ایالات متحده و چین توافق کرده‌اند آتش‌بس تجاری دوجانبه خود را فراتر از زمان انقضای برنامه‌ریزی‌شده در ماه نوامبر تمدید کنند. بلومبرگ گزارش داد این تمدید پس از دیداری خارج از برنامه در واشنگتن میان اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، و هه لیفنگ، معاون نخست‌وزیر چین، صورت گرفته است. این ترتیبات که از آن با عنوان «توافق بوسان» یاد می‌شود، قرار بود در ۱۰ نوامبر پایان یابد اما اکنون تا ۱۰ ژانویه ادامه خواهد داشت؛ با این امکان که تا آن تاریخ یا یک بسته اقتصادی گسترده‌تر تدوین شود یا همین شرایط فعلی بار دیگر تمدید شود.
شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، و پنگ لیوآن، چهارشنبه اندکی پیش از ساعت ۶ عصر به وقت محلی وارد پایگاه مشترک اندروز در حومه واشنگتن شدند. در بازارها، AUD/USD در روز ۰.۰۶٪ کاهش یافت و به ۰.۷۰۳۴ رسید. به‌طور جداگانه، جنگ تجاری آمریکا و چین از اوایل ۲۰۱۸ در دوره ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ آغاز شد و به توافق «فاز یک» در ژانویه ۲۰۲۰ انجامید؛ پس از آن تعرفه‌ها عمدتاً برقرار ماند. با بازگشت ترامپ به‌عنوان چهل‌وهفتمین رئیس‌جمهور آمریکا، تشدید دوباره‌ای رخ داد: او در کارزار انتخاباتی ۲۰۲۴ وعده تعرفه ۶۰ درصدی علیه چین داده بود که در ۲۰ ژانویه ۲۰۲۵ اعمال شد.
Impact On Currency And Derivative Markets
تمدید غیرمنتظره آتش‌بس تجاری آمریکا و چین تا ۱۰ ژانویه ۲۰۲۷، به ما یک فرصت تنفسی موقت می‌دهد که باید از آن بهره ببریم. انتظار داریم نوسان ضمنی کوتاه‌مدت در جفت‌ارزهای حساس به تجارت مانند AUD/USD و USD/CNH طی چند هفته آینده کاهش یابد. معامله‌گران مشتقات می‌توانند به فروش اختیارمعامله‌های کوتاه‌سررسید فکر کنند تا از افت پریمیوم (premium decay) بهره بگیرند، در حالی که تهدید فوریِ تعرفه‌های جدید فعلاً کنار گذاشته شده است.
با وجود آرام‌تر شدن بازارهای کوتاه‌مدت، باید خود را برای جهش تند نوسان با نزدیک شدن به ضرب‌الاجل جدید ژانویه آماده کنیم. داده‌های تاریخی از مناقشات تجاری پیشین نشان می‌دهد نوسان ضمنی USD/CNH در صورت توقف مذاکرات، معمولاً ۲۰٪ تا ۳۰٪ جهش می‌کند. توصیه می‌کنیم برای پوشش ریسکِ احتمال فروپاشی ناگهانی مذاکرات، اسپردهای تقویمی (calendar spreads) با سررسیدهای بلندتر یا اختیار خریدِ ماه‌های دورتر روی شاخص‌های نوسان را مدنظر قرار دهید.
Effects On The Australian Dollar And Equity Derivatives
دلار استرالیا که اکنون نزدیک ۰.۷۰۳۴ معامله می‌شود، همچنان به‌شدت به سلامت اقتصادی چین و جریان‌های تجارت جهانی حساس است. با تثبیت PMI تولیدی چین در ماه‌های اخیر حول ۵۰.۴، یک پنجره موقت ثبات برای ارزهای وابسته به کالا مشاهده می‌کنیم. معامله‌گران مشتقات می‌توانند ساختاردهی ریسک‌ریورسال‌ها (risk reversals) روی AUD را بررسی کنند تا از یک رالی ملایم ناشی از کاهش نگرانی‌ها در ماه آینده بهره‌مند شوند.
در حوزه مشتقات سهام، این آسودگی موقت احتمالاً به نفع شرکت‌های چندملیتیِ وابسته به زنجیره تأمین چین خواهد بود. می‌توان اختیار خرید روی بخش‌های فناوری و خودروسازی را هدف گرفت؛ بخش‌هایی که با مطرح شدن نخستین‌بار تهدید تعرفه ۶۰ درصدی ضربه سنگینی خوردند. با این حال، باید اندازه موقعیت‌ها را در سطحی قابل‌مدیریت نگه داشت، زیرا هر تغییر ناگهانی در لحن سیاسی می‌تواند این gains را به‌سرعت معکوس کند.
