نکات کلیدی
- کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نهاد تصمیمگیرِ فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) است که سیاست پولی (تصمیمهای مربوط به پول و نرخ بهره) را در آمریکا تعیین میکند؛ تصمیمهایی که روی اقتصاد جهان اثر زیادی دارند.
- FOMC سالی ۸ جلسه برنامهریزیشده دارد؛ تقریباً هر ۶ تا ۸ هفته. تصمیمها ساعت ۲:۰۰ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا در روز دوم جلسه منتشر میشود و ساعت ۲:۳۰ بعدازظهر نشست خبری (کنفرانس مطبوعاتی) برگزار میشود.
- در جلسه FOMC در تاریخ ۱۷–۱۸ مارس ۲۰۲۶، بازه هدف نرخ بهره فدرالفاندز (نرخ بهره وامهای خیلی کوتاهمدت بین بانکها در آمریکا) ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ بود و پس از کاهش دسامبر ۲۰۲۵ به اندازه ۲۵ صدم درصد (به آن «واحد پایه» هم میگویند) تغییری نکرد.
- ارتباط FOMC و طلا معمولاً مستقیم است: وقتی فدرال رزرو درباره کاهش نرخ بهره پیام بدهد، طلا اغلب بالا میرود و وقتی پیامِ سختگیرانهتری بدهد، طلا معمولاً پایین میآید؛ اما در تنشهای سیاسی-امنیتی ممکن است این الگو برعکس شود.
- جلسه FOMC در ۱۶–۱۷ ژوئن ۲۰۲۶ نخستین جلسه کوین وارش بهعنوان رئیس فدرال رزرو است و خلاصه پیشبینیهای اقتصادی (SEP: گزارشی از پیشبینی اقتصاد) و «نمودار نقطهای» (Dot Plot: نموداری از پیشبینی هر عضو درباره مسیر نرخ بهره) جدید را دارد؛ یکی از پراثرترین رویدادهای تقویم بازارهای مالی در سال ۲۰۲۶.
- دانستن اینکه FOMC چیست، اعضایش چگونه انتخاب میشوند و تصمیمهایش چگونه بازارهای مالی جهان را تکان میدهد، برای هر معاملهگر جدی ضروری است.
۸ جلسه در سال که همه بازارهای دنیا را تکان میدهد — و خیلی از معاملهگران هنوز نمیدانند چرا
سالانه ۸ بار، طبق برنامهای که از قبل توسط هیئت مدیره فدرال رزرو منتشر میشود، گروهی از اقتصاددانها و رؤسای بانکهای منطقهای (روسای شعبههای منطقهای فدرال رزرو) در واشینگتن دیسی جمع میشوند تا مهمترین تصمیم مالی را بگیرند: با نرخ بهره چه کنند.
چند ثانیه بعد از انتشار تصمیم، بازارها سریع واکنش میدهند: قیمت جفتارزها عوض میشود، طلا حرکت میکند، شاخصهای آمریکا با «شکاف قیمتی» (جهش ناگهانی بین دو قیمت) باز میشوند و بازده اوراق (سود اوراق قرضه) تغییر میکند. این نهاد همان کمیته بازار آزاد فدرال یا FOMC است. اگر بدانید چگونه کار میکند، چه کسانی در آن هستند و تصمیمهایش چگونه روی بازارهای مالی جهان اثر میگذارد، بهتر معامله میکنید.
این راهنما توضیح میدهد: FOMC چیست، ساختار اعضا چگونه است، در هر جلسه FOMC چه میگذرد، تصمیمهای FOMC چگونه روی طلا و بازارهای دیگر اثر میگذارد، و برنامه جلسات سال ۲۰۲۶ برای معاملهگران چه معنی دارد.
FOMC چیست؟
کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بخش تصمیمگیرِ سیاست پولی در فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) است. وظیفه FOMC هدایت عملیات بازار باز است؛ یعنی خرید و فروش اوراق دولتی و اوراق نهادهای دولتی در بازار تا روی حجم پول، ذخایر (پولهایی که بانکها نزد فدرال رزرو نگه میدارند) و در نهایت نرخهای بهره در کل اقتصاد اثر بگذارد.
نام این کمیته از ابزار اصلیاش میآید: معامله در بازار. وقتی FOMC بخواهد نرخ بهره را پایین بیاورد، به میز معاملات (واحد اجرای معاملات) در بانک فدرال رزرو نیویورک دستور میدهد اوراق دولتی بخرد؛ با این کار، ذخایر وارد سیستم بانکی میشود و نرخهای کوتاهمدت پایین میآید. اگر بخواهد نرخها را بالا ببرد، برعکس عمل میکند و با فروش اوراق ذخایر را کم میکند تا نرخ بهره بالا برود.
FOMC طبق قانون فدرال رزرو تشکیل شد؛ قانونی که با گذشت زمان تغییر کرده و دو هدف اصلی را مشخص کرده است: حداکثر اشتغال و ثبات قیمتها (کنترل تورم).
چه کسانی عضو FOMC هستند؟
ترکیب اعضای FOMC بخشی مهم از ساختار فدرال رزرو است و کمک میکند بفهمیم چرا بعضی افراد در هر جلسه FOMC اثر بیشتری دارند.
هیئت رئیسه (Board of Governors)
هیئت رئیسه فدرال رزرو تا ۷ عضو دارد که رئیسجمهور آمریکا معرفی میکند و سنا تأیید میکند. این هیئت در واشینگتن دیسی است و هر ۷ نفر عضو ثابتِ دارای حق رأی در FOMC هستند. رئیس و نایبرئیس هیئت، جلسهها را اداره میکنند؛ در سال ۲۰۲۶ کوین وارش رئیس شد.
رؤسای بانکهای فدرال رزرو (منطقهای)
در آمریکا ۱۲ بانک فدرال رزرو (شعبه منطقهای) وجود دارد؛ مثل نیویورک، شیکاگو، بوستون، سنفرانسیسکو، کانزاسسیتی، دالاس، آتلانتا و… . رئیس بانک فدرال رزرو نیویورک بهطور دائمی حق رأی دارد، چون نقش اصلی را در اجرای عملیات بازار باز و مدیریت حساب بازار باز (حسابی که معاملات اوراق از طریق آن انجام میشود) دارد. رئیس بانک نیویورک همیشه رأیدهنده است.
۱۱ رئیس دیگر بهصورت نوبتی وارد فهرست اعضای رأیدهنده میشوند؛ این نوبتدهی در یک چرخه سهساله انجام میشود و در هر زمان فقط ۴ نفر از آن ۱۱ نفر حق رأی دارند. پس مجموع اعضای رأیدهنده ۱۲ نفر است: ۷ عضو هیئت رئیسه، رئیس بانک نیویورک، و ۴ رئیس منطقهایِ نوبتی.
رؤسای منطقهای بدون حق رأی
رؤسای بدون حق رأی در همه جلسات FOMC حاضر میشوند و در بحثها شرکت میکنند؛ از جمله ارائه دادههای اقتصادی و برداشتشان از وضعیت اقتصاد. اما در تصمیمهای سیاست پولی رأی رسمی نمیدهند. یعنی میتوانند در بحث اثر بگذارند و حتی مخالفت را نشان بدهند، ولی فقط اعضای تعیینشده رأی میدهند و نتیجه رسمی را مشخص میکنند.
تغییر اعضای کمیته FOMC
تغییر اعضای رأیدهنده بهصورت نوبتی در اولین جلسه برنامهریزیشده هر سال اجرا میشود؛ آن زمان، رأیدهندگان جدید از بانکهای منطقهای وارد میشوند. بانکهای منطقهای در گروههایی تقسیم میشوند و هر سال از هر گروه یک رئیس بانک رأیدهنده میشود تا تنوع جغرافیایی حفظ شود. اگر وسط دوره جای یک رئیس خالی شود، ممکن است یک سرپرست موقت تا انتخاب فرد اصلی مسئولیت را بگیرد.
جلسه FOMC چگونه برگزار میشود؟
اگر بدانید داخل هر جلسه FOMC چه میگذرد، بهتر میفهمید چرا لحن بیانیه و نشست خبری گاهی از خودِ تصمیم نرخ بهره مهمتر است.
کار از قبل شروع میشود
چند هفته قبل از هر جلسه، رؤسای بانکهای منطقهای و کارکنان هیئت فدرال رزرو گزارشها، مدلهای اقتصادی (روشهای محاسباتی برای پیشبینی) و پیشبینیهای مالی را آماده میکنند. کتاب بژ (Beige Book: گزارش خلاصه وضعیت اقتصاد در ۱۲ منطقه فدرال رزرو) معمولاً حدود دو هفته قبل از هر جلسه FOMC بهصورت عمومی منتشر میشود. میز معاملات بانک نیویورک هم گزارشی از فعالیتهای حساب بازار باز و شرایط مالی (مثل سطح نرخها، میزان سخت/آسان بودن تأمین مالی) از جلسه قبلی آماده میکند.
جلسه دو روزه
بیشتر جلسههای برنامهریزیشده دو روز طول میکشد. روز اول اقتصاددانها چشمانداز و پیشبینیها را ارائه میدهند. رؤسای بانکهای منطقهای و اعضای هیئت رئیسه نظرشان را درباره اقتصاد و گزینههای سیاستی میگویند. روز دوم، FOMC تصمیم نهایی را بررسی و رأیگیری میکند.
در پایان جلسه، FOMC دقیقاً ساعت ۲:۰۰ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا بیانیه را منتشر میکند. بیانیه تصمیم نرخ، ارزیابی کمیته از وضعیت اقتصاد و دلیل تصمیم را توضیح میدهد. ساعت ۲:۳۰ بعدازظهر هم رئیس فدرال رزرو نشست خبری زنده برگزار میکند.
صورتجلسههای FOMC
صورتجلسههای FOMC (گزارش ریزتر از بحثها) سه هفته بعد از هر جلسه منتشر میشود. این گزارش نشان میدهد بین اعضای رأیدهنده و رؤسای بدون حق رأی چه اختلافنظرهایی بوده و معمولاً نسبت به بیانیه، جزئیات بیشتری از چشمانداز اقتصادی میدهد. گاهی بازارها با انتشار صورتجلسه دوباره قیمتها را تنظیم میکنند چون میفهمند اختلافنظرها بیشتر از چیزی بوده که بیانیه نشان میداد.
برنامه جلسات FOMC در سال ۲۰۲۶
FOMC هر سال ۸ جلسه برنامهریزیشده دارد. برنامه کامل ۲۰۲۶:
| تاریخ جلسه | SEP / نمودار نقطهای؟ | موضوع مهم |
|---|---|---|
| ۲۷–۲۸ ژانویه ۲۰۲۶ | خیر | اولین جلسه ۲۰۲۶؛ اجرای تغییر اعضای رأیدهنده |
| ۱۷–۱۸ مارس ۲۰۲۶ | ★ بله | ثابت ماندن نرخ در ۳.۵۰٪–۳.۷۵٪؛ پیشبینیهای جدید |
| ۲۸–۲۹ آوریل ۲۰۲۶ | خیر | آخرین جلسهای که تمام شده است |
| ۱۶–۱۷ ژوئن ۲۰۲۶ | ★ بله | اولین جلسه کوین وارش بهعنوان رئیس؛ نمودار نقطهای جدید |
| ۲۸–۲۹ ژوئیه ۲۰۲۶ | خیر | — |
| ۱۵–۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ | ★ بله | — |
| ۲۷–۲۸ اکتبر ۲۰۲۶ | خیر | — |
| ۸–۹ دسامبر ۲۰۲۶ | ★ بله | آخرین جلسه ۲۰۲۶ |
منابع: PrimeRates – برنامه جلسات فدرال رزرو ۲۰۲۶ | Equals Money – جلسه بعدی FOMC | هیئت فدرال رزرو
چهار جلسهای که با ستاره مشخص شدهاند، خلاصه پیشبینیهای اقتصادی (SEP) و «نمودار نقطهای» را دارند؛ یعنی پیشبینی خود اعضای FOMC از مسیر نرخ بهره تا پایان سال و بعد از آن. این جلسهها برای بازارهای مالی اثر بیشتری دارند چون دید جمعی کمیته از اقتصاد و مسیر نرخها را واضحتر نشان میدهند.
جلسه ۱۶–۱۷ ژوئن در سال ۲۰۲۶ مهم است: نخستین جلسه کوین وارش بهعنوان رئیس است و نمودار نقطهای جدید دارد. طبق ابزار CME FedWatch تا ۹ ژوئن ۲۰۲۶ بازارها احتمال ۹۷٪ برای ثابت ماندن نرخ را در قیمتها لحاظ کرده بودند، اما پیام نمودار نقطهای درباره کاهش یا افزایشهای بعدی هنوز نامشخص است.
نرخ فدرالفاندز: چیزی که FOMC واقعاً کنترل میکند
ابزار اصلی FOMC نرخ فدرالفاندز است؛ یعنی نرخ هدفی که بانکها و مؤسسات سپردهپذیر (مثل بانکهایی که از مردم سپرده میگیرند) با آن ذخایر اضافهشان را یکشبه به هم وام میدهند. با بالا/پایین بردن هدف این نرخ، FOMC روی بیشتر نرخهای بهره در اقتصاد آمریکا اثر میگذارد: وام مسکن، وام کسبوکار، سود حسابهای پسانداز و بازده اوراق.
در جلسه ۱۸ مارس ۲۰۲۶، FOMC بازه هدف نرخ فدرالفاندز را روی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه داشت. قبل از آن، در جلسه دسامبر ۲۰۲۵، نرخ به اندازه ۲۵ صدم درصد کاهش پیدا کرده بود و به همین بازه رسیده بود. بسیاری از مقامهای فدرال رزرو در جلسه دسامبر کاهشهای بعدی را در صورت پایین آمدن تورم (افزایش عمومی قیمتها) مناسب میدانستند، اما درباره زمانبندی اختلاف داشتند.
اکنون خیلی از پیشبینیها روی یک یا دو کاهش کوچک در اواخر ۲۰۲۶ تمرکز دارد، نه کاهشهای زودهنگام یا بزرگ؛ بعضی بانکها زمان کاهش را به سپتامبر یا بعد از آن منتقل کردهاند.
FOMC و طلا: یکی از مستقیمترین رابطهها در معاملهگری
در میان داراییهایی که از تصمیمهای FOMC اثر میگیرند، طلا (XAUUSD) یکی از رابطههای روشنتر با سیاست پولی فدرال رزرو را دارد. فهم رابطه FOMC و طلا برای معاملهگران فلزات گرانبها مهم است.
چرا طلا به تصمیمهای FOMC واکنش نشان میدهد
طلا سود دورهای نمیدهد؛ یعنی مثل سپرده یا اوراق، بهره یا سود تقسیمی ندارد. به همین دلیل به هزینه فرصت حساس است؛ یعنی اینکه نگه داشتن طلا چه چیزی را از شما میگیرد، در مقایسه با داراییهای سودده مثل اوراق خزانه آمریکا. وقتی فدرال رزرو پیام سیاست پولی سختگیرانه بدهد (یعنی نرخ بهره بالاتر)، بازده واقعی (بازده بعد از اثر تورم) در اوراق بالا میرود و اوراق جذابتر از طلا میشود؛ معمولاً طلا افت میکند. وقتی FOMC پیام کاهش نرخ یا رویکرد محتاطتر بدهد، بازده واقعی پایین میآید و نگه داشتن طلا جذابتر میشود؛ بنابراین قیمت طلا حمایت میشود.
داستان طلا و FOMC در سال ۲۰۲۶
رابطه FOMC و طلا در ۲۰۲۶ پرنوسان بوده است. ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶—همان روز اولین جلسه FOMC—طلا نزدیک ۵,۳۱۲ دلار به ازای هر اونس به رکورد جدید رسید؛ با کمک ضعف دلار و نگرانی درباره اعتماد به دلار، قبل از اعلام سیاست فدرال رزرو.
تا جلسه ۱۸ مارس ۲۰۲۶، طلا نزدیک ۵,۰۰۰ دلار معامله میشد. ابتدای ۲۰۲۶ بازارهای آتی (قراردادهای خرید و فروش برای آینده) چند کاهش نرخ را در قیمتها لحاظ کرده بودند، اما تا مارس بازار فقط یک کاهش در دسامبر را محتمل میدانست؛ چون افزایش قیمت انرژی، انتظار تورم را بالا برد و بازار احتمال سیاست سختگیرانهتر فدرال رزرو را بیشتر کرد؛ چیزی که به طلا فشار آورد.
ING میانگین طلا را ۴,۹۰۰ دلار در فصل اول ۲۰۲۶ پیشبینی میکند و سپس ۵,۱۰۰ دلار در فصل دوم، ۵,۳۰۰ دلار در فصل سوم و حدود ۵,۴۵۰ دلار در فصل چهارم. جیپی مورگان هدف پایان سال ۲۰۲۶ را ۶,۳۰۰ دلار اعلام کرده و به تقاضای بانکهای مرکزی، افزایش ورود پول به ETFها (صندوقهای قابل معامله در بورس) و انتظار کاهش نرخ اشاره کرده است.
جمعبندی: پیامرسانی و لحن FOMC اغلب از خودِ تصمیم نرخ مهمتر است. ممکن است نرخ تغییر نکند، اما اگر متن بیانیه «سختگیرانه» باشد طلا پایین بیاید، یا اگر «محتاطتر» باشد طلا بالا برود.
تصمیمهای FOMC چگونه بازارهای دیگر را جابهجا میکند
غیر از طلا، تصمیمهای کمیته بازار آزاد فدرال روی تقریباً همه گروههای اصلی دارایی اثر میگذارد:
دلار آمریکا و بازار ارز
FOMC یکی از مهمترین عوامل حرکت دلار در بازار ارز (Forex: خریدوفروش ارزها) است. پیامهای سختگیرانه—بهویژه از طرف اعضا و رؤسای بانکهای منطقهای که طرفدار نرخهای بالاتر هستند—معمولاً دلار را در برابر بیشتر ارزها قویتر میکند. پیامهای محتاطتر معمولاً دلار را تضعیف میکند. چون سرمایههای خارجی بین کشورها جابهجا میشوند، تصمیمهای FOMC همزمان روی جفتهای دلاری، ارزهای بازارهای نوظهور و ارزهای مرتبط با کالاها هم اثر دارد.
سهام آمریکا و شاخصها
نرخ فدرالفاندز مستقیم روی هزینه وام گرفتن شرکتها، خرجکرد مصرفکننده و ارزشگذاری سهام اثر میگذارد. نرخ بهره پایینتر باعث میشود «نرخ تنزیل» (کمکردن ارزش درآمدهای آینده در محاسبه امروز) پایین بیاید و از نظر تئوری ارزش سهام بالاتر برود. نرخهای بالاتر معمولاً ارزشگذاری را فشرده میکند و رقابت اوراق کمریسک را بیشتر میکند. با این حال واکنش بازار همیشه خطی نیست، چون بازارها خیلی وقتها تصمیمها را از قبل در قیمتها لحاظ میکنند؛ بنابراین واکنش هر جلسه بیشتر به «غافلگیر شدن بازار» بستگی دارد تا جهت حرکت نرخ.
بازار اوراق و ذخایر بانکی
تصمیمهای FOMC مستقیم هزینه وام کوتاهمدت بین بانکها و مؤسسات سپردهپذیر را تعیین میکند و پایه بسیاری از نرخهاست. وقتی FOMC نرخ را بالا میبرد، بازده کوتاهمدت معمولاً سریع بالا میرود؛ بازده بلندمدت هم بسته به ارزیابی کمیته از وضعیت آینده اقتصاد و هدف ثبات قیمتها (کنترل تورم) تنظیم میشود. داراییهای SOMA فدرال رزرو (سبد اوراقی که فدرال رزرو در «حساب بازار باز» نگه میدارد) هم از طریق عملیات بازار باز و تصمیمهای مربوط به کم/زیاد کردن خرید اوراق، روی بخش بلندمدت نمودار بازده اثر میگذارد.
اصطلاحات مهم برای دنبالکنندگان FOMC
| اصطلاح | معنی ساده |
|---|---|
| نرخ فدرالفاندز | نرخ هدفِ وام یکشبه بین بانکها و مؤسسات سپردهپذیر |
| نمودار نقطهای | نموداری که پیشبینی هر عضو FOMC از مسیر نرخ بهره را نشان میدهد |
| SEP | خلاصه پیشبینیهای اقتصادی؛ سالی ۴ بار منتشر میشود |
| عملیات بازار باز | خرید/فروش اوراق دولتی برای اجرای سیاست پولی |
| سختگیرانه (Hawkish) | گرایش به نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم |
| محتاطتر (Dovish) | گرایش به نرخ بهره پایینتر برای کمک به اشتغال |
| صورتجلسه FOMC | گزارش جزئیتر که ۳ هفته بعد از هر جلسه منتشر میشود |
| کتاب بژ | خلاصه وضعیت اقتصاد مناطق مختلف، قبل از هر جلسه FOMC |
| ذخایر (Reserve balances) | پولهایی که بانکها نزد فدرال رزرو نگه میدارند |
| داراییهای SOMA فدرال رزرو | سبد اوراقی که در «حساب بازار بازِ سیستم» نگهداری میشود |
نکات احتیاطی برای معامله در رویدادهای FOMC
احتیاط: روزهای جلسه FOMC از پرنوسانترین زمانها در تقویم معاملهگری هستند. ترکیب جایگیری معاملهگران قبل از جلسه، واکنش خودکار الگوریتمها (برنامههای کامپیوتری معاملهگر) به بیانیه، و صحبتهای زنده نشست خبری میتواند در چند دقیقه حرکتهای سریع و رفتوبرگشتی ایجاد کند.
توجه: حرکتهای اصلی بازار اطراف FOMC اغلب از خودِ تصمیم نرخ نمیآید (چون معمولاً از قبل در قیمتها حساب شده)؛ بلکه از متن ارزیابی کمیته، لحن نشست خبری و پیشبینیهای نمودار نقطهای میآید. ثابت ماندن نرخ میتواند برای طلا و ارزها مثبت یا منفی باشد؛ بستگی به برداشت بازار از راهنمایی آینده (Forward Guidance: پیام فدرال رزرو درباره مسیر بعدی سیاست) دارد.
یادآوری: در روزهای FOMC معمولاً «اسپرد» (اختلاف قیمت خرید و فروش) در طلا، جفتارزهای اصلی و شاخصهای آمریکا بیشتر میشود. اندازه معامله باید با ریسک بالاتر هماهنگ باشد و حد ضرر (Stop-Loss: دستور خروج خودکار در قیمت مشخص) بهتر است فاصله بیشتری داشته باشد تا جهشهای لحظهای باعث خروج ناخواسته نشود.
شروع معامله رویدادهای FOMC با VT Markets
اگر میخواهید ببینید تصمیمهای FOMC چگونه در طلا، بازار ارز، شاخصهای آمریکا و ابزارهای دیگر فرصت معامله ایجاد میکند، انتخاب پلتفرم مناسب مهم است.
VT Markets به ابزارها و پلتفرمها برای معامله در رویدادهای مهم مثل جلسه FOMC دسترسی میدهد. میتوانید با MetaTrader 4 (MT4) و MetaTrader 5 (MT5) معامله کنید؛ پلتفرمهایی که برای سرعت و امکانات حرفهای طراحی شدهاند. تازهکار هستید؟ میتوانید با حساب دمو VT Markets بدون ریسک تمرین کنید و بعد به حساب واقعی CFD بروید. CFD یعنی «قرارداد مابهالتفاوت»؛ نوعی معامله که در آن دارایی را واقعاً نمیخرید، فقط روی تغییر قیمت آن معامله میکنید.
امروز حساب واقعی خود را در VT Markets باز کنید و به معامله CFD در بازارهای مختلف دسترسی داشته باشید.
سوالات متداول (FAQs)
سوال ۱: FOMC چیست و چرا برای معاملهگران مهم است؟
کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نهاد تعیینکننده سیاست پولی در فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) است. سالی ۸ جلسه دارد تا نرخ فدرالفاندز را تعیین کند و عملیات بازار باز را هدایت کند؛ مجموعه این تصمیمها روی نرخ بهره، دلار، طلا، سهام آمریکا و بازده اوراق در سراسر جهان اثر میگذارد. برای معاملهگران، تصمیمهای FOMC از پراثرترین رویدادهای تقویم اقتصادی هستند چون مستقیم هزینه پول و جذابیت داراییها را تغییر میدهند. اگر ساختار، هدفها و روند تصمیمگیری FOMC را بشناسید، بهتر میتوانید برنامهریزی کنید و فقط به عدد تیتر خبر واکنش نشان ندهید.
سوال ۲: اعضای FOMC چگونهاند و چه کسانی رأی میدهند؟
FOMC در هر جلسه ۱۲ عضو رأیدهنده دارد. ۷ نفر ثابت هستند: اعضای هیئت رئیسه فدرال رزرو (از جمله رئیس و نایبرئیس). یک عضو ثابت دیگر رئیس بانک فدرال رزرو نیویورک است که اجرای عملیات بازار باز و مدیریت حساب بازار باز و داراییهای SOMA را از طریق میز معاملات انجام میدهد. ۴ کرسی دیگر بهصورت نوبتی بین ۱۱ رئیس منطقهای دیگر میچرخد و این نوبتدهی در چرخه سهساله انجام میشود. رؤسای بدون حق رأی در جلسه حاضر هستند و بحث میکنند، اما رأی رسمی ندارند. تغییر اعضای نوبتی از اولین جلسه هر سال اجرا میشود.
سوال ۳: چرا طلا (XAUUSD) به تصمیمهای FOMC اینقدر واکنش نشان میدهد؟
رابطه FOMC و طلا به این برمیگردد که طلا سود دورهای ندارد. وقتی FOMC نرخ فدرالفاندز را بالا میبرد، بازده واقعی اوراق معمولاً بالا میرود و نگه داشتن طلا نسبت به داراییهای سودده کمتر جذاب میشود؛ بنابراین طلا معمولاً افت میکند. وقتی FOMC نرخ را کم کند یا پیام بدهد که دوره سختگیری رو به پایان است، بازده واقعی پایین میآید و طلا جذابتر میشود. در ۲۰۲۶ طلا در ۲۸ ژانویه نزدیک ۵,۳۱۲ دلار رکورد زد، اما با بالا رفتن انتظار تورم و تغییر انتظارات بازار از سیاست فدرال رزرو تا مارس، از آن اوج فاصله گرفت. لحن پیام و نمودار نقطهای غالباً از خودِ تصمیم نرخ مهمتر است.
سوال ۴: تفاوت اعضای رأیدهنده و رؤسای بدون حق رأی چیست؟
اعضای رأیدهنده کسانی هستند که در هر جلسه FOMC درباره هدف نرخ فدرالفاندز و دستورهای عملیات بازار باز رأی رسمی میدهند: ۷ عضو هیئت رئیسه (ثابت)، رئیس بانک نیویورک (ثابت)، و ۴ رئیس منطقهای نوبتی. رؤسای بدون حق رأی در همه جلسهها حاضر میشوند، دادههای اقتصادی منطقه خود را ارائه میکنند و در بحثها نقش دارند، اما رأی رسمی نمیدهند. با این حال اظهارنظرهای آنها میتواند نشان دهد در داخل کمیته اختلاف یا حمایت وجود دارد و بازارها این صحبتها را بین جلسهها جدی دنبال میکنند.
