افزایش سهام انویدیا با تقویت امیدها به هوش مصنوعی در پی گفت‌وگوهای چین

نکات کلیدی

• سهام اِن‌ویدیا (NVIDIA) روی 221.27 معامله شد؛ 2.18 واحد یا 1.00% رشد کرد، پس از اینکه سقف روز را در 223.63 ثبت کرد.
• در معاملات شبانه، سهم نزدیک 1.5% بالا رفت؛ چون جنسن هوانگ همراه هیئت چینِ دونالد ترامپ شد.
• درآمد اِن‌ویدیا از چین عملاً به نزدیک صفر رسیده است؛ در حالی‌که در 2024 به 25 میلیارد دلار و 32% از کل درآمد رسیده بود.
• نتایج سه‌ماهه اول (Q1: سه‌ماهه اول) در 20 می اعلام می‌شود. انتظار می‌رود درآمد 79% رشد کند و به 78.98 میلیارد دلار برسد و سود تعدیل‌شده (Adjusted profit: سودی که با حذف موارد یک‌باره/غیرعادی محاسبه می‌شود) 119% بالا برود و به 1.78 دلار به ازای هر سهم برسد.

سهام اِن‌ویدیا بالا رفت، چون معامله‌گران به خبر همراهی مدیرعامل، جنسن هوانگ، با هیئت دونالد ترامپ برای مذاکرات سطح‌بالا در پکن واکنش نشان دادند. سهم در 221.27 معامله شد؛ 2.18 واحد یا 1.00% رشد کرد، در 05/12 22:59:58 GMT+3 (GMT+3: ساعت رسمی با اختلاف ۳ ساعت جلوتر از گرینویچ). سقف روز 223.63 بود، کف 214.91، قیمت آغازین 218.37 و قیمت پایانی 219.09.

سهام در معاملات شبانه نزدیک 1.5% رشد کرد و در Stocktwits (شبکه اجتماعی معامله‌گران) به پربحث‌ترین نماد تبدیل شد. این حرکت پس از آن رخ داد که ترامپ تأیید کرد هوانگ در این سفر حضور دارد؛ در حالی‌که گزارش‌های قبلی می‌گفتند مدیر اِن‌ویدیا در فهرست نیست.

CNBC گزارش داد هوانگ سه‌شنبه به آلاسکا رفت تا با پرواز Air Force One (هواپیمای رسمی رئیس‌جمهور آمریکا) همراه ترامپ به پکن برود. ترامپ بعداً در Truth Social (شبکه اجتماعی او) در ساعت 11:09 pm ET (ET: ساعت شرق آمریکا) نوشت که هوانگ از قبل داخل هواپیما بوده است.

این سفر برای اِن‌ویدیا یعنی حضور مستقیم کنار مهم‌ترین تصمیم‌گیری‌ها. قرار است ترامپ پنج‌شنبه و جمعه با شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، دیدار کند. موضوعاتی مثل تجارت، فناوری، امنیت انرژی، ایران، تایوان و دسترسی به بازار (Market access: امکان فروش و فعالیت شرکت‌ها در بازار یک کشور) مطرح است. ترامپ با گروهی از رهبران کسب‌وکار سفر می‌کند؛ واشینگتن می‌خواهد رابطه با پکن را باثبات‌تر کند و هم‌زمان روی مسائل راهبردی فشار نگه دارد.

دسترسی به چین همچنان مهم‌ترین نگرانی است

موضوع چین در مرکز بحث ارزش‌گذاری (Valuation: برآورد ارزش سهم بر اساس درآمد و رشد) اِن‌ویدیا قرار دارد. احساسات معامله‌گران در سهام نیمه‌رسانا (Semiconductor: قطعات اصلی ساخت تراشه‌ها) به اوج‌های جدید رسیده، اما اِن‌ویدیا نسبت به بخشی از صنعت تراشه عقب مانده؛ چون محدودیت‌های صادراتی آمریکا به کسب‌وکارش در چین ضربه زده است.

هوانگ اخیراً گفت درآمد اِن‌ویدیا از چین عملاً به صفر رسیده است. تنها دو سال پیش، اِن‌ویدیا یکی از تأمین‌کنندگان اصلی تراشه در آن منطقه بود؛ با 25 میلیارد دلار فروش از چین که 32% از کل درآمد در 2024 را تشکیل می‌داد. این افت باعث شده معامله‌گران به هر سیگنال سیاستی از واشینگتن و پکن حساس باشند.

مذاکرات پکن می‌تواند کمک کند اگر راهی برای فروش تراشه‌های هوش مصنوعیِ مطابق مقررات (Compliant: سازگار با قوانین صادراتی) یا چارچوب روشن‌تری برای تجارت نیمه‌رسانا ایجاد شود. اِن‌ویدیا قبلاً با ساخت «تراشه‌های سازگار با قوانین برای چین» دور زدن کامل نیست، اما تلاش کرده محدودیت‌ها را مدیریت کند. با این حال ریسک سیاسی بالاست. هر نرم‌تر شدن قوانین صادراتی می‌تواند انتظارِ درآمد را بالا ببرد. سخت‌گیری بیشتر هم می‌تواند چین را به عامل منفی تبدیل کند، حتی اگر تقاضای هوش مصنوعی در جاهای دیگر قوی بماند.

گزارش درآمد Q1 آزمون بعدی است

اِن‌ویدیا نتایج سه‌ماهه اول سال مالی را در 20 می گزارش می‌کند. شرکت تأیید کرده تماس اعلام نتایج (Earnings call: جلسه پرسش‌وپاسخ با مدیران برای توضیح عملکرد مالی) برای Q1 سال مالی 2027 در چهارشنبه، 20 می ساعت 2 p.m. PT (PT: ساعت اقیانوس آرام آمریکا) یا 5 p.m. ET برگزار می‌شود.

تحلیل‌گران انتظار یک رکورد دیگر دارند. درآمد را 79% بیشتر و حدود 78.98 میلیارد دلار پیش‌بینی می‌کنند. سود تعدیل‌شده هم طبق انتظار 119% رشد می‌کند و به 1.78 دلار برای هر سهم می‌رسد. برآوردهای دیگر بازار نزدیک همین محدوده است: اجماع (Consensus: میانگین نظر تحلیل‌گران) درآمد حدود 78.89 میلیارد دلار و EPS تعدیل‌شده (EPS: سود به ازای هر سهم) حدود 1.77 دلار.

با این حال واکنش بازار ممکن است قابل پیش‌بینی نباشد. دفعه قبل، با اینکه گزارش بهتر از انتظار بود، سهم منفی شد چون معامله‌گران از قبل نتیجه قوی را در قیمت لحاظ کرده بودند. این بار، سهم فقط با «بهتر از انتظار بودن» کافی نیست. بازار به درآمد مرکز داده (Data centre: مراکز بزرگ سرورها برای پردازش و ذخیره‌سازی)، تقاضای تراشه‌های هوش مصنوعی، حاشیه سود ناخالص (Gross margin: درصدی از فروش که بعد از هزینه مستقیم تولید باقی می‌ماند)، توضیحات درباره چین، و هر به‌روزرسانی درباره تقاضای محصولاتِ محدودشده در صادرات نگاه می‌کند.

خوش‌بینی درباره هوش مصنوعی هنوز از سهم حمایت می‌کند

روند کلی هوش مصنوعی همچنان قوی است. اِن‌ویدیا در مرکز رشد مراکز داده، تقاضای آموزش مدل‌ها (Model training: آموزش مدل‌های هوش مصنوعی با داده‌های زیاد)، بارهای کاری استنتاج (Inference workloads: استفاده از مدل آماده برای پاسخ‌دادن/پیش‌بینی)، و هزینه‌کرد زیرساخت ابری (Cloud infrastructure: سرورها و شبکه‌های شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات ابری) قرار دارد. اِن‌ویدیا فروش سه‌ماهه اول را 78 میلیارد دلار با اغماض 2% پیش‌بینی کرده بود؛ بالاتر از میانگین تحلیل‌گران در آن زمان که 72.60 میلیارد دلار بود.

این سطح تقاضا به خریداران (Bulls: کسانی که انتظار رشد قیمت دارند) استدلال قوی می‌دهد. شرکت‌های ابری، دولت‌ها و کسب‌وکارها همچنان برای زیرساخت هوش مصنوعی هزینه می‌کنند. سفر پکن هم یک محرک سیاستی (Policy catalyst: رویدادی سیاسی که می‌تواند قیمت را تکان دهد) به داستان درآمد اضافه می‌کند.

با این حال مرحله بعدی سهم به این بستگی دارد که آیا اِن‌ویدیا می‌تواند رشد هوش مصنوعی را دوباره به دسترسی به بازار چین وصل کند یا نه. اگر بازار از ترامپ، شی، یا هوانگ حرف‌های قوی‌تری درباره چین بشنود، اِن‌ویدیا می‌تواند بخشی از فاصله عملکردش با SOXX را کم کند (SOXX: صندوق قابل معامله بورسیِ شاخص صنعت نیمه‌رسانا). اگر محدودیت‌های صادراتی محکم بماند، معامله‌گران ممکن است این رشد را بیشتر «احساسات کوتاه‌مدت» ببینند تا تغییر واقعی و پایدار.

تحلیل تکنیکال (Technical Analysis: بررسی نمودار قیمت و الگوها)

اِن‌ویدیا روند بازیابی صعودی (Bullish recovery: برگشت قیمت به سمت بالا) را ادامه می‌دهد و حالا حوالی 221.27 معامله می‌شود؛ پس از جهش از کف آوریل نزدیک 164.24. ساختار نمودار مثبت است و با برگشت خریداران، شتاب حرکت دوباره بیشتر شده و قیمت به سمت بالای محدوده چندماهه خود می‌رود.

از نظر تکنیکال، روند همچنان صعودی است:

• MA5: 214.94 (میانگین متحرک ۵روزه: میانگین قیمت ۵ روز اخیر)
• MA10: 207.89 (میانگین متحرک ۱۰روزه)
• MA20: 205.78 (میانگین متحرک ۲۰روزه)

میانگین‌های کوتاه‌مدت بالاتر از میانگین ۲۰روزه قرار گرفته‌اند و خودِ قیمت هم بالاتر از تمام خط‌های روند مهم معامله می‌شود. این چیدمان معمولاً یعنی شتاب رو به بالا قوی است و کنترل دست خریداران است.

سطوح مهم:

• حمایت نزدیک: 214 → 208 (Support: ناحیه‌ای که معمولاً خریداران فعال می‌شوند)
• حمایت مهم‌تر: 205 → 194
• مقاومت: 223 → 228.50 (Resistance: ناحیه‌ای که معمولاً فروشنده‌ها فعال می‌شوند)

شکست اخیر بالای 210 مهم بود چون ادامه حرکت را پس از چند هفته نوسان محدود (Consolidation: حرکت رفت‌وبرگشتی و جمع شدن قیمت) در اواخر آوریل تأیید کرد. بعد از آن، خریداران شتاب را حفظ کردند و سهم را به سمت مقاومت بالاتر نزدیک 223–228 بردند.

این ناحیه حالا آزمون بعدی است. اگر قیمت با قدرت بالای 228 تثبیت شود، می‌تواند مسیر رشد تازه‌ای باز کند؛ به‌خصوص اگر احساسات مرتبط با هوش مصنوعی در کل صنعت نیمه‌رسانا قوی بماند.

در سمت نزول، لایه اول حمایت نزدیک میانگین‌های رو به رشد ۵روزه و ۱۰روزه در محدوده 214–208 است. تا وقتی قیمت بالای این محدوده بماند، احتمالاً شتاب صعودی کوتاه‌مدت حفظ می‌شود.

حجم معاملات (Volume: تعداد/مقدار سهام معامله‌شده) در مرحله اخیر رشد بهتر شده و این موضوع به اعتبار شکست (Breakout: عبور قیمت از یک سطح مهم) کمک می‌کند. بازار همچنان تقاضای قوی زیرساخت هوش مصنوعی، هزینه‌کرد شرکت‌های خیلی بزرگ فناوری (Hyperscaler: شرکت‌های ابری بسیار بزرگ مثل آمازون/گوگل/مایکروسافت)، و سرمایه‌گذاری در نیمه‌رساناها برای گسترش مراکز داده را در قیمت لحاظ می‌کند.

شرایط کلی اقتصاد هم برای سهام رشدی (Growth stocks: شرکت‌هایی که انتظار رشد سریع درآمد دارند) حمایتی‌تر شده؛ چون معامله‌گران بیشتر انتظار دارند فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) اواخر سال نرخ بهره را کمتر کند. انتظار نرخ‌های پایین‌تر معمولاً به نفع شرکت‌های فناوریِ با رشد بالا است، به‌ویژه رهبران مرتبط با هوش مصنوعی مثل اِن‌ویدیا.

فعلاً اِن‌ویدیا همچنان گرایش صعودی قوی دارد، اما به ناحیه مقاومت مهم نزدیک سقف‌های اخیر رسیده است. عبور شفاف از 223–228 احتمالاً شتاب فعلی را بیشتر تأیید می‌کند.

پیش‌بینی محتاطانه

تا وقتی اِن‌ویدیا بالای 214.94 و 207.89 بماند، گرایش کوتاه‌مدت صعودی است. عبور از 223.63 می‌تواند زمینه آزمون 228.49 را فراهم کند؛ به‌ویژه اگر خبرهای چین مثبت باشد و شتاب خرید خُرد (Retail momentum: خرید سرمایه‌گذاران خرد) قوی بماند.

ناتوانی در عبور از 223.63 می‌تواند نشانه سودگیری کوتاه‌مدت قبل از گزارش درآمد باشد. افت زیر 214.91 رشد اخیر را ضعیف می‌کند و توجه را به 211.21 و 207.89 می‌برد. بهترین مسیر صعودی وقتی شکل می‌گیرد که سه عامل هم‌زمان شوند: مذاکرات چین پیام روشن و قابل‌اعتماد درباره دسترسی به بازار بدهد، گزارش Q1 از انتظارهای بالا هم بهتر باشد، و راهنمایی شرکت درباره تقاضای هوش مصنوعی (Guidance: پیش‌بینی رسمی شرکت از روند آینده) آن‌قدر قوی بماند که قیمت‌های رکوردی جدید را توجیه کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید