱.۴ درصدی قرار گرفت.

فروش خرده‌فروشی نسبت به مدت مشابه سال قبل ۴ درصد افزایش داشت؛ همانند فوریه. مجموع فروش از ژانویه ۲۰۲۶ تا مارس ۲۰۲۶ نسبت به دوره مشابه یک سال قبل ۳.۷ درصد (با دامنه خطای ±۰.۴ درصد) رشد کرد.

فروش تجارت خرده‌فروشی نسبت به فوریه ۲۰۲۶ به میزان ۱.۹ درصد (±۰.۵ درصد) افزایش یافت. همچنین نسبت به یک سال قبل ۴.۲ درصد (±۰.۵ درصد) بالاتر بود.

پس از انتشار داده‌ها، شاخص دلار آمریکا کمی افزایش یافت. آخرین وضعیت نشان می‌داد این شاخص در روز ۰.۲ درصد رشد کرده و به ۹۸.۲۵ رسیده است.

رقم قوی فروش خرده‌فروشی مارس (۱.۷ درصد) مستقیماً این تصور را به چالش می‌کشد که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو «به‌زودی» اتفاق می‌افتد. اکنون انتظارات بازار درباره نرخ‌های بهره (یعنی پیش‌بینی معامله‌گران از مسیر نرخ‌ها) به‌طور محسوسی در حال تغییر است؛ مشابه آنچه در سه‌ماهه اول ۲۰۲۴ دیدیم که گزارش‌های داغ تورم باعث شد «سیاست پولی انبساطی/ریلکسیشن» یعنی کاهش نرخ‌ها و نرم‌تر شدن شرایط مالی، به تعویق بیفتد. در چنین فضایی، معامله‌گران می‌توانند به موقعیت‌هایی فکر کنند که از بالا ماندن نرخ‌ها سود می‌برند؛ مانند فروش قراردادهای آتی SOFR (قرارداد مشتقه روی نرخ مرجع تامین مالی شبانه با وثیقه اوراق خزانه آمریکا).

این قدرت مصرف خانوارها—که نزدیک ۷۰ درصد فعالیت اقتصادی را تشکیل می‌دهد—پایه محکمی برای سودآوری شرکت‌ها ایجاد می‌کند. سال گذشته قدرت تقاضا بیشتر به سمت خدمات رفته بود، اما این داده‌ها نشان می‌دهد کالاهای خرده‌فروشی دوباره جان گرفته‌اند و در ماه ۱.۹ درصد رشد کرده‌اند. معامله‌گران می‌توانند برای استفاده از تداوم این روند، به خرید اختیار خرید (Call) روی ETFهای بخش «کالای مصرفی اختیاری» فکر کنند؛ یعنی صندوق‌های قابل معامله‌ای که سهام شرکت‌هایی را دارند که فروششان به هزینه‌کرد اختیاری مردم وابسته است (مثل خودرو، پوشاک، سرگرمی).

قدرت غیرمنتظره تقاضای مصرف‌کننده، درباره حرکت بعدی فدرال رزرو ابهام ایجاد می‌کند و می‌تواند نوسان‌های بیشتری به بازار تحمیل کند. امسال دوره‌هایی از آرامش بازار دیده شد و شاخص نوسان VIX (معروف به «شاخص ترس» که نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان می‌دهد) ماه گذشته نزدیک کف‌های سالانه و حوالی سطح ۱۴ بود. با این غافلگیری، خرید اختیار خرید روی VIX می‌تواند پوشش ریسک کم‌هزینه‌ای باشد تا در صورت جهش نوسان، زیان سایر موقعیت‌ها تا حدی جبران شود.

با بالا رفتن شاخص دلار به ۹۸.۲۵ پس از این خبر، به نظر می‌رسد مسیر محتمل دلار فعلاً صعودی است. این داده‌ها در تضاد با گزارش‌های اخیر منطقه یورو است؛ جایی که نشانه‌هایی از کاهش سریع‌تر از انتظار تورم دیده شد و می‌تواند بانک مرکزی اروپا را به کاهش زودتر نرخ بهره سوق دهد. در نتیجه، ابزارهای مشتقه‌ای که روی تقویت دلار در برابر یورو شرط می‌بندند—مثل فروش قراردادهای آتی EUR/USD (قرارداد مشتقه روی نرخ برابری یورو/دلار)—جذاب‌تر به نظر می‌رسند.