نکات کلیدی
- S&P 500 در 6585.98 معامله میشود؛ 15.57 واحد (+0.24%) رشد کرده است. این پس از رشد نزدیک به 6% در هفته گذشته است؛ بهترین رشد هفتگی از اواخر نوامبر.
- قراردادهای آتی (معاملۀ قیمتِ آینده) دوشنبه ضعیفتر شدند: آتی داوجونز 105 واحد (-0.2%)، آتی S&P 500 به میزان 0.1% و آتی نزدک 0.2% پایین آمد.
- آمار اشتغال مارس 178,000 اعلام شد؛ خیلی بالاتر از پیشبینی رایج (میانگین انتظار بازار) یعنی 59,000. این تصویر رشد اقتصادی را بهتر کرد، اما امید به کاهش نرخ بهره را سختتر کرد.
سهام آمریکا هفته را با تلاش برای حفظ بازگشت قوی شروع کرد، اما فضای بازار محتاط ماند. گزارشهایی درباره گفتوگوی آمریکا، ایران و میانجیهای منطقهای برای آتشبس 45روزه بخشی از افت اولیه قراردادهای آتی را کم کرد. با این حال بازار کاملاً «ریسکپذیر» نشد، چون احتمال رسیدن به توافق کامل تا ضربالاجل ترامپ کم ارزیابی میشد.
بازار همچنان بین خوشبینیِ تیترها و واقعیتِ حلنشده بودن حملونقل دریایی، جریان انرژی و تهدیدهای نظامی در نوسان است.
به همین دلیل S&P 500 در وضعیت آشنا قرار گرفت. خریداران حاضرند بخشی از رشد هفته گذشته را حفظ کنند، اما خبر آتشبس را پایان ماجرا نمیدانند. هر بازگشتی که فقط به مذاکره تکیه دارد، باید از حرکت بعدی نفت و تیتر سیاسی بعدی جان سالم به در ببرد.
ضربالاجل سهشنبه فشار را روی احساسات بازار نگه میدارد
بازار به یک ریسک مشخص هم واکنش نشان میدهد. ترامپ گفت اگر تنگه هرمز دوباره باز نشود، سهشنبه در ایران «روز نیروگاه و روز پل» خواهد بود؛ این برای معاملهگران یک ضربالاجل روشن است تا آن را در قیمتها لحاظ کنند. چنین ریسکی معاملهگران را محتاط میکند، چون زمان مذاکره را کوتاه میکند و احتمال جهش تند دیگر در نفت یا بازدهی اوراق را بالا میبرد.
برای همین قراردادهای آتی فقط بخشی از افت را جبران کردند. معاملهگران فقط نمیپرسند آیا گفتوگو در جریان است یا نه؛ میپرسند آیا توافق بهموقع میرسد تا جلوی تشدید دوباره حمله به زیرساختها و جهش دیگر نفت خام را بگیرد.
رشد هفته گذشته حالا واقعاً در حال آزمون است
S&P 500 هفته گذشته نزدیک به 6% جهش کرد، داو 3% بالا رفت و نزدک 4.4% رشد کرد. این بازگشت، روند پنج هفته افت پیاپی را شکست و بهترین عملکرد هفتگی بازار از اواخر نوامبر را رقم زد.
جلسه دوشنبه اولین آزمون جدی بود تا معلوم شود با برگشت ریسکهای ژئوپلیتیک (تنشهای سیاسی-نظامی بین کشورها) به صدر خبرها، معاملهگران از این سودها دفاع میکنند یا نه.
این آزمون مهم است، چون جهشهای تند هفتگی در شرایط کلانِ ناپایدار (وضعیت کلی اقتصاد مثل رشد، تورم و نرخ بهره) معمولاً دوام نمیآورند مگر اینکه بازار نشانههایی مثل کاهش نفت، آرام شدن بازدهی اوراق یا دادههای قویتر رشد اقتصادی ببیند. فعلاً فقط یکی از این سه عامل تا حدی وجود دارد.
اشتغال تصویر رشد را بهتر کرد، اما بحث کاهش نرخ بهره را سختتر کرد
گزارش اشتغال مارس فشار دوگانهای ایجاد کرد. تعداد شغلهای اضافهشده 178,000 بود؛ حدود سه برابرِ پیشبینی رایج 59,000. این نگرانی از افت سریع رشد اقتصادی را کم کرد، اما دفاع از کاهش سریعتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را سختتر شد. در این شرایط، داده رشد بهتر برای سود شرکتها خوب است، اما اگر بازدهی اوراق را بالا نگه دارد و کاهش نرخ بهره را عقب بیندازد، از نظر قیمتگذاریِ سهام (ارزشگذاری) حمایت کمتری ایجاد میکند.
بنابراین S&P 500 بین دو نیروی مخالف گیر کرده است. بازار کار بهتر از انتظار دوام آورده و به پسزمینه اقتصادی کمک میکند. اما نفت متغیر مهمتر است؛ رشد قویتر اگر باعث شود فدرال رزرو محتاط بماند و قیمت انرژی هم بالا بماند، کمک چندانی نمیکند.
چشمانداز فنی SP500
S&P 500 نزدیک 6586 معامله میشود و بعد از فروش تند (ریزِش سریع) که قیمت را تا کف 6318 پایین برد، دنبال بازگشت کوچک است. رفتار اخیر قیمت نشان میدهد در کوتاهمدت کمی بهبود دیده میشود و خریداران پس از افت وارد شدهاند، اما حرکت صعودی هنوز مطمئن نیست.
ساختار کلی هنوز نشاندهنده کم شدن قدرت حرکت از سقفهای قبلی نزدیک 7017 است؛ بازار بیشتر دنبال ثابت شدن است تا برگشت کامل روند.
از دید فنی (تحلیل تکنیکال: تحلیل با نمودار و الگوهای قیمت)، روند به سمت حالت خنثی تا نزولی رفته است. قیمت هنوز پایینتر از میانگین متحرک 20روزه (6596) است؛ میانگین متحرک یعنی میانگین قیمت در چند روز اخیر که بهصورت خط روی نمودار میآید. این خط صافتر شده و مثل مقاومت بالای سر عمل میکند. در مقابل، 5روزه (6572) و 10روزه (6526) رو به بالا برگشتهاند و از جهش فعلی حمایت میکنند. یعنی در کوتاهمدت کمی نیرو برای بهبود در حال شکلگیری است، اما روند بزرگتر هنوز برگشت را تأیید نکرده است.
سطوح مهم برای رصد:
- حمایت (سطحی که معمولاً جلوی افت را میگیرد): 6535 → 6464 → 6318
- مقاومت (سطحی که معمولاً جلوی رشد را میگیرد): 6600 → 6675 → 6870
تمرکز فوری روی سطح 6600 است که با میانگین 20روزه و ناحیهای که اخیراً قیمت از آن برگشته، همراستا است. عبور و ماندن قیمت بالای این ناحیه میتواند بهبود را تا 6675 ادامه دهد؛ جایی که احتمال مقاومت قویتر وجود دارد.
در سمت پایین، 6535 نقش حمایت کوتاهمدت دارد. افت زیر این سطح میتواند قیمت را دوباره به ناحیه 6464 برگرداند و اگر ضعف ادامه پیدا کند، کف 6318 دوباره در دسترس قرار میگیرد.
در مجموع، S&P 500 بعد از روند صعودی قبلی وارد فاز اصلاحی (بازگشت موقت قیمت برای تعدیل) شده است. جهش فعلی شبیه شروع یک بهبود است، اما اگر قیمت نتواند بالای 6600–6675 برگردد و بماند، احتمال درجا زدن (نوسان محدود) یا یک موج دیگر افت همچنان بیشتر است.
معاملهگران باید در ادامه چه چیزهایی را زیر نظر بگیرند
سؤالهای معاملهگران
چرا با وجود رشد قوی هفته گذشته، قراردادهای آتی S&P 500 دوباره ضعیف شدهاند؟
چون بازار همزمان دو عامل مخالف را قیمتگذاری میکند: احتمال آتشبس 45روزه و ضربالاجل سهشنبه ترامپ درباره ایران و تنگه هرمز. همین باعث شد معاملهگران بعد از رشد نزدیک به 6% در S&P 500، دنبال ریسک بیشتر نروند.
الان مهمترین ریسکی که بازار دنبال میکند چیست؟
اینکه قبل از ضربالاجل توافقی حاصل میشود یا درگیری گستردهتر میشود و دوباره به زیرساختهای انرژی ضربه میزند. بازار این را اول از همه مشکلِ «نفت و بازدهی اوراق» میبیند، نه فقط یک خبر سیاسی-نظامی.
چرا ضربالاجل سهشنبه برای سهام اینقدر مهم است؟
ضربالاجل ثابت، زمان خوشبینی بازار را کوتاه میکند. اگر تا آن زمان توافقی شکل نگیرد، معاملهگران ممکن است سریع احتمال جهش دوباره نفت، تورم و رفتار محتاطانه (ریسکگریزی) را دوباره در قیمتها وارد کنند.
تنگه هرمز چه ربطی به S&P 500 دارد؟
این تنگه روی عرضه انرژی اثر میگذارد. اگر جریان عبور نفت محدود بماند، قیمت نفت بالا میماند، فشار تورم ادامه پیدا میکند و شرکتها با هزینه بالاتر مواد اولیه و حملونقل روبهرو میشوند. این معمولاً سودآوری شرکتها را تحت فشار میگذارد و از بازار سهام حمایت کمتری میکند.
چرا گزارش اشتغال پیشبینی بازار را پیچیدهتر میکند؟
اشتغال مارس 178,000 بود در برابر پیشبینی رایج 59,000. این به چشمانداز رشد کمک میکند، اما کاهش سریع نرخ بهره توسط فدرال رزرو را سختتر توجیه میکند و در نتیجه از نظر قیمتگذاری، حمایت کمتری به سهام میدهد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
