تقویت دلار با بازگشت شرط‌بندی‌ها روی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

نکات کلیدی

• شاخص دلار آمریکا (USDX، یعنی شاخص ارزش دلار در برابر چند ارز مهم) در 98.423 معامله شد؛ 0.045 واحد (یا 0.05%) رشد کرد و در طول جلسه تا 98.438 هم بالا رفت.
• USDX آخرین بار نزدیک 98.48 بود و در این هفته بیش از 0.6% رشد کرده است؛ در مسیر بهترین عملکرد هفتگی از زمان شروع جنگ ایران قرار دارد.
• بازارها اکنون احتمال 31.8% برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) در دسامبر را در قیمت‌ها حساب می‌کنند؛ این عدد یک هفته قبل کمی بالاتر از 16% بود.
• یوانِ برون‌مرزی (نسخه یوان که بیرون از سرزمین اصلی چین معامله می‌شود) برای هشتمین روز پیاپی تقویت شد و به 6.7845 رسید؛ یورو هم نزدیک $1.1717 ماند.

دلار آمریکا پنج‌شنبه محکم ماند، چون معامله‌گران از این تصور فاصله گرفتند که فدرال رزرو به این زودی سیاستش را آسان‌تر می‌کند (یعنی نرخ بهره را پایین می‌آورد یا شرایط وام‌دهی را سبک می‌کند). بالا رفتن بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا (سود اوراق بدهی دولت آمریکا)، داغ بودن داده‌های تورم و دوباره جدی شدن احتمال افزایش نرخ بهره، به دلار پشتوانه داد؛ هم‌زمان بازارهای جهانی نشست دو روزه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین را زیر نظر داشتند.

USDX در 98.423 معامله شد؛ 0.045 واحد (یا 0.05%) بالاتر، در زمان 05/14 11:11:14 GMT+3. سقف جلسه 98.438 بود، کف 98.298، قیمت آغازین 98.355 و قیمت پایانی 98.378.

در بازار گسترده‌تر، شاخص دلار USDX آخرین بار حدود 98.48 بود و تا اینجای هفته بیش از 0.6% رشد کرده است. یعنی دلار در مسیر بهترین عملکرد هفتگی از زمان شروع جنگ ایران قرار می‌گیرد. یورو تقریباً بدون تغییر در $1.1717 بود، اما همچنان برای افت هفتگی 0.6% آماده است؛ که بزرگ‌ترین افت آن در دو ماه می‌شود.

تورم داغ، روایت فدرال رزرو را عوض کرد

رشد دلار با داده‌های محکم‌تر تورم آمریکا تقویت شد. گزارش قیمت‌های تولیدکننده در چهارشنبه نشان داد قیمت‌های تولیدکننده با سریع‌ترین سرعت در چهار سال اخیر بالا رفته است؛ بعد از داده تورم مصرف‌کننده در سه‌شنبه که سریع‌ترین سرعت در سه سال اخیر را داشت. قیمت‌های عمده‌فروشی آمریکا در آوریل نسبت به سال قبل 6% رشد کرد و «قیمت‌های تولیدکنندهِ هسته» (یعنی بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا) نسبت به آوریل 2025 به میزان 5.2% بالا رفت. انرژی همچنان منبع اصلی فشار بود؛ بنزین نسبت به مارس 15.6% و گازوئیل 12.6% افزایش داشت.

این موج تورم، داستان نرخ بهره را تغییر داد. طبق ابزار CME FedWatch (ابزاری که از قیمت قراردادهای آتی برای تخمین احتمال تصمیم‌های فدرال رزرو استفاده می‌کند)، معامله‌گران اکنون احتمال 31.8% می‌دهند که فدرال رزرو در دسامبر نرخ بهره را بالا ببرد؛ در حالی که یک هفته قبل کمی بالاتر از 16% بود.

تحلیلگران انتظار دارند کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC، گروه تصمیم‌گیرنده سیاست پولی در فدرال رزرو) از دسامبر یک دوره افزایش نرخ بهره را شروع کند و فعلاً سه افزایش را در این دوره پیش‌بینی می‌کنند. سنای آمریکا چهارشنبه وارش را به‌عنوان رئیس فدرال رزرو تأیید کرد و این وکیل و فعال مالی 56 ساله را در رأس بانک مرکزی گذاشت. وارش با برنامه گسترده اصلاحات برمی‌گردد، اما اثر تغییرات ممکن است در سیاست‌ها زمان‌بر باشد.

نشست ترامپ-شی به آزمون بازار ارز جهان تبدیل شد

نشست ترامپ و شی حالا در مرکز ریسک بازارهای جهانی است. شی به ترامپ گفت گفت‌وگوهای تجاری در حال پیشرفت است، اما هشدار داد اختلاف بر سر تایوان می‌تواند رابطه را وارد مسیر خطرناک کند. ترامپ هم این دیدار را شاید «بزرگ‌ترین نشست تاریخ» توصیف کرد.

بازار ارز با احتیاط واکنش نشان داد. یوانِ داخل چین (یوان «آن‌شور»، یعنی معامله‌شده داخل سرزمین اصلی چین) نزدیک اوج‌های سه‌ساله معامله شد و یوانِ برون‌مرزی برای هشتمین روز پیاپی در برابر دلار تقویت شد و به 6.7845 رسید. این تقویت نشان می‌دهد معامله‌گران ریسک تنش فوری تجاری آمریکا-چین را کمتر می‌بینند، هرچند تایوان همچنان نقطه تنش مهمی است.

اگر لحن نشست آرام‌تر باشد، می‌تواند تمایل به ریسک در بازارهای جهانی را بهتر کند و نیاز به پناهگاه امن را کم کند (پناهگاه امن یعنی دارایی‌ای که در زمان نگرانی، مردم به آن پناه می‌برند؛ مثل دلار). اما پیام سخت‌گیرانه درباره تایوان، تجارت، فناوری یا تحریم‌ها می‌تواند معامله‌گران را دوباره به سمت خرید دفاعی دلار ببرد. فعلاً دلار محکم مانده چون قیمت‌گذاری بازار درباره تصمیم‌های فدرال رزرو از سیاست خارجی اثر بیشتری گذاشته است.

تحلیل تکنیکال

شاخص دلار آمریکا در یک محدوده نسبتاً وسیعِ رفت‌وبرگشتی (تجمیع/نوسان در بازه) نزدیک 98.42 معامله می‌شود و بعد از افت تند از اوج مارس نزدیک 100.48، حرکت قیمت جهت قوی ندارد. نمودار می‌گوید دلار تلاش می‌کند باثبات شود، اما قدرت حرکت (مومنتوم، یعنی نیرو و سرعت ادامه حرکت قیمت) نسبت به اوایل سال ضعیف‌تر است.

از نظر تکنیکال، بازار در کوتاه‌مدت خنثی است:

• MA5: 98.10 (میانگین متحرک ۵روزه؛ یعنی متوسط قیمت ۵ روز اخیر)
• MA10: 98.11 (میانگین متحرک ۱۰روزه)
• MA20: 98.20 (میانگین متحرک ۲۰روزه)

این میانگین‌ها خیلی به هم نزدیک و تقریباً صاف هستند؛ یعنی بازار بیشتر در حالت تعادل است تا اینکه در یک جهت با قدرت روند بگیرد. خود قیمت هم دقیقاً دور همین میانگین‌ها بالا و پایین می‌شود و نشان می‌دهد بازار «رِنج» است (یعنی بین سقف و کف مشخص نوسان می‌کند).

سطوح مهم برای زیر نظر گرفتن:

• حمایت نزدیک: 98.00 → 97.70 (حمایت یعنی محدوده‌ای که معمولاً جلوی ریزش را می‌گیرد)
• حمایت اصلی: 97.00 → 96.40
• مقاومت: 98.80 → 99.40 → 100.48 (مقاومت یعنی محدوده‌ای که معمولاً جلوی رشد را می‌گیرد)

شاخص در بخش زیادی از اواخر آوریل و ماه مه، تقریباً بین 97.70 تا 98.80 به شکل افقی حرکت کرده و نه خریداران (گاوها) و نه فروشندگان (خرس‌ها) نتوانسته‌اند کنترل پایدار بگیرند.

شکست (بریک‌اوت؛ یعنی عبور واضح و تثبیت بالای یک سطح) بالای 98.80–99.40 احتمالاً چشم‌انداز کوتاه‌مدت را بهتر می‌کند و می‌تواند راه را برای حرکت به سمت اوج بزرگ‌تر مارس نزدیک 100.48 باز کند. با این حال دلار بارها نتوانسته رشد را ادامه‌دار کند، چون معامله‌گران بیشتر بر اساس انتظار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ادامه سال موقعیت می‌گیرند.

در سمت پایین، افت زیر 97.70 احتمالاً فشار نزولی را بیشتر می‌کند و محدوده حمایت بزرگ‌تر نزدیک 97.00–96.40 را در دسترس قرار می‌دهد.

پس‌زمینه کلی اقتصاد (ماکرو؛ یعنی شرایط بزرگ‌تر مثل رشد، تورم و نرخ بهره) برای دلار ترکیبی است. بازده اوراق خزانه‌داری بعد از نوسان‌های اخیر تا حدی آرام شده، اما انتظار تورمِ پایین‌تر و حرف‌های محتاطانه فدرال رزرو، خرید سنگین دلار را محدود کرده است. هم‌زمان، جو ریسک جهانی نسبت به آشوب‌های ابتدای سال بهتر شده و بخشی از نیاز به نگهداری دفاعی دلار را کم کرده است.

بازار ارز همچنین داده‌های جدید تورم آمریکا، وضعیت بازار کار و اظهارنظرهای فدرال رزرو را دقیق دنبال می‌کند تا زمان تصمیم درباره نرخ بهره روشن‌تر شود. هر تغییر در انتظار بازار از نرخ بهره می‌تواند این حالت رفت‌وبرگشتی را سریع به هم بزند.

فعلاً USDX گرایش خنثی تا کمی نزولی دارد و تا وقتی قیمت زیر محدوده مقاومت 99.00–99.40 محدود است، روند کلی نرم و ضعیف می‌ماند.

پیش‌بینی محتاطانه

USDX تا وقتی بالای 98.204 و 98.112 بماند، کمی گرایش صعودی دارد. عبور از 98.438 می‌تواند حرکت به سمت 99.406 را تقویت کند؛ به‌خصوص اگر بازده اوراق خزانه‌داری بالا بماند و احتمال افزایش نرخ بهره در قیمت‌های بازار بیشتر شود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید