بازده اوراق قرضه ۱۰ساله آمریکا پیش از انتشار صورت‌جلسه فدرال رزرو اندکی کاهش یافت

نکات کلیدی

• بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا (US10Y) پس از نزدیک‌شدن به ۴.۵۰٪ در هفته گذشته، به سمت ۴.۴۷٪ پایین آمد.
• اشتغال بخش‌های غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls: تعداد شغل‌های ایجادشده به‌جز کشاورزی) در ژوئن ۵۷هزار افزایش یافت؛ کمتر از انتظارِ ۱۱۰هزار.
• آمار اشتغال آوریل و مه در مجموع ۷۴هزار کمتر (بازبینی رو به پایین) اعلام شد.
• ضعیف‌تر شدن داده‌های کار، احتمال افزایش نزدیکِ نرخ بهره توسط فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را کمتر کرد.
• کاهش قیمت نفت بخشی از نگرانی‌های تورمی را کم کرد؛ نگرانی‌هایی که قبلاً به بالا ماندن بازده اوراق خزانه کمک کرده بود.
• در نمودار روزانه US10Y، حمایت نزدیک ۴.۴۴٪ است و ناحیه ۴.۴۸٪ تا ۴.۵۰٪ اولین مقاومت محسوب می‌شود.

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا دوشنبه کاهش یافت؛ معامله‌گران داده‌های ضعیف‌تر بازار کار را می‌سنجیدند و منتظر انتشار صورت‌جلسه (Minutes: متن جزئیات گفت‌وگوها و دلایل تصمیم‌ها) نشست سیاست‌گذاری ژوئن فدرال رزرو بودند.

US10Y به سمت ۴.۴۷٪ عقب نشست. چون قیمت اوراق خزانه و بازده آن‌ها معمولاً خلاف‌جهت حرکت می‌کنند، این کاهشِ بازده یعنی تقاضا برای اوراق ۱۰ساله بیشتر شده و قیمتشان بالا رفته است.

این حرکت ادامه واکنش بازار اوراق خزانه به گزارش اشتغال ژوئن بود. اشتغال غیرکشاورزی آمریکا ۵۷هزار افزایش یافت؛ کمتر از انتظارِ ۱۱۰هزار. ارقام آوریل و مه هم در مجموع ۷۴هزار کمتر اعلام شد.

نرخ بیکاری کمی به ۴.۲٪ کاهش یافت، اما نرخ مشارکت نیروی کار (Labor-force participation rate: درصد افرادی که کار می‌کنند یا دنبال کار می‌گردند) به ۶۱.۵٪ افت کرد. یعنی بخشی از کاهش بیکاری به این علت بود که افراد کمتری وارد بازار کار شدند، نه اینکه استخدام‌ها قوی‌تر شده باشد.

این گزارش ضعیف‌تر، به فدرال رزرو فرصت بیشتری داد تا قبل از تصمیم‌های سخت‌گیرانه‌تر، تورم را بررسی کند.

این دیدگاه که فدرال رزرو ممکن است امسال دوباره نرخ بهره را افزایش ندهد، نظر تحلیل‌گر است و تصمیم قطعی سیاست‌گذار نیست. با این حال، داده‌های نرم‌تر بازار کار باعث شد معامله‌گران احتمال «سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست پولی» (Tightening: بالا بردن نرخ بهره یا محدودتر کردن پول در اقتصاد) در کوتاه‌مدت را کمتر کنند؛ در نتیجه قیمت اوراق بالاتر رفت و بازده تحت فشار نزولی قرار گرفت.

چرا معامله‌گران این را زیر نظر دارند

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا مهم است چون انتظار بازار از رشد اقتصادی، تورم و مسیر سیاست فدرال رزرو را در افق بلندتر نشان می‌دهد.

این حرکت مهم است چون بازار باید بین کند شدن رشد اشتغال و نگرانی‌های تورمی تعادل برقرار کند.

کند شدن استخدام می‌تواند نیاز به افزایش نزدیکِ نرخ بهره را کمتر کند. اما فدرال رزرو درباره تورم سخت‌گیر مانده و اقدام‌های بعدی را منتفی نکرده است.

در نشست ۱۶ و ۱۷ ژوئن، فدرال رزرو دامنه هدف نرخ بهره وجوه فدرال (Federal funds target range: نرخ پایه کوتاه‌مدت بین‌بانکی آمریکا) را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه داشت.

صورت‌جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC: کمیته تعیین‌کننده سیاست پولی آمریکا) می‌تواند روشن کند سیاست‌گذاران تورم، وضعیت اشتغال و نیاز احتمالی به افزایش‌های بیشتر نرخ بهره را چگونه دیده‌اند.

به همین دلیل، US10Y ممکن است قبل و بعد از انتشار صورت‌جلسه، به تغییر انتظارهای بازار درباره نرخ بهره حساس بماند.

سطوح مهم بازده

نمودار روزانه US10Y بازده را نزدیک ۴.۴۶۵٪ نشان می‌دهد؛ پس از برگشت از کف اواخر ژوئن حوالی ۴.۳۶٪. اما این برگشت زیر ناحیه مقاومت ۴.۴۸٪ تا ۴.۵۰٪ متوقف شده است.

حرکت پایدار بالای ۴.۴۸٪ می‌تواند ۴.۵۰٪ را دوباره مهم کند. برای رشد قوی‌تر، بازده باید بالای ۴.۵۰٪ عبور کند و همان‌جا بماند.

اگر عبور از آن سطح تأیید شود، توجه می‌تواند به ۴.۵۲٪ و سپس مقاومت گسترده‌تر نزدیک ۴.۵۶٪ برود.

در سمت پایین، ۴.۴۴٪ اولین حمایت است. شکست زیر این ناحیه می‌تواند سطح ۴.۴۰٪ را در کانون قرار دهد.

سناریوهای صعودی و نزولی

سناریوی بازده بالاتر به عبور US10Y از ۴.۴۸٪ و شکست تأییدشده ۴.۵۰٪ وابسته است. این می‌تواند یعنی بازار دوباره انتظار سیاست سخت‌گیرانه‌تر یا تورم ماندگارتر را می‌سازد.

برای رشد قوی‌تر، عبور از ۴.۵۲٪ لازم است. اگر بازده از آن هم عبور کند، می‌تواند به سمت مقاومت ۴.۵۶٪ برود.

سناریوی خنثی یعنی حرکت در محدوده ۴.۴۴٪ تا ۴.۵۰٪. این وضعیت می‌تواند نشان دهد معامله‌گران منتظر صورت‌جلسه FOMC و حراج‌های اوراق خزانه (Treasury auctions: فروش اوراق جدید دولت به سرمایه‌گذاران) هستند.

سناریوی بازده پایین‌تر اگر US10Y زیر ۴.۴۴٪ برود قوی‌تر می‌شود. شکست تأییدشده می‌تواند ۴.۴۰٪ را مهم کند. اگر ۴.۴۰٪ هم حفظ نشود، بازده ممکن است به کف نوسانی اخیر نزدیک ۴.۳۶٪ برگردد.

کاهش بازده معمولاً به افزایش قیمت اوراق کمک می‌کند و افزایش بازده معمولاً قیمت اوراق را پایین می‌آورد.

سلب مسئولیت

سطوح قیمت و سناریوهای بالا نظر نویسنده در زمان نگارش است و توصیه مالی یا پیشنهاد رسمی VT Markets نیست. خودتان بررسی کنید و ریسک را با دقت مدیریت کنید.

معامله CFD اوراق خزانه آمریکا با VT Markets

بازار اوراق خزانه آمریکا با تغییر داده‌های اشتغال، انتظار تورم و نشانه‌های سیاست فدرال رزرو می‌تواند نوسان تند داشته باشد.

در VT Markets می‌توانید به CFD اوراق (CFD: قرارداد مابه‌التفاوت؛ معامله روی تغییر قیمت بدون خرید خودِ دارایی) دسترسی داشته باشید و شرایط بازار اوراق خزانه را در یک پلتفرم معاملاتی دنبال کنید.

VT Markets ابزارهایی برای دنبال‌کردن بازده، پیدا کردن سطح‌های مهم و واکنش به تغییر شرایط ارائه می‌دهد. چه US10Y بالای ۴.۵۰٪ برود چه زیر ۴.۴۰٪ بیاید، می‌توانید با ابزارهای پیشرفته نمودار و گزینه‌های مختلف حساب، وضعیت را رصد کنید.

درباره معامله اوراق CFD در VT Markets اینجا بیشتر بخوانید.

چرا CFD اوراق خزانه آمریکا معامله کنیم؟

CFD اوراق به شما اجازه می‌دهد بدون خرید خودِ اوراق خزانه، روی بالا رفتن یا پایین آمدن قیمت اوراق دیدگاه معاملاتی بگیرید.

چون قیمت اوراق و بازده معمولاً خلاف‌جهت هستند، کاهش US10Y می‌تواند قیمت اوراق را تقویت کند و افزایش بازده می‌تواند به قیمت‌ها فشار بیاورد.

وقتی گزارش‌های اشتغال، داده‌های تورم و تصمیم‌های فدرال رزرو در بازار اوراق خزانه نوسان ایجاد می‌کنند، CFD اوراق می‌تواند کاربردی باشد.

موارد مهم بعدی

اتفاق اصلی، انتشار صورت‌جلسه نشست ۱۶ و ۱۷ ژوئن فدرال رزرو است که قرار است در چهارشنبه ۸ ژوئیه منتشر شود.

معامله‌گران دنبال این جزئیات هستند:

• چه میزان حمایت برای یک افزایش دیگرِ نرخ بهره وجود داشته است
• نگرانی درباره تورمِ ادامه‌دار چقدر بوده است
• آیا درباره کند شدن رشد اشتغال صحبت شده است
• چه شرایط اقتصادی می‌تواند موضع سیاست‌گذاری را تغییر دهد
• مسئولان چگونه بین ریسک تورم و ریسک اشتغال تعادل دیده‌اند

لحن صورت‌جلسه می‌تواند مشخص کند US10Y زیر ۴.۵۰٪ می‌ماند یا دوباره رشد می‌کند.

حراج‌های اوراق خزانه هم آزمون دیگری برای تقاضای سرمایه‌گذاران است. فروش اوراق ۱۰ساله و ۳۰ساله می‌تواند نشان دهد خریداران هنوز حاضرند بدهی دولت با سررسید بلندتر (Longer-dated: با زمان بازپرداخت دورتر) را با بازده فعلی بخرند یا نه.

تقاضای قوی در حراج می‌تواند به کنترل US10Y کمک کند، اما تقاضای ضعیف می‌تواند بازده را بالاتر ببرد.

علاوه بر صورت‌جلسه و حراج‌ها، داده‌های تورم، آمار هفتگی درخواست بیمه بیکاری (Jobless claims: تعداد درخواست‌های جدید برای دریافت بیمه بیکاری) و اظهارنظر مقام‌های فدرال رزرو را هم زیر نظر بگیرید.

فعلاً محدوده کوتاه‌مدت اصلی ۴.۴۴٪ تا ۴.۵۰٪ است. عبور تأییدشده از ۴.۵۰٪ می‌تواند ۴.۵۲٪ و ۴.۵۶٪ را مهم کند و شکست زیر ۴.۴۴٪ می‌تواند ۴.۴۰٪ را در معرض دید قرار دهد.

سوالات پرتکرار

چرا بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا کاهش یافت؟

US10Y پس از آن پایین آمد که رشد اشتغال ژوئن به ۵۷هزار کند شد و آمار دو ماه قبل هم کمتر اعلام شد. این داده‌ها احتمال نیاز فدرال رزرو به سخت‌گیری دوباره در کوتاه‌مدت را کم کرد.

وقتی بازده پایین می‌آید، قیمت اوراق خزانه چه می‌شود؟

قیمت اوراق و بازده معمولاً خلاف‌جهت هستند. وقتی تقاضا برای اوراق بیشتر می‌شود، قیمت بالا می‌رود و بازده پایین می‌آید. وقتی اوراق فروخته می‌شود، قیمت پایین می‌آید و بازده بالا می‌رود.

اوراق ۱۰ساله خزانه آمریکا «باند» است یا «نوت»؟

وزارت خزانه‌داری آمریکا ابزارهایی با سررسید اولیه ۲ تا ۱۰ سال را «نوت» (Note: اوراق میان‌مدت) طبقه‌بندی می‌کند. بنابراین ابزار معیارِ ۱۰ساله از نظر فنی «نوت» است، هرچند در صحبت‌های روزمره آن را بخشی از بازار «باند» (Bond: اوراق بلندمدت) هم می‌دانند.

چرا صورت‌جلسه FOMC برای US10Y مهم است؟

صورت‌جلسه از بیانیه رسمی جزئیات بیشتری می‌دهد و می‌تواند نشان دهد سیاست‌گذاران تورم، وضعیت اشتغال و نیاز احتمالی به تغییر نرخ بهره را چگونه ارزیابی کرده‌اند.

سطوح مهم US10Y کدام‌اند؟

حمایت نزدیک ۴.۴۴٪ است و بعد از آن ۴.۴۰٪ و ۴.۳۶٪. مقاومت نزدیک ۴.۴۸٪ است و سپس ۴.۵۰٪، ۴.۵۲٪ و ۴.۵۶٪.

چه چیزی می‌تواند US10Y را بالای ۴.۵۰٪ ببرد؟

داده‌های اقتصادی قوی‌تر، تورم ماندگار، یا پیام‌های سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو (Restrictive communication: حرف‌ها و راهنمایی‌هایی که بازار را به سمت نرخ بهره بالاتر هدایت می‌کند) می‌تواند انتظار نرخ‌های بالاتر را زیاد کند و US10Y را بالای مقاومت اخیر ببرد.

چه چیزی می‌تواند US10Y را زیر ۴.۴۰٪ بیاورد؟

داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر، کم شدن فشار تورم، یا نگاه محتاطانه‌تر فدرال رزرو می‌تواند تقاضا برای اوراق خزانه را بالا ببرد و US10Y را زیر ۴.۴۰٪ ببرد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید