USD/JPY برای پنجمین جلسه متوالی افزایش یافت و با رشد ۰.۳۴٪ به ۱۵۸.۸۳ رسید؛ در حالی‌که با وجود باقی ماندن مومنتوم در محدوده مثبت، اندیکاتورهای تکنیکال در شرایط «بیش‌خرید» شدید قرار دارند و واگرایی منفی را نشان می‌دهند. چشم‌انداز کوتاه‌مدت بیشتر به سمت «تثبیت/تجمیع» است تا تداوم یک جهش ممتد، و انتظار می‌رود این جفت‌ارز در بازه ۱۵۸.۳۰ تا ۱۵۹.۰۰ نوسان کند.
در افق یک تا سه هفته، در تاریخ ۲۲ سپتامبر به USD/JPY در سطح ۱۵۷.۳۰ اشاره شده بود، همراه با انتظار تقویت بیشتر که با مقاومت ۱۵۸.۴۰ محدود می‌شد و از سوی «حمایت قوی» ۱۵۶.۲۰ پشتیبانی می‌گردید. از آن زمان، این جفت‌ارز دو روز پیش سطح ۱۵۸.۴۰ را آزمود و سپس بالاتر از آن شکست، و تا ۱۵۹.۰۳ پیش رفت. این چیدمان امکان آزمون مقاومت مهم ۱۵۹.۶۰ را فراهم می‌کند، در حالی که سطح «حمایت قوی» به‌روزشده اکنون روی ۱۵۷.۶۰ قرار می‌گیرد.
چشم‌انداز معاملاتی کوتاه‌مدت و سطوح کلیدی
ما شاهد ادامه کشیده شدن رالی دلار آمریکا در برابر ین ژاپن هستیم؛ به‌طوری که این جفت‌ارز با پنج روز رشد متوالی در نزدیکی ۱۵۸.۸۳ معامله می‌شود. هرچند شاخص‌های مومنتوم در وضعیت بیش‌خرید شدید قرار دارند و این موضوع از احتمال یک دوره تثبیت کوتاه‌مدت بین ۱۵۸.۳۰ و ۱۵۹.۰۰ حکایت می‌کند، اما انتظار داریم در هفته‌های آتی سطح مقاومت حساس ۱۵۹.۶۰ نیز مورد آزمون قرار گیرد. تا زمانی که نرخ برابری بالاتر از سطح حمایت قوی بازنگری‌شده ۱۵۷.۶۰ باقی بماند، مسیر صعودی همچنان برقرار است.
استراتژی‌های مشتقه و ریسک‌ها در نزدیکی محدوده مداخله
برای معامله‌گران بازار مشتقه، توصیه می‌کنیم از اختیار معامله‌های کوتاه‌مدت برای بهره‌گیری از این دامنه نوسان فشرده استفاده شود. استراتژی «اسپرد خرید کال» (Bull Call Spread) با هدف‌گذاری سطح ۱۵۹.۵۰ به ما امکان می‌دهد بخش باقیمانده ظرفیت صعودی را شکار کنیم و در عین حال، اگر بازار ناگهان برگشت، ریسک را محدود نگه داریم. با توجه به شرایط بیش‌خرید، خرید مستقیم در بازار نقدی (Spot) در این سطوح بالا ریسک زیادی دارد و به همین دلیل استراتژی‌های آپشنی با ریسک تعریف‌شده جذابیت بسیار بیشتری دارند.
لازم است با نزدیک شدن جفت‌ارز به آستانه روانی بسیار مهم ۱۶۰.۰۰ نهایت احتیاط را رعایت کنیم؛ سطحی که از نظر تاریخی محرک مداخلات سنگین ارزی بوده است. برای نمونه، بانک مرکزی ژاپن در میانه سال ۲۰۲۴ رقم بی‌سابقه ۹.۸ تریلیون ین (حدود ۶۲ میلیارد دلار) هزینه کرد تا زمانی که نرخ از همین سطوح عبور کرد، از پول ملی دفاع کند. این سابقه تاریخی به این معناست که باید هرگونه موقعیت خرید (Long) را به‌شدت با اختیار فروش‌های خارج از پول (Out-of-the-Money Put) پوشش دهیم تا در برابر جهش‌های ناگهانی و شدیدِ نزولی محافظت شویم.
احتمالاً با نزدیک شدن به این محدوده مداخله، نوسان ضمنی (Implied Volatility) افزایش می‌یابد و این موضوع پریمیوم اختیارها را گران‌تر می‌کند. می‌توان از این وضعیت با طراحی «آپشن‌های ناک‌اوت» (Knock-Out) یا استفاده از «اسپردهای نسبتی» (Ratio Spreads) بهره برد؛ ساختارهایی که از یک صعود آرام و تدریجی منتفع می‌شوند اما در برابر برگشت تند نیز محافظت ایجاد می‌کنند. با رعایت انضباط در اندازه موقعیت‌ها و رصد کف حمایتی ۱۵۷.۶۰، می‌توان این محیط پرریسک را با ایمنی بیشتری مدیریت کرد.
