جمیسون گریر گفت هدف آمریکا این است که روابط اقتصادی با چین را برای رسیدن به اهداف داخلی «مدیریت و کنترل» کند. او گفت باز نگهداشتن تنگه هرمز برای چین حیاتی است و افزود در نگاه آمریکا، درگیری/همکاری چین با ایران بیشتر «عملگرایانه» (یعنی مبتنی بر منفعت و واقعیتهای روز، نه ایدئولوژی) ارزیابی میشود.
او گفت چین به تعهدات خود درباره خرید سویا عمل میکند. همچنین گفت آمریکا میخواهد اختلافها درباره «عناصر نادر خاکی» (فلزات با کاربرد مهم در فناوری و صنایع؛ مثل آهنرباهای قوی، باتریها و تجهیزات الکترونیکی) را حلوفصل کند و افزود در هفتههای اخیر محمولههای «ایتریوم» چین (یک عنصر از گروه عناصر نادر که در صنایع پیشرفته و برخی قطعات الکترونیکی استفاده میشود) به آمریکا رسیده است.
گفتوگوهای تجاری نشانه مدیریت است نه تشدید
گریر گفت چین پذیرفته که برخی «تعرفه»های آمریکا (مالیات روی واردات برای گرانتر کردن کالای خارجی) روی محصولات چینی باقی بماند، اما او نتوانست نرخ مشخصی را اعلام کند. او گفت آمریکا میخواهد برای خرید از چین و فروش به چین اولویت تعیین کند و افزود تملکها و خریدهای شرکتها تصمیم حاکمیتی چین است.
او گفت چین ممکن است پیشتازی آمریکا در «تراشههای هوش مصنوعی» (ریزتراشههایی که برای پردازشهای سنگین هوش مصنوعی بهینه شدهاند) را یک ریسک برای تولید داخلی ببیند. او گفت درباره «کنترلهای صادرات تراشه» (محدودیتهای دولتی برای فروش فناوریهای حساس به خارج) صحبت نشد و «محدودیتهای صادرات تراشه» محور اصلی مذاکرات نبود.
او گفت «قوانین چین که زنجیره تأمین را از خروج از چین محدود میکند» نگرانکننده است. «زنجیره تأمین» یعنی شبکه تولید، قطعهسازی، حملونقل و توزیع کالا. او گفت موضوع تایوان بعید است بر گفتوگوهای تجاری اثر بگذارد.
AUD/USD (نرخ برابری دلار استرالیا به دلار آمریکا) ۰.۱۲٪ کاهش یافت و به ۰.۷۲۱۲ رسید. «جنگ تجاری» یعنی بالا بردن موانع تجارت مثل تعرفهها که میتواند تلافی طرف مقابل را به دنبال داشته باشد و هزینه واردات و هزینه زندگی را افزایش دهد.
پیامدهای بازار در نرخهای ارز، کالاها و نوسان
درگیری تجاری آمریکا و چین در سال ۲۰۱۸ آغاز شد و به «توافق فاز یک» در ژانویه ۲۰۲۰ رسید. ترامپ پس از وعده این اقدام در کمپین ۲۰۲۴، در ۲۰ ژانویه ۲۰۲۵ تعرفه ۶۰٪ علیه چین اعمال کرد.
اظهارنظرهای تازه نشان میدهد بین سیاست سختگیرانه تعرفهای و واقعیت عملگرایانه گفتوگوهای جاری فاصله وجود دارد. تمرکز اصلی روی لحن کلی است که بیشتر به سمت «مدیریت» میرود تا «تشدید». این یعنی «فروش نوسان» میتواند یک راهبرد قابل بررسی باشد؛ یعنی معاملهگر روی آرامتر شدن بازار شرط میبندد، چون بازار شاید در مقایسه با واقعیت مذاکرات، درگیری بیشتری را قیمتگذاری کرده باشد.
در بازار ارز، ضعف دلار استرالیا بازتاب «ریسک خبری» است (حساسیت قیمتها به تیترها و خبرهای ناگهانی). اما «یوانِ خارج از چین» یا CNH (نسخه یوان که بیرون از سرزمین اصلی آزادتر معامله میشود) شاخص مهمتری برای سنجش تنشهای تجاری است. هرچند CNH از زمان تعرفه ۶۰٪ در ۲۰۲۵ ضعیفتر بوده، این گفتوگوها میتواند برای جفتارز USD/CNH «سقف» بسازد (یعنی مانع جهش بیشتر نرخ دلار در برابر یوان شود)، برخلاف جهش تند زمانی که در ۲۰۱۹ برای نخستین بار از سطح ۷.۰۰ عبور کرد. باید نشانههای ثبات در یوان را بهعنوان علامت «آتشبس موقت» زیر نظر گرفت.
در کالاها، تأیید پایبندی چین به خرید سویا برای «قراردادهای آتی کشاورزی» کف قیمتی محکمتری ایجاد میکند. «قرارداد آتی» یعنی توافق خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص. بنابراین «موقعیت فروش» روی سویا (شرطبندی روی افت قیمت) اکنون پرریسکتر است. همچنین تمایل به حل آرام اختلافهای عناصر نادر نشان میدهد نوسانهای شدید قیمتی که قبلاً در موادی مثل ایتریوم دیده میشد، دستکم در کوتاهمدت کمتر محتمل است.
شاخص ترس بازار، یعنی VIX (شاخص نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا بر پایه قیمت اختیار معاملهها)، احتمالاً محیط تعرفههای بالا را پیشاپیش در قیمتها لحاظ کرده و اخیراً پس از جهش ابتدای ۲۰۲۵، اطراف ۱۸ نوسان داشته است. گفتوگوهای ملایمتر میتواند یعنی «نوسان ضمنی» (نوسانی که از قیمت اختیار معاملهها برداشت میشود) در شاخصهای سهامی مثل S&P 500 شاید بیش از حد بالا باشد. این وضعیت برای برخی معاملهگران امکان «فروش پرمیوم اختیار معامله» ایجاد میکند؛ یعنی فروش اختیارها برای گرفتن حقبیمه و شرطبندی روی اینکه تشدید بزرگ در کوتاهمدت رخ نمیدهد.
خبر اینکه کنترلهای صادرات تراشه محور اصلی نیست، یک تغییر مهم است و با سیاستهای ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴ تفاوت دارد. این موضوع یک تهدید بزرگ برای صنعت نیمهرسانا را کم میکند. ممکن است این مسئله باعث «رالیِ آرامش» در سهام فناوری شود، بهویژه شرکتهای شاخص SOX (شاخص سهام نیمهرساناها) که وابستگی بالایی به بازار چین دارند.
در پایان، اشاره به تنگه هرمز یادآور این است که انرژی با این پویاییهای تجاری گره خورده است. وابستگی چین به واردات نفت از این «گلوگاه» (مسیر باریک و حساس حملونقل که اختلال در آن اثر بزرگ دارد) به آمریکا اهرم فشار میدهد. بنابراین باید هرگونه رفتار غیرعادی در «اختیار معامله نفت» را رصد کرد؛ چون جهشهای ناگهانی در WTI یا برنت (دو شاخص اصلی قیمت نفت خام) میتواند نشانه اعمال فشار تازه باشد.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.
