دلار پس از یک دوره صعود قدرتمند به‌عنوان دارایی امن، مکث کرد

نکات کلیدی

• شاخص دلار آمریکا (USDX) در 99.636 معامله می‌شود و 0.025 واحد (0.03٪) پایین آمده است. رویترز عدد شاخص گسترده‌تر دلار را 99.79 گزارش کرد؛ این عدد هنوز نزدیک به سقف‌های اخیر است. (USDX یعنی «شاخص دلار»؛ عددی که ارزش دلار را در برابر چند ارز بزرگ نشان می‌دهد.)
• معامله‌گران اکنون احتمال 64.4٪ می‌دهند که فدرال‌رزرو در دسامبر نرخ‌ها را تغییر ندهد؛ این احتمال از 60.2٪ در روز قبل بیشتر شده است. (فدرال‌رزرو/Fed یعنی بانک مرکزی آمریکا؛ «روی دست نگه‌داشتن» یعنی فعلاً نرخ بهره را بالا یا پایین نکند.)
• USDJPY نزدیک 158.73 تا 159.45 معامله می‌شود. ین پس از ثبت کف امسال در 160.46 کمی بهتر شده است؛ چون ترس از «دخالت دولت در بازار ارز» کمتر شده و انتظار برای «بالا بردن نرخ بهره» توسط بانک مرکزی ژاپن بیشتر شده است. (USDJPY یعنی نرخ دلار به ین؛ «دخالت» یعنی دولت/بانک مرکزی با خرید و فروش ارز قیمت را کنترل کند.)

دلار در معاملات آسیایی کمی عقب نشست، اما روند کلی‌اش هنوز حفظ شده است. رویترز USDX را 99.79 گزارش کرد که نسبت به امروز کمی پایین‌تر است؛ بعد از رشد قوی روز قبل. در نمودار شما USDX روی 99.636 دیده می‌شود که 0.03٪ افت دارد.

این حرکت یعنی بازار فعلاً دنبال خرید هیجانی دلار در قیمت‌های بالاتر نیست، اما دلیل محکمی هم برای فروش گسترده دلار ندارد.

مهم‌ترین دلیل این مکث، امید به آتش‌بس است. با خبرهایی که می‌گوید واشنگتن شاید به‌دنبال راهی برای خارج شدن از جنگ ایران باشد، معامله‌گران کمی کمتر با شدت دلار می‌خرند.

هم‌زمان، پیام‌های ضدونقیض از کاخ سفید، پنتاگون و هم‌پیمانان منطقه‌ای باعث شده اطمینان بازار پایین بماند. بازار بیشتر با تیتر خبرها بالا و پایین می‌شود تا اینکه روی یک جهت مشخص شرط‌بندی کند. (پنتاگون یعنی وزارت دفاع آمریکا.)

ضعیف شدن دلار در اینجا بیشتر «استراحت قیمت» است تا برگشت روند. دلار هنوز از نقش «پناهگاه امن» حمایت می‌گیرد؛ یعنی وقتی ریسک بالا می‌رود، عده‌ای پولشان را به دلار منتقل می‌کنند. همچنین آمریکا نسبت به کشورهایی که نفت زیادی وارد می‌کنند، از اختلال نفتی کمتر آسیب می‌بیند. رویترز گفت از زمان شروع درگیری در اواخر فوریه، دلار از این موقعیت بهتر سود برده است.

انتظارات از فدرال‌رزرو به سمت توقف طولانی‌تر تغییر کرده است

لحن بازار نرخ بهره عوض شده است. «قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال‌رزرو» (Fed funds futures) اکنون نشان می‌دهند احتمال 64.4٪ وجود دارد که فدرال‌رزرو در دسامبر نرخ‌ها را تغییر ندهد؛ این عدد از 60.2٪ در روز قبل بالاتر است. این یعنی معامله‌گران از ایده «سیاست پولی آسان‌تر» در ادامه سال فاصله گرفته‌اند. (قرارداد آتی یعنی نوعی قرارداد که قیمت/انتظار آینده را امروز نشان می‌دهد؛ «سیاست پولی آسان‌تر» یعنی کاهش نرخ بهره یا شرایط مالی راحت‌تر.)

نفت عامل اصلی این تغییر قیمت‌گذاری بوده است. بسته شدن تنگه هرمز قیمت انرژی را تند بالا برد و بازار را مجبور کرد دوباره درباره «فرض‌های تورمی» فکر کند. (قیمت‌گذاری دوباره یعنی بازار انتظاراتش را با اطلاعات جدید تنظیم می‌کند؛ «فرض‌های تورمی» یعنی اینکه بازار فکر می‌کند تورم در آینده چقدر خواهد بود.)

اگر آتش‌بس برقرار شود و قیمت نفت شدید پایین بیاید، بخش اضافه‌ای از نرخ‌ها که به خاطر نگرانی تورم بالا رفته (پاداش تورمی) می‌تواند سریع حذف شود؛ اما تا وقتی این اتفاق نیفتاده، بازار هنوز تحت اثر شوک قبلی است.

این شرایط باعث می‌شود دلار حتی هنگام مکث هم حمایت شود. وقتی بازار انتظار دارد نرخ‌های بهره «بالا و برای مدت طولانی» بماند، ضعیف شدن جدی دلار سخت‌تر می‌شود؛ مگر اینکه داده‌های اقتصادی واقعاً ضعیف شود یا نفت با قدرت پایین بیاید. («بالا برای مدت طولانی» یعنی نرخ بهره دیرتر کاهش پیدا کند.)

یورو شروع به باثبات شدن کرده است

با توقف رشد دلار، یورو کمی حمایت پیدا کرده است. رویترز EURUSD را 1.1565 دلار گزارش کرد، اما نمودار شما 1.14696 را نشان می‌دهد؛ یعنی بازار در جلسه‌های مختلف نوسان داشته است. در گزارش رویترز، یورو پس از اینکه بانک مرکزی اروپا (ECB) گفت اگر تورم ناشی از جنگ ادامه‌دار شود ممکن است نرخ‌ها را بالا ببرد، شروع به باثبات شدن کرده است. (EURUSD یعنی نرخ یورو به دلار؛ ECB یعنی بانک مرکزی اروپا.)

سوسیته ژنرال گفت اگر ECB نرخ بهره را بالا ببرد و فدرال‌رزرو فعلاً دست نگه دارد، احتمال رشد کوتاه‌مدت یورو وجود دارد. (پایین و بالا رفتن کوتاه‌مدت قیمت را «جهش» هم می‌گویند.)

اما این به معنی مسیر کاملاً هموار برای رشد یورو نیست. اروپا نسبت به آمریکا بیشتر در معرض شوک انرژی است؛ بنابراین رشد پایدار EURUSD احتمالاً به دو چیز نیاز دارد: نفت ارزان‌تر و موضع محکم‌تر ECB.

تحلیل تکنیکال

شاخص دلار آمریکا (USDX) نزدیک 99.63 معامله می‌شود و بعد از تست سقف‌های حوالی 100.40 تا 100.50 کمی عقب آمده است. رفتار قیمت نشان می‌دهد دلار درست زیر «مقاومت» مکث کرده و رشد اخیر کمی از سرعت افتاده، چون بازار در نزدیکی سقف محدوده‌اش در حال جمع‌وجور شدن است. (تحلیل تکنیکال یعنی بررسی نمودار قیمت برای پیدا کردن جهت احتمالی؛ «مقاومت» سطحی است که معمولاً فروش زیاد می‌شود و عبور از آن سخت است.)

از دید تکنیکال، روند هنوز کمی صعودی است. قیمت بالای «میانگین متحرک» 20روزه (99.34) و 30روزه (98.90) مانده که هر دو رو به بالا هستند و نقش حمایت دارند. میانگین متحرک 5روزه (99.81) و 10روزه (99.46) هم نزدیک قیمت فعلی جمع شده‌اند؛ یعنی در کوتاه‌مدت بازار دودل است و قیمت زیر مقاومت فشرده شده است. (میانگین متحرک یعنی میانگین قیمت در چند روز اخیر که برای دیدن روند استفاده می‌شود؛ «حمایت» سطحی است که معمولاً خریدار زیاد می‌شود.)

سطوح مهم برای رصد:

• حمایت: 99.30 → 98.90 → 97.90
• مقاومت: 100.40 → 100.70 → 101.00

شاخص فعلاً زیر محدوده 100.40 تا 100.50 در حال استراحت است؛ محدوده‌ای که جلوی رشدهای اخیر را گرفته. اگر قیمت با قدرت بالای این سطح تثبیت شود، احتمال ادامه رشد تا 100.70 و حتی 101.00 بیشتر می‌شود؛ به‌خصوص اگر «شتاب حرکت قیمت» بیشتر شود. (تثبیت یعنی چند کندل/بازه زمانی بالای سطح بماند؛ شتاب یعنی سرعت حرکت قیمت.)

در سمت پایین، 99.30 حمایت نزدیک است. شکستن این سطح می‌تواند قیمت را تا 98.90 پایین بیاورد؛ با این حال تا وقتی ساختار کلی حفظ شود، این حرکت بیشتر «اصلاح» محسوب می‌شود. (اصلاح یعنی عقب‌نشینی موقت قیمت در دل یک روند بزرگ‌تر.)

در مجموع، USDX هنوز روند افزایشی آرام دارد و حرکت فعلی بیشتر استراحت است تا برگشت. با این حال چون قیمت دقیقاً زیر مقاومت مهم قرار دارد، معامله‌گران باید مراقب باشند: یا شکست رو به بالا رخ می‌دهد، یا عقب‌نشینی عمیق‌تر و سپس حرکت بعدی شکل می‌گیرد. (شکست یعنی عبور از سطح مهم و ماندن بالای آن.)

معامله‌گران بعدی چه چیزهایی را باید زیر نظر بگیرند

گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه، آزمون مهم بعدی برای اقتصاد کلان است. رویترز گفت اقتصاددان‌ها انتظار دارند در مارس 60,000 شغل اضافه شود؛ بعد از کاهش غیرمنتظره 92,000 شغل در فوریه. اگر عدد ضعیف باشد، احتمالاً دوباره انتظار «کاهش نرخ بهره» بالا می‌رود و به دلار فشار می‌آورد. اگر عدد بهتر باشد، همان نگاه «نرخ بالا برای مدت طولانی» را تقویت می‌کند. (اقتصاد کلان یعنی تصویر کلی اقتصاد مثل اشتغال و تورم؛ «پرینت» یعنی عدد اعلام‌شده در گزارش.)

عامل مهم دیگر همچنان نفت است. اگر تنش‌ها واقعاً کم شود، تنگه هرمز باز شود و نفت ارزان‌تر شود، بخشی از فشار تورمی از نرخ‌ها کم می‌شود و یکی از پایه‌های حمایت دلار ضعیف خواهد شد. اگر تنش‌ها بیشتر شود، برعکس عمل می‌کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید